Margin keuntungan perusahaan dan produk domestik bruto (GDP) adalah indikator ekonomi yang berjalan dalam siklus dan mengungkapkan banyak hal tentang keadaan ekonomi. Sejak Perang Dunia II, kedua metrik ini telah saling melacak satu sama lain. Ketika margin keuntungan memuncak dan kemudian mulai surut, PDB memiliki kecenderungan, biasanya sekitar delapan perempat kemudian, melakukan hal yang sama. Kontraksi PDB untuk dua atau lebih kuartal berturut-turut secara resmi menandai resesi. Untuk alasan ini, para ekonom telah lama melihat penurunan marjin perusahaan sebagai pertanda resesi.

Resesi terbaru, Resesi Hebat yang terkenal, yang dimulai pada bulan Desember 2007, bersamaan dengan penurunan margin perusahaan yang paling curam dalam memori baru-baru ini, dari 9 turun menjadi 2%. Margin laba - dan ekonomi - mulai pulih pada tahun 2009, dan margin mencapai puncaknya pada hampir 10% selama kuartal ketiga tahun 2014. Mereka mulai turun, bagaimanapun, tidak lama kemudian, dan sampai kuartal ketiga 2015 telah jatuh dengan lebih dari 7%.

Dengan banyak analis yang menyerukan resesi pada tahun 2016, salah satu metrik yang paling sering dikutip adalah penurunan marjin perusahaan yang curam dari akhir tahun 2014. Setiap kali penurunan serupa terjadi dalam beberapa dekade terakhir, selamatkan untuk sekali pada tahun 1985, sebuah resesi diikuti. Apa yang membuat tahun 1985 keadaan unik adalah akibat dari keruntuhan minyak yang cukup parah untuk mendorong seluruh rata-rata ke bawah; Namun, keruntuhan itu sebagian besar terlokalisasi dalam industri energi dan dikelola untuk tidak mempengaruhi ekonomi yang lebih luas.

Margin perusahaan menurunkan resesi sinyal karena beberapa alasan. Ketika ekonomi berada dalam siklus ekspansif, perusahaan-perusahaan di seluruh spektrum industri cenderung mencapai margin yang sehat. Kemampuan untuk menghasilkan keuntungan dalam ekonomi yang sehat menarik persaingan, yang tentu saja mendorong harga turun dan mulai memperkecil margin.

Setelah margin diperas ke tingkat yang membahayakan posisi keuangan perusahaan, manajemennya memiliki beberapa pilihan sulit untuk dibuat. Entah perusahaan mengambil tindakan untuk meningkatkan pendapatan sekaligus menjaga biaya tetap sama, atau jika hal ini tidak layak, maka harus memotong biaya untuk meningkatkan marginnya. Perusahaan pengeluaran pertama yang sering ditargetkan adalah gaji dan gaji, yang berarti bahwa ketika masalah margin muncul, pekerjaan akan hilang.

Karena pengangguran mengguncang, konsumen mulai menarik kembali pengeluaran discretionary, karena pendapatan rumah tangga mereka telah dipotong karena kehilangan pekerjaan atau karena mereka menimbun setiap dolar terakhir karena takut kehilangan pekerjaan. Sebuah pullback belanja berarti berkurangnya pendapatan penjualan mengalir ke bisnis, yang menyebabkan bola salju bergerak dengan menekan margin untuk mempercepat saat perusahaan mengurangi biaya lebih jauh untuk menyesuaikannya seiring dengan berkurangnya pendapatan mereka.Inilah alasan kedua margin yang memburuk sering meramalkan resesi. Seringkali, ini adalah hasil dari pendapatan yang berkurang, tanda lain dari kontraksi ekonomi.

Seluruh proses ini, yang dimulai dengan persaingan menurunkan marjin dan berakhir dengan dua kuartal berturut-turut kontraksi PDB - definisi resmi resesi - memerlukan beberapa waktu untuk terwujud, oleh karena itu, rata-rata, delapan perempat (atau dua penuh tahun) berlalu antara margin jatuh dan resesi dinyatakan.

Apa ini yang dimaksud dengan 2016

Kerugian marjin yang telah terjadi sejak tahun 2014 jauh lebih banyak didistribusikan daripada tahun 1985, yang berarti kemungkinan setidaknya beberapa perlambatan ekonomi kuat. Juri masih belum tahu apakah Amerika Serikat akan secara resmi memasuki resesi pada tahun 2016. Pada Februari 2016, banyak indikator ekonomi masih cukup kuat, termasuk data pekerjaan dan pendapatan perusahaan. Apalagi, analis menunjuk sejumlah saham blue-chip yang masih memiliki margin keuntungan di atas 20%, termasuk Discover Financial Services, Johnson & Johnson dan Oracle.

Karena berbagai alasan, yang satu mengalami penurunan margin, prospek ekonomi yang cerah untuk tahun 2016 mungkin tidak realistis. Konon, sinyal terlalu beragam pada saat ini untuk terlalu terpaku pada momok resesi.