Dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) menarik bagi investor dari semua ukuran dan pemilihan dan penggunaan terus berubah dengan cepat. Sementara investor yang baru mengenal ETF dapat berasumsi bahwa dana ini terutama digunakan sebagai pengganti reksa dana, penggunaan ETF telah meluas jauh melampaui wilayah investasi pasif hanya dalam dana kelolaan. Bagi investor berpengalaman, ETF secara luas dikenal untuk berinvestasi di kelas aset seperti saham, obligasi, real estat dan komoditas, namun penggunaan ETF untuk lindung nilai menjadi lebih populer.

Sebenarnya, salah satu manfaat utama ETF untuk lindung nilai dapat ditemukan atas nama mereka; Mereka diperdagangkan secara aktif di bursa sehingga membuat mereka jauh lebih likuid dan fleksibel dibanding reksadana. Di sini kita akan melihat bagaimana ETF dapat digunakan untuk lindung nilai.

Bagaimana Hedge dengan ETF
ETF dapat digunakan seperti derivatif seperti opsi dan futures untuk mengambil posisi long atau short dalam portofolio investasi. Kontrak forward yang digunakan dalam hedging mata uang antara dua counterparty secara historis diperuntukkan bagi investor besar. Sekarang, jenis perdagangan ini dapat diperkecil dan disesuaikan dengan ETF yang berinvestasi pada posisi mata uang yang mendasarinya. Investor yang tertarik untuk melakukan lindung nilai terhadap portofolio mereka terhadap inflasi sekarang dapat menghubungkan keuntungan masa depan mereka dengan harga komoditas dengan menggunakan ETFs yang ditargetkan. Bagi investor kecil atau mereka yang memiliki pengalaman terbatas dalam perdagangan komoditas berjangka, kombinasi ETF dapat digunakan untuk mereplikasi portofolio logam mulia, minyak dan gas alam - atau hampir semua komoditi yang tercakup dalam ETF. Manfaat dari semua kombinasi ini adalah biaya transaksi dan penangguhan yang relatif rendah dibandingkan dengan biaya futures, options, forward dan alat lindung nilai tradisional lainnya. Kemampuan untuk membeli dan menjual komponen lindung nilai sedikit demi sedikit menarik investor yang lebih kecil yang sebelumnya memiliki akses terbatas terhadap lindung nilai karena persyaratan minimum yang diperlukan dengan strategi lindung nilai tradisional.

Hedging secara historis terbatas pada penggunaan sekuritas berbasis derivatif seperti futures, options, forward contracts, swaptions dan berbagai kombinasi efek over-the-counter dan exchange-traded. Karena mekanisme harga sekuritas berbasis derivatif didasarkan pada formula matematika tingkat lanjut seperti model penentuan harga opsi Black dan Scholes, umumnya digunakan oleh investor besar dan canggih. Sekarang investor dari semua ukuran dapat mengakses alat lindung nilai dengan ETF, yang sesederhana diperdagangkan sebagai saham.

Hedging Market Market

Investor biasanya menggunakan futures dan options pada pasar saham dan obligasi untuk melakukan lindung nilai terhadap posisi mereka atau mengambil penempatan jangka pendek untuk memasuki atau keluar dari pasar. Salah satu alat yang paling umum dan aktif diperdagangkan di pasar ekuitas adalah S & P 500 futures, yang digunakan secara luas oleh institusi besar termasuk dana pensiun, reksa dana dan pedagang aktif.Sekarang, ETF seperti ProShares Short S & P 500 dan ProShares UltraPro Short S & P 500 dapat digunakan sebagai pengganti kontrak berjangka untuk mengambil posisi short di pasar saham umum, membuat posisi ini lebih sederhana, lebih murah dan lebih cair. Sementara mekanisme penggunaan ETF ekuitas pendek sedikit berbeda daripada menggunakan futures, dan mencocokkan posisi yang dilindung nilai mungkin tidak tepat, strategi ini memberikan akses mudah sebagai alat untuk mencapai tujuan. Posisi juga dapat dibatalkan saat dibutuhkan - tidak seperti kontrak futures, yang akan berakhir secara reguler yang mengharuskan investor untuk mencairkan, menerima pengiriman atau melakukan lindung nilai kembali saat kontrak jatuh tempo. Hedging with Currencies

Sama seperti hedging pasar ekuitas, sebelum penerimaan ETF secara luas satu-satunya cara untuk melakukan lindung nilai atas non-U. S. investasi adalah menggunakan kontrak forward valuta asing, opsi dan futures. Kontrak berjangka jarang tersedia bagi investor perorangan karena seringkali kesepakatan antara entitas besar yang diperdagangkan di atas loket. Juga, mereka biasanya dimiliki hingga jatuh tempo. Seperti swap suku bunga, mereka membiarkan satu pihak mengambil risiko posisi yang panjang dan pihak lain mengambil posisi short dalam mata uang untuk menyamakan kebutuhan khusus mereka dengan melakukan lindung nilai atau taruhan. Dengan disain, peserta jarang melakukan pengiriman fisik posisi mata uang dan memilih untuk mencairkan nilai akhir berdasarkan nilai tukar mata uang penutupan. Selama masa kontrak berjangka, tidak ada uang yang dipertukarkan dan valuasinya biasanya didasarkan pada apresiasi / penyusutan swap atau biaya yang harus dikeluarkan. Sekarang ETF telah memasuki hedging mata uang, investor dapat dengan mudah melakukan lindung nilai dalam jangka panjang non-U. S. investasi dengan membeli sejumlah dana yang sesuai mengambil posisi U. S. dolar pendek, seperti Indeks PowerShares DB U. S. Dollar Bearish

. Di sisi lain, investor yang berbasis di luar U. S. dapat berinvestasi dalam saham seperti PowerShares DB U. S. Indeks Dollar Bullish untuk mengambil posisi U. S. dollar yang panjang untuk melakukan lindung nilai terhadap portofolio mereka. Sama seperti mengganti futures dan options di pasar ekuitas dan obligasi, tingkat akurasi saat mencocokkan nilai portofolio dengan posisi yang dilindung nilai adalah terserah investor. Namun berkat likuiditas ETF dan kurangnya tanggal jatuh tempo, investor dapat dengan mudah melakukan penyesuaian kecil. Lelang Inflasi Sejauh ini kita telah membahas portofolio lindung nilai dalam pengertian tradisional, mengimbangi risiko variabel atau mempertahankan posisi pasar. Lindung nilai inflasi dengan ETF mencakup konsep serupa namun melakukan lindung nilai terhadap suatu kekuatan yang tidak diketahui dan tidak dapat diprediksi. Sementara inflasi berkisar pada kelompok-kelompok kecil secara historis, namun inflasi dapat dengan mudah naik atau turun selama siklus ekonomi normal atau abnormal. Sementara komoditas dapat dianggap sebagai kelas aset tersendiri, banyak investor mencari komoditas sebagai bentuk lindung nilai terhadap inflasi berdasarkan teori bahwa jika inflasi naik atau diperkirakan akan meningkat, demikian juga harga komoditas. Secara teori, sementara inflasi meningkat, kelas aset lainnya seperti saham mungkin tidak naik dan investor dapat berpartisipasi dalam pertumbuhan investasi komoditas.Investasi komoditas dengan ETF telah menjadi sangat populer dan ada ratusan alat untuk mengakses logam mulia, sumber daya alam dan hampir semua komoditas yang dapat diperdagangkan di bursa tradisional.

Manfaat ETF untuk Hedging Manfaat menggunakan ETF untuk lindung nilai sangat banyak. Yang pertama dan terutama adalah efektivitas biaya, karena ETF memungkinkan investor kecil mengambil posisi dengan sedikit atau tanpa biaya masuk. Mereka biasanya memiliki biaya pengelolaan / pengelolaan yang sangat rendah dibandingkan dengan total biaya pengiriman fisik atau komisi mengenai futures dan opsi. Mereka juga menyediakan akses ke pasar (seperti pasar mata uang) yang tidak akan efektif untuk investor individual; likuiditas di luar tingkat yang ditemukan di futures and options; spread bid / ask yang rendah; dan kemampuan untuk berdagang secara terbuka di bursa efek. Lindung nilai ETF menciptakan likuiditas tambahan di pasar, memungkinkan transparansi "melihat melalui" yang lebih baik dan menghilangkan risiko lawan bicara yang terkait dengan kontrak bebas antara dua pihak.

Garis Bawah Sementara melakukan lindung nilai dengan ETF adalah konsep yang relatif baru dan masih perlu bertahan dalam ujian waktu, bukan rahasia lagi bahwa kehadiran mereka diketahui dan investor dari semua ukuran memperhatikan.