a:

Beberapa strategi pertahanan yang berbeda dapat diterapkan oleh dewan perusahaan yang ada untuk menangkal pengambilalihan yang tidak bersahabat. Yang paling terkenal dan ampuh ini adalah pertahanan "racun pil". Strategi lain termasuk pertahanan papan yang terhuyung-huyung, "permata mahkota" dan "ksatria putih." Pengambilalihan yang Bermusuhan

Pengambilalihan yang tidak bersahabat terjadi ketika satu perusahaan memperoleh kendali atas perusahaan publik atas persetujuan manajemen atau dewan pengurusnya yang ada. dari direksi Biasanya, perusahaan pembelian membeli persentase pengendali dari saham pemungutan suara dari perusahaan target dan, bersamaan dengan saham pengendali, kekuatan untuk mendikte kebijakan perusahaan baru.

Ada tiga cara untuk mengambil alih perusahaan publik: akuisisi vertikal, akuisisi horizontal dan akuisisi konglomerasi. Alasan utama eksekusi akuisisi yang bermusuhan, setidaknya secara teori, adalah menghapus manajemen yang tidak efektif dan meningkatkan keuntungan masa depan.

Pertahanan Biji Rusa

Pertahanan bom racun pertama digunakan pada tahun 1982, ketika pengacara New York Martin Lipton mengumumkan sebuah rencana pembagian dividen; pertahanan ini lebih dikenal sebagai rencana hak pemegang saham. Pertahanan ini kontroversial, dan banyak negara telah membatasi aplikasinya. Untuk menjalankan pil racun, perusahaan yang ditargetkan akan melemahkan sahamnya dengan cara sehingga penawar yang bermusuhan tidak dapat memperoleh saham pengendali tanpa menimbulkan biaya besar.

Versi pil "flip-in" memungkinkan perusahaan untuk mengeluarkan saham preferen yang hanya pemegang saham lama dapat membeli, menipiskan pembelian potensial penawar yang bermusuhan. Tag "Flip-over" memungkinkan pemegang saham yang ada untuk membeli mengakuisisi saham perusahaan dengan harga diskon yang signifikan.

Pertahanan Lain

Perusahaan mungkin memisahkan dewan direksi ke dalam kelompok yang berbeda dan hanya segelintir untuk terpilih kembali pada satu pertemuan. Ini staggers dewan dari waktu ke waktu, sehingga sangat menyita waktu bagi seluruh dewan untuk dipilih. Jika sebuah dewan merasa tidak dapat mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat, mungkin ada perusahaan yang ramah untuk masuk dan membeli kepentingan pengendali sebelum penawar yang bermusuhan. Ini adalah pertahanan ksatria putih. Jika putus asa, dewan yang terancam dapat menjual aset utama dan mengurangi operasi, dengan harapan membuat perusahaan kurang menarik bagi penawar.