Sementara jatuhnya harga minyak yang terus berlanjut menyumbang sebagian tahun pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat, gambar tersebut jauh lebih sedikit kemerahan di Rusia. Dengan ekonomi yang sangat bergantung pada ekspor minyak dan gas, harga minyak menyusut telah memukul Rusia dengan keras. Selanjutnya, rubel Rusia (RUB) telah terus melemah pada paruh kedua tahun 2015, dan pada bulan November PDB Rusia menyusut setelah beberapa bulan mengalami pertumbuhan inkremental. Semua berita buruk ini menimbulkan sebuah pertanyaan: apakah ekonomi Rusia menuju keruntuhan pada tahun 2016?

Sliding Oil, Sliding Rubel

Pada akhir tahun, harga minyak mentah turun menjadi $ 37 per barel, turun dari sekitar $ 60 per barel pada musim semi tahun 2015. Ekspor minyak dan gas bumi naik sekitar 44% dari PDB Rusia, dan akibatnya, rubel telah jatuh sepanjang tahun; Pada akhir tahun, nilainya turun menjadi 73. 2 rubel terhadap dolar. Selain itu, ekonomi Rusia mengalami kontraksi pada bulan November setelah beberapa bulan mengalami pertumbuhan yang tidak penting - pada akhir kuartal ketiga, PDB Rusia turun 4,1% dari tahun lalu. Singkatnya, hampir tidak ada indikator kuat untuk Rusia memasuki 2016.

Setiap usaha untuk memprediksi lintasan ekonomi Rusia pada tahun 2016 sebagian besar bergantung pada proyeksi harga minyak, dan sayangnya untuk Rusia, proyeksi tersebut tidak kuat. Sementara beberapa orang percaya bahwa minyak akan jatuh tempo pada tahun 2016, jatuhnya harga pada paruh kedua tahun 2015 terjal, dan ada beberapa alasan untuk percaya bahwa hal itu tidak akan membaik dalam waktu dekat. (Untuk yang lebih, lihat: Apakah Minyak Mentah akan pulih pada tahun 2016? )

Pelemahan minyak sebagian besar merupakan hasil dari pasokan minyak saat ini. Dalam hal ini, salah satu masalah terbesar adalah penolakan yang terus berlanjut terhadap negara-negara OPEC untuk memperlambat produksi minyak mentah mereka. Pada pertemuan Desember di Wina, perwakilan dari 12 negara OPEC gagal menyepakati penurunan tingkat produksi meskipun keruntuhan hampir 18 bulan harga minyak. Pemulihan harga minyak dunia sebagian besar bergantung pada pengurangan pasokan, dan sampai OPEC menegaskan tingkat kontrol atas produksi, harga mungkin tidak mungkin terjadi. (Untuk yang lebih, lihat: Saham Minyak yang Bermanfaat dari Overproduksi OPEC )

Tetapi keruntuhan minyak juga memiliki masalah sisi permintaan, yang sebagian besar terkait dengan penyusutan utama konsumsi Cina. Hal ini sebagian disebabkan oleh pertumbuhan yang melambat, yang diproyeksikan secara luas akan berlanjut dalam waktu dekat. Namun penurunan permintaan minyak China tidak hanya terkait dengan perlambatan ekonomi mereka. Antara kesepakatan perubahan iklim bersama tahun lalu dengan Amerika Serikat dan ketentuan dari kesepakatan Paris baru-baru ini, China nampaknya berkomitmen untuk melemahkan konsumsi minyak mereka secara permanen.Bahkan jika ekonomi China mulai tumbuh lebih cepat pada tahun 2016, rencana jangka panjang untuk mengurangi jejak karbon China mengindikasikan penurunan jangka panjang permintaan minyak dari konsumen yang menjadi salah satu konsumen terbesarnya.

Formula untuk Kegagalan

Sementara harga minyak dunia tidak sepenuhnya berada dalam kendali Rusia, mereka juga tidak melakukan bagian mereka untuk membantu memecahkan masalah. Rusia menyumbang jauh lebih sedikit pada pasokan minyak global daripada negara-negara kolektif OPEC, namun Rusia tetap merupakan bagian besar dari masalah pasokan. Selama dua bulan terakhir, produsen minyak Rusia telah memompa sejumlah minyak, yang secara serius memperburuk kekosongan pasokan saat ini di pasar minyak. Bahkan saat Rusia menderita akibat turunnya harga minyak, mereka sekaligus membuat masalah menjadi semakin buruk.

Ini adalah situasi yang sulit bagi pejabat energi dan keuangan Rusia. Dengan persentase pendapatan yang tinggi dari penjualan minyak, produsen Rusia memiliki sedikit pilihan selain meningkatkan produksi untuk menebus penurunan harga. Tapi pada saat yang sama, mereka membuat masalah ini jauh lebih buruk dengan terus membanjiri pasar dengan produk yang hanya memiliki cukup permintaan saat ini.

Sayangnya untuk Rusia, perlambatan saat ini hanyalah hasil dari sebuah ekonomi yang tidak dibangun untuk sukses. Ketergantungan Rusia terhadap minyak tidak cukup setara dengan negara-negara industri tunggal seperti banyak negara OPEC, namun mereka memiliki sedikit sekali pilihan untuk pertumbuhan di sektor lain. Kebalikan yang terus-menerus dari Vladimir Putin di panggung politik global telah menyebabkan serangkaian sanksi ekonomi yang ketat dari kebanyakan negara Barat; Selain itu, Rusia telah menghabiskan sebagian besar waktunya untuk menyelamatkan lembaga pemberi pinjaman dan produsen minyak, memanfaatkan salah satu dana kedaulatan negara pada awal 2015 untuk mencapai tujuan tersebut. Semua ini telah mendukung Rusia lebih jauh ke sebuah sudut.

Garis Dasar

Banyak ekonomi dapat mengatasi beberapa masalah ini, namun satu dengan masalah struktural Rusia hampir tidak dapat diharapkan untuk melakukannya. Sikap berani Putin di panggung dunia tampaknya tidak akan berlangsung dalam waktu dekat, juga tidak ada ketergantungan Rusia pada ekspor minyak. Bahkan jika harga minyak akhirnya berhasil naik, proyeksi 2016 untuk ekonomi Rusia terlihat sangat suram.