Apakah Anda ingin berinvestasi dalam dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang saat ini menawarkan hasil dividen tahunan sebesar 6, 19%? Jika Anda segera menjawab ya untuk pertanyaan ini, maka Anda telah menjadi korban perangkap hasil tinggi. Hal ini berkaitan dengan ketika investor melihat yield yang tinggi, mengeluarkan air liur, dan memulai suatu posisi tanpa melakukan penelitian lebih lanjut. Pelestarian modal harus selalu menjadi prioritas utama Anda. Ini tidak berarti Anda harus menghindari risiko. Jika Anda tahu ada sesuatu yang sangat menarik, terus maju dan masuk. Tetapi jika investasi itu datang dengan bahaya yang signifikan, jangan mencelupkan kaki Anda ke air. Melakukan hal itu tidak masuk akal mengingat semua peluang yang selalu tersedia - terlepas dari mana arah pasar yang lebih luas. Tapi ETF yang dibahas di sini mungkin bukan salah satunya.

Itu 6. Hasil 19% yang disebutkan di atas (pada tanggal 4/22/15) dimiliki oleh Market Vectors Emerging Markets Obligasi Mata Uang Lokal ETF (EMLC EMLCVanEck Vct JPM18. 53 + 0 82% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ). Beberapa investor akan melihatnya sebagai ETF yang melacak obligasi dan menghasilkan yield yang tinggi, dengan asumsi itu merupakan investasi yang aman dengan pembayaran dividen yang terjamin. Itu akan menjadi sebuah kesalahan. (Untuk yang lebih, lihat: Obligasi Pasar Berkembang ETF: Lihatlah di Bawah Terpal .)

Hutang yang berlebihan

Ketika perusahaan dan pemerintah mengambil hutang, hal itu memungkinkan mereka tumbuh lebih cepat. Bagi pemerintah, bisa sama dengan pertumbuhan produk domestik bruto (PDB). Bila terjadi pertumbuhan PDB, kebanyakan orang menghasilkan uang. Masalahnya adalah bahwa setidaknya 90% investor tampaknya terlihat terbelakang atau mereka berpikir bahwa semuanya akan tetap sama selamanya. Apa yang saat ini terjadi di sebagian besar pasar negara berkembang tidak berkelanjutan, hanya karena hutang yang berlebihan. Tidak mungkin tumbuh secara berkelanjutan sementara harus melunasi hutang itu. Jika Anda melihat sepanjang sejarah ekonomi, setiap saat hutang yang berlebihan telah memicu pertumbuhan, hal itu telah menyebabkan krisis keuangan. Tapi situasi saat ini mungkin akan lebih berbahaya lagi. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat: Apakah Ekonomi Pasar Yang Muncul? )

Peningkatan Bahaya

Yang menguatkan situasi saat ini untuk pasar negara berkembang adalah apresiasi dolar U. S.. Baru-baru ini saya membaca sebuah berita utama tentang hedge fund yang beralih dari dolar U. S. ke dolar. Berhati-hatilah saat Anda membaca berita utama seperti ini. Jika Anda ingin melacak pergerakan hedge fund, Anda harus melihat track record-nya. (Untuk lebih lanjut, lihat: 10 Manajer Hedge Fund Terkenal .

Sulit bagi saya untuk memahami mengapa dana hedge akan mendekati dolar saat ini. Ini diperdagangkan melawan mata uang utama lainnya, dan banyak bank sentral terkait di seluruh dunia mencetak uang sedangkan U.S. Federal Reserve telah menyelesaikan proses ini. Karena itu, dollar harus terus diapresiasi. Anda juga harus menambahkan prospek menaikkan suku bunga, yang juga akan membantu dolar. Anda juga bisa menambahkan efek deleveraging masif yang akan berlangsung dalam waktu dekat. Ini semua berhubungan kembali dengan EMLC.

Efek pada EMLC

Tujuan ETF ini adalah untuk melacak kinerja Indeks Obligasi Pemerintah J. P. Morgan - Emerging Markets Global Core. Itu adalah deskripsi dasar, tapi jika Anda membaca sedikit lebih jauh, Anda akan melihat bahwa semua obligasi pasar berkembang didenominasi dalam mata uang lokal penerbit. Sejak tahun 2008, pasar negara berkembang telah mengambil hutang yang signifikan untuk membantu pertumbuhan bahan bakar, dan dalam kebanyakan kasus, hutang tersebut berada dalam dolar U. S.. Dengan menguatnya dolar, ini kemungkinan akan menyebabkan meningkatnya kesulitan melunasi hutang tersebut - yang negatif bagi EMLC. Anda tidak ingin memiliki obligasi di pasar dimana ada hutang yang berlebihan dan kemungkinan perlambatan pertumbuhan PDB, atau bahkan kemungkinan gagal bayar. (Untuk lebih lanjut, lihat: Berinvestasi dalam Hutang Pasar Berkembang )

EMLC memiliki rasio biaya sebesar 0,47%, yang berada di sekitar rata-rata untuk alam semesta ETF. Apapun, bahkan jika rasio biaya adalah 0, 05%, ini seharusnya tidak menjadi pertimbangan ETF saat ini. EMLC juga telah terdepresiasi 13. 68% sepanjang tahun lalu, yang bisa bertindak sebagai peringatan.

The Bottom Line

Rasio risiko / reward pada EMLC tampaknya tidak menguntungkan investor saat ini. Utang berlebihan yang diambil oleh pasar negara berkembang tidak akan berakhir dengan baik, terutama bila harganya di U. S. dolar. Akhir-akhir ini, Anda bisa menemukan ETF yang melacak hampir semua hal baik pada sisi panjang maupun pendek. Dianjurkan agar Anda mencari tempat lain. (Untuk lebih lanjut, lihat: Berinvestasi dalam Obligasi Pasar Berkembang dengan ETF ini .)

Dan Moskowitz tidak memiliki posisi di EMLC.