a:

Ekspor bersih, nilai ekspor suatu negara dikurangi nilai impornya, cenderung lebih kecil saat defisit pemerintah menyebabkan crowding out. Ada banyak variabel berpengaruh lainnya; kenaikan belanja defisit tidak selalu sesuai dengan penurunan absolut ekspor neto. Menurut teori ekonomi, efek crowding-out terjadi ketika kenaikan tekanan pemerintah menempatkan tekanan ke atas pada suku bunga riil di pasar kredit. Kenaikan suku bunga cenderung menarik lebih banyak investasi asing, atau arus modal. Peningkatan investasi asing di Amerika Serikat memberi tekanan pada nilai dolar U. S..

Ketika dolar U. S. menghargai terhadap mata uang lainnya, semua barang yang dikutip dalam dolar menjadi relatif lebih mahal bagi pembeli asing. Jika biaya ekspor U. S. naik, pembeli asing kurang menuntutnya.

Pembelian Luar Negeri

Sebagian besar perusahaan U. S. hanya bersedia menukarkan produk mereka dengan dolar. Ketika konsumen di Prancis ingin membeli produk Amerika, seperti iPhone, dia harus terlebih dulu menggunakan euro untuk membeli dolar. Ini terjadi di pasar valuta asing, atau forex.

Jika nilai dolar naik, lebih banyak euro dibutuhkan. Jadi, meski harga iPhone, dalam dolar, tidak meningkat, lebih mahal bagi konsumen Prancis untuk membelinya, di euro. Nilai tukar sangat penting dalam perdagangan internasional.

Kecenderungan Ekonomi vs. Absolut

Ekonomi global adalah sistem yang sangat kompleks. Untuk alasan ini, ekonomi jarang bisa diprediksi dengan pasti. Rantai kausal yang dimulai dengan efek crowding-out dan diakhiri dengan penurunan ekspor neto, paling banter, merupakan kecenderungan.

Ada kemungkinan untuk membayangkan skenario dimana setiap kenaikan pengeluaran defisit pemerintah sesuai dengan peningkatan ekspor neto. Ini tidak berarti teori ekonomi ditolak atau defisit belanja itu bagus untuk ekspor neto. Ini berarti banyak variabel berpengaruh terjadi bergerak sedemikian rupa sehingga pengeluaran defisit pemerintah meningkat secara nyata dan ekspor neto juga meningkat secara nyata.

Misalkan U. S. meminjam lebih banyak uang untuk membiayai pembelanjaannya. Ini memasuki pasar kredit dan meningkatkan permintaan dana pinjaman. Meski permintaan meningkat, suku bunga riil tidak perlu naik. Mungkin pasokan dana yang disimpan meningkat pada saat bersamaan karena orang Amerika bertindak lebih hemat. Ini bisa mengimbangi, secara absolut, dampak pinjaman pemerintah.

Sekalipun suku bunga riil naik, masuknya modal finansial dari investor asing tidak perlu meningkat.Demikian pula, peningkatan jumlah arus masuk modal asing tidak perlu menyebabkan dolar menguat secara absolut. Dengan menggunakan logika ini, kenaikan dolar tidak harus menyebabkan penurunan ekspor neto.

Ceteris Paribus dan Rantai Penyebab

Apa yang dapat ditunjukkan oleh ekonomi adalah kecenderungan berdasarkan hukum penawaran dan permintaan. Kenaikan pinjaman pemerintah untuk membiayai defisit menyebabkan ekspor neto menjadi lebih rendah. Kesimpulan ini dicapai dengan bekerja melalui logika hubungan keuangan yang berbeda, oleh karena itu ekonomi menggunakan istilah "ceteris paribus" dan "semua yang lain sama."