Bila suku bunga rendah, investor berpenghasilan tetap mencari cara kreatif, terkadang lebih berisiko, untuk memperoleh penghasilan tambahan. Untuk alasan ini, reksa dana dengan tingkat bunga mengambang menarik perhatian kedua investor yang haus akan hasil dan perusahaan reksa dana yang suka memberi mereka makan. Baca terus untuk mengetahui lebih banyak tentang reksadana tingkat mengambang dan beberapa hal penting yang perlu dipertimbangkan sebelum mengambil makanan pertama Anda.

Reksa dana tingkat terapung bisa terbuka dan tertutup. Pembeli berhati-hatilah, beberapa dana tingkat mengambang memungkinkan Anda untuk membeli saham setiap hari, namun hanya akan memungkinkan Anda menukarkan saham Anda setiap bulan atau setiap tiga bulan. Dana tingkat terapung biasanya menginvestasikan setidaknya 70-80% kepemilikan investasi mereka pada pinjaman bank dengan tingkat bunga mengambang. 20-30% lainnya dari kepemilikan dana biasanya diinvestasikan dalam hal-hal seperti obligasi tunai, investment grade dan junk bond, dan derivatif. Banyak dari dana ini berusaha meningkatkan hasil panen mereka dengan menggunakan financial leverage. Anda lebih cenderung melihat sejumlah besar leverage keuangan yang digunakan dalam dana floating-rate tertutup daripada yang terbuka.

Hasil yang ditawarkan oleh dana tingkat bunga mengambang biasanya berada di antara imbal hasil antara dana obligasi kelas investasi dan dana obligasi dengan imbal hasil tinggi. Setiap reksa dana terstruktur secara berbeda sehubungan dengan penggunaan leverage, strategi investasi, biaya dan aturan untuk membeli dan menukarkan saham Anda. Seperti biasa, penting untuk secara hati-hati membaca prospektus reksadana sebelum berinvestasi.

Mengambang-Rate Bank Loans 101
Saat berinvestasi pada dana dengan tingkat bunga mengambang, penting untuk memahami dasar-dasar pinjaman dengan tingkat bunga mengambang. Kredit tingkat terapung adalah pinjaman dengan suku bunga bervariasi yang dibuat oleh lembaga keuangan kepada perusahaan yang pada umumnya dianggap memiliki kualitas kredit rendah. Mereka juga dikenal sebagai pinjaman sindikasi atau pinjaman bank senior. Peminjam masuk ke dalam pinjaman ini untuk meningkatkan modal untuk hal-hal seperti rekapitalisasi, refinancing hutang atau untuk melakukan akuisisi. Setelah bank menghasilkan pinjaman, mereka menjualnya ke hedge fund, collateral loan loan (CLO) dan reksadana.

Pinjaman disebut "floating-rate" karena bunga yang dibayarkan pada pinjaman disesuaikan secara berkala, biasanya setiap 30-90 hari, berdasarkan perubahan tingkat referensi yang diterima secara luas, seperti LIBOR, ditambah dengan yang telah ditentukan sebelumnya. kredit tersebar di tingkat referensi. Ukuran spread kredit tergantung pada hal-hal seperti kualitas kredit peminjam, nilai agunan yang mendukung pinjaman dan persyaratan terkait dengan pinjaman. Pinjaman tingkat terapung diklasifikasikan sebagai hutang senior, dan biasanya dijamin dengan aset tertentu, seperti persediaan, piutang atau properti peminjam.

Kata "hutang senior" sangat penting di sini. Artinya, pinjaman biasanya berasal dari pemegang obligasi, pemegang saham preferen dan pemegang saham biasa dalam struktur modal peminjam.Tidak semua pinjaman dengan tingkat bunga terapung "melayang" sepanjang waktu. Beberapa pinjaman bisa berasal dari pilihan, seperti tingkat suku bunga, yang dapat mempengaruhi risiko suku bunga yang terkait dengan pemilikan pinjaman.

Kualitas Utama Dana Terapung

• Junk Status and Seniority
  Karena pada umumnya mereka berinvestasi dalam hutang peminjam kualitas kredit rendah, dana tingkat bunga mengambang harus dianggap sebagai bagian yang lebih berisiko dari portofolio Anda. Sebagian besar pendapatan yang diperoleh dari dana tersebut akan menjadi kompensasi atas risiko kredit. Beberapa risiko kredit yang terkait dengan investasi hutang perusahaan dengan kualitas kredit rendah diimbangi oleh struktur modal "tingkat senioritas" floating rate dan jaminan yang mendukungnya. Secara historis, tingkat pemulihan default pada pinjaman dengan suku bunga mengambang lebih tinggi daripada obligasi dengan imbal hasil tinggi, yang berarti kerugian kredit potensial yang lebih rendah bagi investor. Portofolio pinjaman tingkat bunga yang beragam harus berjalan dengan baik saat ekonomi pulih dan spread kredit semakin ketat.
  

• Terbatasnya Durasi Nilai aset bersih (NAB) floating-rate fund harus kurang sensitif terhadap pergerakan suku bunga pinjaman jangka pendek daripada reksa dana penghasil pendapatan lainnya, seperti dana obligasi jangka panjang. Kematangan pinjaman dengan tingkat bunga mengambang sekitar tujuh tahun, namun tingkat bunga yang paling mendasar pada sebagian besar pinjaman akan disesuaikan setiap 30-90 hari, berdasarkan perubahan tingkat referensi. Untuk alasan ini, nilai pasar dari pinjaman dengan tingkat bunga mengambang akan kurang sensitif terhadap perubahan suku bunga pinjaman jangka pendek dibandingkan dengan sebagian besar investasi dengan tingkat bunga tetap. Hal ini membuat dana tingkat bunga mengambang menarik bagi investor pendapatan pada periode ketika ekonomi pulih dan tingkat pinjaman jangka pendek diperkirakan akan meningkat. (Untuk lebih lanjut tentang durasi lihat, Use Duration and Convexity To Measure Risk )
  

• Diversifikasi dan Pasar Niche
  Dana tingkat mengambang dapat menawarkan manfaat diversifikasi bagi pendapatan investor. Karena pinjaman dengan tingkat bunga mengambang secara unik terstruktur, mereka secara tradisional memiliki korelasi rendah dengan sebagian besar aset utama seperti saham, obligasi pemerintah, obligasi korporasi bermutu tinggi dan obligasi pemerintah daerah. Namun, korelasi harga antara tingkat bunga mengambang dan kelas aset berisiko lainnya telah diketahui terkumpul selama periode tekanan pasar keuangan. Pasar pinjaman dengan tingkat bunga mengambang adalah ceruk pasar yang belum dimanfaatkan, yang sebagian besar investor tidak memiliki akses langsung. Pasar yang kurang teliti ini bisa mendapat keuntungan. Pasar yang kurang efisien, semakin besar kesempatan bagi manajer investasi untuk menghasilkan hasil yang disesuaikan dengan risiko. Untuk alasan ini, sangat penting untuk memeriksa catatan kinerja manajer investasi, kepemilikan pada dana dan pengalaman berinvestasi pada aset alternatif sebelum berinvestasi pada dana dengan tingkat bunga mengambang.
  

  Kesimpulan

Lingkungan dengan tingkat suku bunga rendah dapat mendorong investor untuk meraih hasil ekstra dengan sedikit pemahaman tentang risiko yang mereka asumsikan. Meningkatnya popularitas produk keuangan yang menghasilkan pendapatan, seperti dana tingkat bunga mengambang, membuat penting bagi investor untuk terbiasa dengan dasar-dasar kelas aset alternatif.Dana tingkat terapung dapat memberi diversifikasi pendapatan bagi investor dan beberapa perlindungan dari risiko suku bunga. Mereka bisa menjadi cara alternatif (meski lebih berisiko) untuk menambahkan beberapa pendapatan tambahan ke portofolio hasil-kelaparan Anda. Pastikan bahwa Anda merasa nyaman dengan risikonya, dan jangan menggigit lebih dari yang bisa Anda kunyah. (Untuk informasi lebih lanjut mengenai investasi aset alternatif,
Aset Alternatif untuk Investor Rata-rata )