Inflasi, meski tidak sedramatis karena jatuhnya pasar, bahkan bisa lebih menghancurkan dalam jangka panjang, dengan mantap mengikis nilai portofolio dari tahun ke tahun. Selain itu, rentan terhadap suar-up, yang dapat membuat pengaruhnya sangat akut. Efek ini meliputi:

• Pengurangan daya beli
• Gangguan pada pasar saham dan obligasi, yang dapat menyebabkan volatilitas
• Devaluasi pendapatan pada sekuritas yang mengandung bunga
• Meremas margin keuntungan dari beberapa jenis saham < Dari sudut pandang investasi, ini berarti inflasi adalah risiko untuk dikelola dan diimbangi dengan bentuk risiko yang lebih jelas, seperti volatilitas dan kehilangan prinsipal. (Untuk membaca lebih lanjut tentang dasar-dasar inflasi, lihat

Semua Tentang Inflasi

. Contoh-contoh Sejarah Inflasi Inflasi adalah kenaikan harga barang, jasa, komoditas dan / atau upah. Gambaran angka inflasi terakhir menggambarkan inflasi yang mampu dilakukan.

Menurut kompilasi data Ibbotson yang diakui secara luas, inflasi di Amerika Serikat rata-rata 3% per tahun dari awal tahun 1926 sampai akhir tahun 2007. Seperti yang sering terjadi, rata-rata jangka panjang Jangan cermati ekstrem di sepanjang jalan yang bisa juga instruktif dalam memahami inflasi.

Sementara inflasi rata-rata 3% selama 82 tahun tersebut, ada 10 tahun di mana inflasi negatif, yang berarti bahwa harga secara keseluruhan benar-benar menurun. Di ujung lain spektrum, ada empat tahun di mana inflasi meningkat pada tingkat dua digit.

Ini ekstrem, yang cenderung datang dalam tandan, sering memiliki efek kumulatif. Misalnya, selama 10 tahun yang berakhir pada tahun 1935, inflasi mengalami penurunan pada tingkat 2. 6% per tahun. Akibatnya, barang yang 10 tahun sebelumnya dijual seharga $ 100 berharga $ 77. 10 pada tahun 1935 - penurunan harga yang substansial. Di sisi lain, selama 10 tahun yang berakhir pada tahun 1982, inflasi rata-rata 8,7% per tahun. Akibatnya, barang yang 10 tahun sebelumnya harganya $ 100, lebih dari dua kali lipat harganya menjadi $ 229. 65 tahun 1982.

Bahkan dengan keadaan ekstrem ini, ekonomi Amerika tidak pernah mengalami tingkat risiko inflasi yang sebenarnya. Hiperinflasi, yang terjadi di Jerman pada tahun 1920-an dan masih tanaman dari waktu ke waktu di negara-negara berkembang yang terisolasi, dapat dengan cepat mendevaluasi mata uang dan menyebabkan kekacauan ekonomi.

Dampak Portofolio

Bagi investor, dampak inflasi portofolio dapat didiskusikan dalam hal dampak jangka panjang, keseluruhan, dan gangguan jangka pendek pada kelas aset tertentu.

Dalam jangka panjang, inflasi mengikis daya beli portofolio. Pada tingkat inflasi rata-rata 3% per tahun, nilai portofolio dipotong setengahnya setiap 23 tahun atau lebih. Dalam hal ini, dampak inflasi sama buruknya dengan tingkat pasar - dan bahkan lebih menghancurkan dalam jangka panjang.Secara historis, crash pasar saham U. S. selalu diikuti oleh pemulihan, bahkan jika itu adalah proses yang panjang dan melelahkan. Sebaliknya, karena periode deflasi (inflasi negatif) jarang terjadi, dampak inflasi cenderung bersifat permanen.

Dengan demikian, investor tidak dapat mengabaikan risiko inflasi, yang tidak seperti bentuk risiko lainnya, tidak dapat dihindari hanya dengan berinvestasi secara konservatif (atau tidak sama sekali). Bahkan uang tunai yang disimpan di brankas paling aman di dunia bergantung pada erosi daya beli yang stabil sebagai akibat inflasi.

Yang Dapat Anda Lakukan untuk Melindungi Portofolio Anda

Oleh karena itu, langkah pertama untuk memerangi inflasi adalah berinvestasi secara konstruktif. Tantangannya adalah bahwa dalam jangka pendek, periode inflasi mengganggu semua jenis aset keuangan. Selama periode 10 tahun tertinggi untuk inflasi AS, mulai 1 Januari 1973 sampai 31 Desember 1982, berikut ini adalah imbal hasil riil kumulatif (imbal hasil keseluruhan yang disesuaikan dengan inflasi) untuk saham, obligasi dan T-bills:

January 1, 1973, sampai 31 Desember 1982 Kelas Aset

Return Real Kumulatif
Saham	-16. 85%
Obligasi U. S. Jangka Panjang	-23. 73%
T-Bills	-1. 93%
Melihat data jangka panjang, bagaimanapun, menambahkan perspektif yang sangat berbeda:	1 Januari 1926, sampai 31 Desember 2007

Kelas Aset

Return Real Kumulatif
Saham > +882. 37%	Obligasi U. S. Jangka Panjang
+572. 35%	T-Bills
+72. 28%	Beberapa takeaways penting dari data ini meliputi:
Bila inflasi paling ekstrem, tidak satu pun kelas aset investasi utama yang mampu mengikuti tingkat inflasi	Efek dari inflasi ekstrim adalah merasa paling parah dengan obligasi

Sementara T-bills paling dekat untuk menjaga inflasi yang paling ekstrem, mereka menawarkan return jangka panjang terlemah (baik sebelum dan sesudah inflasi)

• (Teruslah membaca tentang pengembalian riil di < Yang Harus Anda Ketahui Tentang Inflasi
• dan
• Mengurangi Efek Inflasi

. Komoditas dan Inflasi Komoditas (minyak, biji-bijian, logam, dll.) Sering disebut-sebut sebagai lindung nilai portofolio terhadap inflasi. Ada beberapa logika untuk ini, karena harga komoditas cenderung naik selama periode inflasi, dan pada gilirannya, kenaikan harga komoditas dapat menjadi akar penyebab utama inflasi. (Untuk membaca lebih lanjut tentang komoditas, lihat Komoditas Yang Memindahkan Pasar dan

Komoditas: Hedge Portofolio .) Sayangnya, ada beberapa risiko yang terkait dengan investasi komoditas: < Mereka tidak memiliki arus pendapatan atau penghasilan; Akibatnya, mereka tidak memiliki nilai inheren di luar harga pasar mereka, yang sepenuhnya bergantung pada persepsi investor lain. Mereka rentan terhadap periode spekulasi, yang menyebabkan volatilitas. Hal ini terutama berlaku selama periode inflasi, yang berarti komoditas mungkin paling berisiko saat mereka terlihat sangat menarik. Mereka bukan lindung nilai inflasi yang sempurna. Pertama-tama, ada banyak jenis komoditas, yang tidak semuanya akan naik sama selama periode inflasi.Inflasi bisa digerakkan oleh komoditas tertentu (ex. Oil), yang sebenarnya bisa meredam harga komoditi lainnya.

Kedua, tidak semua inflasi mempengaruhi komoditas. Misalnya, inflasi upah bisa berdampak pada harga barang jadi dan jasa tanpa kenaikan harga komoditas.

• Komoditi adalah lindung nilai yang baik bagi orang dan bisnis yang memiliki risiko sangat spesifik berdasarkan komoditas tertentu, atau untuk investor canggih dengan perspektif inflasi yang terperinci. Namun, komoditas investasi portofolio utama tidak bagus bagi investor rata-rata.
• Portofolio Konstruksi
• Dengan dampaknya yang mendalam, inflasi harus ditangani oleh portofolio investasi jangka panjang. Meskipun tidak ada lindung nilai yang sempurna terhadap inflasi, ada beberapa tanggapan investasi yang rasional terhadap masalah inflasi:
  
  • Perspektif jangka panjang sangat penting. Dalam jangka pendek, tidak ada kelas aset yang merupakan lindung nilai inflasi yang sempurna, namun karena dampak inflasi paling menghancurkan secara kumulatif, imbalan jangka panjang paling banyak.
  • Saham memainkan peran penting. Sementara saham mungkin lebih banyak dibandingkan kelas aset lain dengan kerugian pokok, mereka dapat membantu portofolio mengatasi dampak inflasi. Ini bukan hanya karena mereka menawarkan keuntungan tertinggi dari waktu ke waktu. Pada dasarnya, saham mewakili bisnis yang secara aktif menyesuaikan diri dengan kondisi yang berlaku, sehingga arus pendapatan dari portofolio terdiversifikasi dengan baik dapat beradaptasi dari waktu ke waktu dengan lingkungan inflasi.

Obligasi paling sensitif terhadap inflasi tinggi. Dalam beberapa hal, obligasi pemerintah U. S. mungkin tampak seperti investasi berbahan besi, namun sementara pokok dan bunga dijamin, daya beli masa depan dari pokok dan bunga tersebut dapat dikurangi secara signifikan oleh inflasi.

Di atas adalah pengamatan umum, namun seperti biasa, kondisi pasar tertentu dapat mengubah persamaan. Misalnya, ketika saham sangat dinilai terlalu tinggi, keuntungan masa depan mereka (dan dengan demikian daya tahan inflasi mereka) cenderung akan berkurang. Sebaliknya, karena obligasi cenderung turun dalam harga sebagai respons terhadap tanda-tanda inflasi, imbal hasil mereka mungkin akan naik ke titik di mana mereka mewakili premi yang menarik atas inflasi. Oleh karena itu, investor harus menargetkan bobot portofolio jangka panjang sesuai tren jangka panjang yang dijelaskan di atas, namun juga harus waspada terhadap pasar yang ekstrem yang dapat menghambat tren tersebut. Untuk membaca lebih lanjut tentang membangun portofolio Anda, lihat

• Portofolio Rise From Oblivion To Omnipresence
• dan
• Panduan untuk Konstruksi Portofolio