Tahun 2015 penuh dengan spekulasi tentang kemungkinan kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve. Kebanyakan orang mengharapkan suku bunga naik sebelum tahun berakhir, dan setiap orang mencoba memprediksi dampak dari rezim zero-rate yang akan berakhir. Pasar minyak mengamati dengan seksama; Mereka memahami bahwa suku bunga mendekati nol adalah keuntungan bagi produsen dan pemegang saham perusahaan minyak. Pasar berjangka memprediksi dolar yang lebih tinggi dan harga komoditas yang lebih rendah, namun segala sesuatu dalam perekonomian melingkar; Kebijakan Fed akan menghasilkan tekanan dari kedua belah pihak.

Naiknya Suku Bunga dan Pasar Modal

Ini membutuhkan banyak modal, fisik dan keuangan, untuk menemukan, mengekstrak dan menyempurnakan minyak. Sebagian besar perusahaan minyak menjual banyak hutang di pasar modal untuk mengumpulkan cukup uang untuk operasi mereka. Kenaikan suku bunga membuatnya lebih mahal untuk ditransaksikan di pasar modal, jadi semua hal lainnya sama, perusahaan minyak meminjam lebih sedikit uang dan membiayai lebih sedikit jalur produksi. Ini tidak berarti produksi minyak akan menurun, namun kemungkinan kenaikan produksi akan berkurang dan pasar masa depan mungkin harus berebut.

Suku bunga yang lebih tinggi sangat bagus untuk investor, karena imbal hasil hutang korporasi meningkat dan premi risiko untuk investasi lainnya harus tumbuh sesuai dengan itu. Ini adalah cerita yang berbeda bagi perusahaan minyak karena mereka harus membayar lebih banyak bunga atas pinjaman mereka.

Korelasi Antara Suku Bunga dan Harga Komoditas

Karena ekonomi pasar sangat saling terkait, mungkin ada hubungan dua arah antara harga komoditas utama dan tingkat suku bunga. Turunnya harga minyak pada umumnya membuat ekonomi lebih sehat karena biaya input untuk bisnis dan keluarga turun, yang berarti insentif bagi Federal Reserve untuk mencoba merangsang ekonomi dengan tingkat suku bunga yang lebih rendah.

Bila tingkat suku bunga naik, lebih banyak biaya untuk menahan dolar ekstra. Lebih banyak orang menuntut dolar di rekening tabungan mereka, sertifikat deposito (CD), dan lain-lain. Hal ini juga mengurangi insentif untuk meminjam uang, yang sebenarnya mengurangi persediaan uang. Ketika Fed sengaja menargetkan tingkat bunga yang lebih tinggi, ia menjual aset, biasanya Treasurys, dan menghabiskan uang dari ekonomi. Semua tindakan ini membuat dollar lebih kuat dari biasanya.

Harga minyak di U. S. dolar di pasar internasional, meskipun Rusia dan China berusaha mengubah struktur harga itu. Dengan demikian, permintaan minyak terikat, sebagian, terhadap kesehatan dolar yang relatif. Ini penting, karena kenaikan suku bunga cenderung menguatkan dolar dan menurunkan harga produk dalam mata uang dolar, seperti minyak.

Kenaikan suku bunga membuat minyak lebih terjangkau.Ada sedikit insentif untuk menghemat minyak, dan permintaan untuk produk berbasis minyak, khususnya bensin, bisa melonjak drastis.

Suku Bunga dan Produksi

Tidak semua perusahaan minyak terpengaruh secara merata. Beberapa perusahaan mengoperasikan sumur murah dan mudah mengambang yang bisa tetap menguntungkan pada $ 35 atau $ 40 per barel. Ladang produksi lainnya dibangun dengan asumsi harga komoditas akan tetap tinggi, sehingga penurunan di bawah $ 60 atau $ 70 per barel bisa membuatnya tidak ekonomis untuk terus berproduksi. Sebagian besar perusahaan cukup pintar untuk melakukan lindung nilai terhadap taruhan mereka dengan celana pendek, opsi dan futures, namun skenario ini tetap bukan skenario ideal untuk mereka.

Perusahaan energi terjepit di kedua lini. Dalam lingkungan yang meningkat, perusahaan harus membayar lebih untuk membiayai operasi mereka karena hutang tidak semurah itu. Harga minyak mungkin turun pada saat bersamaan, sehingga setiap perusahaan kurang menerima produknya.

Menemukan Keseimbangan

Setiap pergerakan pasar menciptakan gerakan counter yang sesuai. Penurunan harga minyak membuat konsumen lebih mudah, namun produsen cenderung tidak melakukan ekspansi dan melakukan bor ke sumur yang lebih sulit. Jika profit minyak turun, investor cenderung tidak membeli saham di perusahaan tersebut. Beberapa perusahaan harus menutup beberapa sumur mereka dan memberhentikan pekerja.

Saat produksi mulai menurun, persediaan minyak yang tersedia di pasar menyusut. Hal ini menciptakan tekanan ke atas pada harga, karena konsumen mengajukan penawaran pada jumlah barel yang lebih sedikit dan lebih sedikit. Ini adalah pertukaran penawaran dan permintaan klasik.

Ada beberapa faktor yang menyulitkan, termasuk perbaikan teknologi pengeboran dan kartel minyak OPEC. Pasar jarang bekerja sebagai buku teks Econ 101 yang diprediksi, namun pola umumnya mungkin berlaku. Kenaikan suku bunga dana makan membuat lebih mahal untuk dipinjam, membuat minyak lebih murah dan akhirnya melemahkan harga pokok bagi banyak produsen minyak. Penurunan produksi selanjutnya, bagaimanapun, akhirnya menempatkan tekanan ke atas pada harga sampai pasar menemukan keseimbangan relatif.