Program partisipasi langsung (DPP) tidak diperdagangkan, mengumpulkan investasi yang berinvestasi di usaha real estat atau usaha yang berkaitan dengan energi yang mencari dana untuk jangka waktu yang lama. DPP memiliki umur yang terbatas, umumnya lima sampai 10 tahun dan cenderung menjadi investasi pasif. Menurut DPPs CNBC mutakhir, "… muncul sebagai kelas aset alternatif bagi investor ritel, biasanya menghasilkan arus pendapatan 5% sampai 7%. "Dalam lingkungan suku bunga rendah saat ini, aliran pendapatan jenis ini menarik.

Apa itu DPP dan apa yang investor dan penasihat keuangan perlu ketahui tentang mereka sebelum berinvestasi?

Aliran Penghasilan

Sebagian besar DPP memberi investor aliran pendapatan dari usaha yang mendasarinya. Pembayaran dividen ini mungkin timbul dari pembayaran sewa real estat, pembayaran hipotek, sewa peralatan, pembayaran sewa minyak dan gas bumi atau aliran pendapatan lainnya berdasarkan pada bisnis dasar DPP. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat: Alternatif Investments: A Look at the Pros & Cons .)

Aturan Partisipasi Investor

Pembatasan pada investor yang berhak berinvestasi di DPP akan bervariasi. Umumnya ada minimum untuk pendapatan dan kekayaan bersih. Dalam beberapa kasus, DDP akan jatuh di bawah peraturan investor terakreditasi untuk negara yang sesuai dan Securities and Exchange Commission (SEC). Setiap program DDP mungkin juga memiliki batasan tambahan di atas peraturan di atas yang membatasi siapa yang dapat dan tidak dapat berinvestasi. Pembatasan ini umumnya berlaku karena sifat tidak likuid dari DPP dan bukan berdasarkan risiko investasinya.

Investasi Illiquid

Investor di DPP perlu memahami bahwa ini adalah investasi yang tidak likuid. Mereka harus siap untuk menyimpan uang mereka diinvestasikan selama beberapa tahun biasanya sampai investasi melikuidasi dan mendistribusikan uang investor kembali kepada mereka ditambah keuntungan yang sebelumnya tidak dibayarkan. REIT yang tidak diperdagangkan adalah contohnya. Biasanya mereka membuat distribusi tapi uang tidak tersedia bagi investor sampai dana mencantumkan saham mereka secara terbuka atau melikuidasi dana tersebut. Sifat DPP yang tidak likuid bisa menjadi keuntungan saat turbulen di pasar seperti yang sedang kita alami. ( Alternatif Investasi: Panduan Klien Penasihat Keuangan .) Perdagangan vs. Bukan Perdagangan

Sebagian besar merupakan kendaraan investasi yang tidak diperdagangkan. Mereka tidak diperdagangkan di New York Stock Exchange atau bursa investasi publik sejenis. Pasar sekunder untuk investasi ini terbatas atau tidak ada sama sekali. Keith Allaire, managing director Robert A. Stanger and Co., sebuah bank investasi dan penasihat industri DPP mengatakan di bagian CNBC: "Produk yang diperdagangkan cenderung berfokus pada sentimen pasar, sementara fokus yang tidak terpimpin pada underlying nilai."

Statistik DPP

Menurut potongan CNBC, jenis DPP yang paling umum saat ini adalah:

REIT yang tidak terdaftar - sekitar 65% dari pasar DPP

• Perusahaan pengembangan usaha tidak terdaftar ( BDCs), yang merupakan instrumen hutang untuk usaha kecil - sekitar 32% pasar
• Program minyak dan gas, seperti royalti atau potongan pajak
• Program penyewaan peralatan di berbagai industri
• Program Investasi Asosiasi mengumpulkan beberapa statistik industri sampai akhir 2014:

Lebih dari 30.000 penasihat keuangan menggunakan REIT atau BDC yang tidak terdaftar dalam praktik mereka.

• Lebih dari 1. 2 juta investor memiliki REIT atau BDC yang tidak terdaftar di portofolio investasi mereka
• Sekitar $ 16, 900 adalah ukuran akun rata-rata
• 43% (atau $ 9. 2 miliar) diinvestasikan melalui akun yang memenuhi syarat.
• REIT yang tidak diperdagangkan

REIT yang tidak diperdagangkan memiliki diserang dalam beberapa tahun terakhir dari SEC dan lainnya. Pada bulan Agustus 2015 SEC menerbitkan buletin investor ini.Seperti kepala al Dana investasi swasta real estat mengatakan kepada saya, hanya karena investor melakukannya dengan baik dalam investasi seperti REIT yang tidak diperdagangkan tidak berarti investasi itu tepat untuk mereka. Beberapa broker-dealer utama telah menempatkan batasan pada penggunaan REITS yang tidak diperdagangkan. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Gambaran Umum REIT yang Tidak Diperdagangkan .) Apakah DPP tepat?

Penasihat keuangan sebagian besar ingin melakukan apa yang menjadi kepentingan terbaik klien mereka. Ini berarti membantu mereka mencapai tujuan keuangan mereka, baik jangka panjang maupun jangka pendek. Berinvestasi dalam produk DPP bisa menjadi jalur yang baik untuk mengambil beberapa investor yang mencari imbal hasil dan yang memiliki kemampuan untuk menginvestasikan sebagian dari portofolio mereka di kendaraan investasi yang kekurangan likuiditas.

Dengan sifatnya, banyak DPP bertindak sebagai investasi alternatif melalui korelasi yang relatif rendah terhadap investasi jangka panjang tradisional di saham dan obligasi. Dalam lingkungan investasi volatil saat ini yang telah kita lihat selama tahun lalu dan terutama pada awal tahun 2016, ada minat baru terhadap alternatif dari semua jenis. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Mengapa Alternatif melalui Kawat Tanah Bertumbuh . Penasihat keuangan harus melakukan due diligence yang sesuai terhadap produk ini dan melampaui apakah DPP hanya memenuhi standar kesesuaian. Mereka, atau setidaknya perusahaan mereka, harus sepenuhnya menawarkan kepada mereka yang menawarkan investasi dan rekam jejak mereka, serta tesis ekonomi dari investasi yang mendasarinya.

The Bottom Line

DPP telah diproklamirkan sebagai kelas aset baru oleh beberapa orang. Mereka dapat menawarkan hasil yang solid dan aliran arus kas yang sangat diinginkan banyak investor. Adalah kewajiban penasihat keuangan untuk memastikan DPP benar bagi klien mereka sebelum menyarankannya sebagai opsi investasi. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Alternatif Investasi: Kapan Mereka Menambahkan Nilai ke Portofolio? )