a:

Perbedaan antara merger dan pengambilalihan yang bermusuhan berkaitan dengan cara dua perusahaan bergabung menjadi satu kesatuan hukum dan pendapat direktur perusahaan yang terlibat.

Dalam sebuah merger, dua atau lebih perusahaan, biasanya memiliki ukuran yang sama, bergabung untuk maju dalam bisnis sebagai satu perusahaan. Ini mungkin menguntungkan jika kedua perusahaan menjual produk serupa dan memutuskan akan lebih baik bekerja sama daripada bersaing, atau jika bisnis saling melengkapi satu sama lain. Satu perusahaan, yang dikenal sebagai perusahaan yang masih bertahan, mengakuisisi saham dan aset lain dengan persetujuan direksi dan pemegang saham perusahaan tersebut. Yang lainnya tidak lagi eksis sebagai badan hukum independen. Pemegang saham di perusahaan yang hilang tersebut mendapatkan saham di perusahaan yang masih bertahan.

Namun, dalam pengambilalihan yang tidak bersahabat, direksi perusahaan target tidak setuju dengan direktur perusahaan yang mengakuisisi. Dalam kasus seperti itu, perusahaan yang mengakuisisi dapat menawarkan untuk membayar pemegang saham perusahaan target atas saham mereka yang disebut penawaran tender. Jika cukup banyak saham yang dibeli, perusahaan yang mengakuisisi kemudian dapat menyetujui merger atau hanya menunjuk direksi dan pejabatnya sendiri yang menjalankan perusahaan target tersebut sebagai anak perusahaan.

Pengambilalihan yang bermusuhan juga bisa dicapai dengan pertarungan proxy. Perusahaan yang mengakuisisi memperoleh otorisasi dari pemegang saham perusahaan target untuk mewakili pemungutan suara mereka melalui proxy. Dengan kewenangan proxy, perusahaan yang mengakuisisi pada dasarnya menjadi pemegang saham mayoritas dari perusahaan target, yang memungkinkannya menyetujui merger tersebut.