Sejak debut mereka lebih dari 20 tahun yang lalu, reksa dana target-target telah terbukti sangat populer di kalangan pekerja Amerika yang menabung untuk masa pensiun. Akibatnya, sejumlah pemain mendapat keuntungan - terutama, investor itu sendiri dan manajer aset yang menawarkan dana tersebut. Memang, dana target-target terdiri dari sekitar 8% dari total aset reksa dana perusahaan mereka per Desember 2014, menurut Morningstar Inc.'s (MORN MORNMorningstar Inc87. 26 + 0 18% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) 2015 Target Date Fund Landscape laporkan. Lalu, mengapa begitu sedikit manajer dana target-target benar-benar berinvestasi di dalamnya? (Untuk lebih, lihat: Pengantar Dana Target Tanggal .)

"Lebih dari separuh rangkaian industri tidak memiliki investasi manajer dalam kendaraan reksa dana target seri," kata Morningstar dalam penelitiannya. "Hanya tiga manajer yang mencurahkan lebih dari $ 1 juta dari mereka. aset pribadi ke reksa dana seri yang mereka kelola. " (Untuk lebih lanjut, lihat:

Pro dan Kontra Dana Target-Akhir . Sektor Sehat

Jumlah aset pada dana target saat ini tumbuh pada tahun 2014 menjadi lebih dari $ 700 miliar. Investor menempatkan hampir $ 50 miliar ke dalam dana, mewakili tingkat pertumbuhan organik 8% - lebih rendah dari tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 10% atau lebih dari jumlah dana target yang dinikmati dalam beberapa tahun terakhir. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Berinvestasi dengan Tujuan: Target Target Dana .)

Investor yang telah memilih untuk mengalokasikan tabungan pensiun mereka ke dana target akhir terus berjalan dengan baik dari perspektif kinerja. Menurut Morningstar, return investor tertimbang aset tertimbang selama 10 tahun terakhir adalah 6,1%, 1. 1% lebih tinggi dari kenaikan 5% target target akhir. Pada 2014, setiap dana target-date naik, dengan dana berbasis indeks sedikit lebih baik dari pada rekan mereka yang dikelola secara aktif. Sebaliknya, kategori investasi yang paling luas - termasuk U. S. dan ekuitas internasional, dan dana obligasi kena pajak - memiliki kesenjangan pengembalian investor negatif. Selanjutnya, target rata-rata investor dana membayar biaya lebih rendah untuk tahun keenam berturut-turut; rasio biaya berbobot aset dari target-date funds turun menjadi 0. 78% di tahun 20014, dari 0. 84% di tahun 2013. (Untuk bacaan terkait, lihat:

Apa Kembali yang Harus Saya Harapkan pada 401 (k) saya? )

Manajer aset terus mendapatkan keuntungan dari arus ke dana target akhir walaupun mereka tidak lagi mengalami pertumbuhan organik dua digit yang mereka lihat di masa lalu. Dana target akhir menyumbang hampir sepertiga arus bersih di perusahaan dana mereka pada tahun 2014, dan arus stabil sangat penting bagi manajer aktif. Vanguard Group menjadi penyedia reksa dana target-target terbesar di industri pada bulan Juli 2014, menyalip Fidelity Investments, yang telah memegang gelar selama 16 tahun.Kelompok Harga Vanguard, Fidelity dan T. Rowe bersama-sama menyumbang hampir tiga perempat -71% - dari aset dana target target industri. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat:

Reksa Dana yang Biasa Ditemukan di Rencana Pensiun . Tidak Ada Kulit di dalam Game

Menurut Morningstar, "manajer portofolio dapat menunjukkan keyakinan dalam pendekatan mereka dengan membuat investasi pribadi yang berarti. dalam dana yang mereka kelola. " Dalam hal ini, manajer target-target gagal. Lebih dari setengah dari rangkaian target-date industri tidak memiliki investasi manajer, dan hanya tiga manajer - Hans Erickson dan John Cunniff dari TIAA-CREF dan Bradley Vogt dari Dana Amerika - mengalokasikan lebih dari $ 1 juta aset pribadi mereka untuk dana seri yang mereka kelola (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

5 Tanda-tanda Anda Memiliki 401 K 419 (k) . Ada beberapa penjelasan untuk ini, dan ada beberapa pengecualian. Karena beberapa tim mengelola beberapa strategi target-target, masuk akal bahwa anggota tim tersebut tidak akan berinvestasi dalam setiap rangkaian manajemen. Namun, ketika Morningstar menganalisis 37 tim investasi seri target unik, mereka menemukan bahwa 16 tidak memiliki investasi dalam reksa dana target yang mereka kelola. Dalam kasus lain, manajer telah melakukan investasi signifikan di kendaraan sejenis lainnya. Misalnya, tim Pensiunan John Hancock memiliki investasi yang cukup besar dalam strategi risiko target yang dikelolanya, dan Kelompok Jerome Clark dan Tim BlackRock LifePath berinvestasi dalam versi kepercayaan investasi kolektif dari strategi target mereka. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Menggunakan Dana Berbasis Usia di 401 (k) Anda. Morningstar menganalisis 50 seri target-date dengan data kepemilikan manajer yang ada dan menemukan bahwa 21 tidak memiliki sebuah dana tunggal dimana manajer investasi melebihi $ 1 juta. "Itu mengecewakan, karena para manajer yang mencurahkan sejumlah besar aset pribadi untuk dana yang mereka awasi menyelaraskan kepentingan finansial mereka dengan kepentingan para pemegang saham," kata Morningstar. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Apakah Manajer Investasi Anda Mengukur? ) Pengecualian Terkemuka

Meskipun manajer dana target biasanya tidak memasukkan kulit ke dalam permainan, ada beberapa contoh yang patut dicatat. kepemilikan dana antar manajer. Rangkaian target-target American Fund mengalokasikan sekitar 94% asetnya untuk dana yang memiliki setidaknya satu manajer dengan lebih dari $ 1 juta yang diinvestasikan. "Perusahaan itu mendapatkan keuntungan dari keuntungan struktural, karena menyebutkan beberapa manajer portofolio - terkadang lebih dari 10 - pada semua dana, "Morningstar menunjukkan. Juga, seri Pensiun Seimbang-Investasi Invesco mengalokasikan lebih dari 60% asetnya ke dana paritas risiko yang menawarkan investasi manajer tinggi. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Gambaran Segar di Pasar Keuangan . Manajer investasi dan praktik pengelolaan yang baik lainnya memberi kepercayaan kepada investor terhadap dana dan manajer, memberi perusahaan tersebut kesempatan yang lebih baik untuk memperoleh loyalitas jangka panjang dari para investor tersebut.Bagaimanapun, masuk akal jika investor ingin menyesuaikan diri dengan perusahaan yang menunjukkan bahwa mereka menaruh minat pada pemegang saham dana sebelum mereka sendiri. "Pelaku modal yang kuat memiliki budaya investasi yang didukung dengan baik, praktik penjualan yang bertanggung jawab, dan tim manajemen investasi yang stabil. yang berinvestasi dalam dana yang mereka jalankan.Perusahaan tersebut juga menunjukkan tata pemerintahan dewan dana yang efektif, biaya yang wajar, dan catatan bersih dengan regulator industri, "kata Morningstar. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Nilai Penataran Manajemen Morningstar Besar . Garis Bawah

Tidak ada keraguan bahwa dana target adalah pilihan populer di antara pensiunan pensiun dan merupakan kontributor penting untuk dana masuk dan aset perusahaan dana kelolaan. Akan sangat menggembirakan, bagaimanapun, jika individu yang mengelola dana target-target ini bersedia memasukkan uang mereka ke tempat mulut mereka dan menginvestasikan sebagian dari uang mereka sendiri. Morningstar akan terus memantau lanskap dana target-target dan tidak diragukan lagi akan mengawasi investasi manajer. Mungkin pemeriksaan itu akan memacu tindakan dari industri dana target-date. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Target Date Funds: Lebih Populer, Lebih murah dari sebelumnya .