Dengan didukung oleh kemajuan dalam transportasi dan komunikasi dan tenaga kerja yang semakin mobile, globalisasi berkontribusi terhadap bangkitnya masyarakat dan ekonomi yang saling terkait. Akibatnya, negara-negara berkembang yang membutuhkan pembiayaan dapat mencari ekspatriat di negara-negara kaya untuk mendapatkan dukungan. Inilah gagasan di balik penerbitan obligasi diaspora, di mana para migran menerima potongan harga dari hutang pemerintah dari negara asal mereka. India dan Israel telah berhasil menerbitkan obligasi diaspora, dengan ekspatriat dari masing-masing negara menginvestasikan miliaran dolar.

Namun, seiring dengan keberhasilan ini, juga telah terjadi usaha yang gagal dalam menerbitkan obligasi diaspora. Para imigran yang melarikan diri dari negara-negara dengan pemerintahan yang menindas tidak dapat diharapkan untuk berinvestasi dalam korupsi. Hal ini terbukti terjadi pada obligasi diaspora Ethiopia yang gagal pada tahun 2008. Sebagai kendaraan investasi, obligasi diaspora menjanjikan potensi pertumbuhan ekonomi di negara-negara berkembang. Upaya penggalangan dana melalui obligasi diaspora baru-baru ini berasal dari Nigeria, yang baru-baru ini mempertimbangkan untuk menggandakan penerbitan awal $ 100 juta.

Obligasi Diaspora

Negara-negara berkembang sangat bergantung pada pengiriman uang dan investasi langsung asing sebagai sumber pendanaan. Laporan Migrasi dan Pembangunan Bank Dunia Laporan singkat pengiriman uang dari 232 juta migran internasional diperkirakan mencapai $ 516 miliar pada tahun 2016. Jumlah pengiriman uang yang semakin banyak membantu teman dan keluarga pada saat dibutuhkan serta membantu nonresiden memperoleh aset di rumah. Bagi negara-negara berkembang ini, akses ke pasar internasional dan pasar utang luar negeri tidak selalu diberikan. Negara-negara berkembang bergantung pada bantuan untuk bantuan bencana dan pembangunan infrastruktur, di antara banyak alasan lainnya.

Namun, karena sedikit kredibilitas, ketidakmampuan untuk mengembalikan aset, dan / atau ketidakstabilan politik, negara-negara berkembang tidak dapat selalu memperoleh modal yang dibutuhkan untuk melanjutkan proyek vital. Aspek utama dari obligasi diaspora adalah kemampuan negara untuk meningkatkan modal murah melalui patriotisme. Orang-orang ekspatriat dapat mengabaikan banyak kekurangan stabilitas keuangan suatu negara ketika mereka membantu pertumbuhan ekonomi negara asal mereka. Obligasi ini biasanya ditawarkan kepada ekspatriat dengan jangka waktu jatuh tempo dan imbal hasil rendah. Asalkan ekspatriat memegang beberapa patriotisme dan pengetahuan tentang ekonomi rumah mereka, mereka akan bersedia menerima investasi di bawah rata-rata dibandingkan dengan obligasi treasury U. S. yang berisiko rendah.

Take India

Dalam kasus India, menjangkau diaspora pada saat dibutuhkan memiliki manfaat yang signifikan. India hanya menerbitkan obligasi kepada Non Residential Indians (NRI). Penerbitan obligasi ini secara eksklusif kepada orang India memberi mereka insentif untuk berinvestasi dalam instrumen yang tersedia secara eksklusif untuk mereka.Eksklusivitas, khususnya dapat dikaitkan dengan fakta bahwa obligasi ini membayar kembali mata uang dalam negeri dan bukan mata uang keras seperti dolar U. S.. Dipercaya bahwa orang-orang Indian lebih cenderung menahan mata uang lokal karena mereka masih memiliki aset di dalam negeri.

Keyakinan ini didukung oleh tingginya tingkat pengiriman uang yang masih mengalir ke India. Pada 2014, arus masuk pengiriman uang masuk $ 71 miliar masuk ke India. Remitansi menunjukkan bahwa ekspatriat memiliki hubungan yang langgeng dengan individu di negara asalnya. Pada tiga kesempatan terpisah, India telah menerbitkan obligasi kepada ekspatriatnya untuk mendamaikan defisit neraca pembayaran. Bank Rakyat India yang dimiliki pemerintah mengawasi transaksi ini dan mengeluarkan tanggal jatuh tempo 5 tahun dan menghasilkan imbal hasil dengan masing-masing obligasi.

Meskipun migran mendapat keuntungan dari diskon patriotik atas obligasi diaspora, instrumen keuangan ini biasanya menawarkan hasil yang rendah. Namun, pada setiap kesempatan, imbal hasil obligasi berada di atas catatan keuangan U. S. Treasury 10 tahun. Alih-alih mencari dana melalui pasar utang luar negeri, India telah menghindari pembatasan dan tekanan untuk reformasi masyarakat dan struktural.

Pendekatan Israel

Pada tahun 1951, Perusahaan Pembangunan Israel melaksanakan sebuah program yang mencari bantuan dari diaspora dengan tujuan meningkatkan devisa negara. Penerbitan tahunan obligasi ini dilihat sebagai sumber pinjaman luar negeri yang stabil sementara juga memungkinkan Israel untuk mempertahankan hubungan dengan ekspatriatnya. Sementara Israel telah mencari bantuan sebagai sarana untuk membangun infrastruktur daripada bantuan selama krisis keuangan, investasi telah melonjak tajam pada saat dibutuhkan. Penjualan tahunan obligasi DCI meningkat sekitar $ 150 juta selama Perang Yom Kippur tahun 1973 dari tahun sebelumnya dan sebesar $ 500 juta selama serangan teroris 9/11 2001. Tidak seperti obligasi diaspora India, obligasi DCI tidak pernah mencocokkan atau melampaui tingkat suku bunga U. S. Treasury Notes.

Prospek Masa Depan di Nigeria

Kesuksesan India dan Israel dengan obligasi diaspora belum terbukti menjadi cetak biru bagi negara lain. Menarik investor sulit tanpa dasar yang tepat. Obligasi Perusahaan Millenium Ethiopia sebagian dapat dikaitkan dengan ketidakstabilan politik, kurangnya aset yang didukung keuangan, pembayaran dalam mata uang lokal, dan premi berisiko rendah. Pada 2013 Nigeria mengeluarkan $ 100 juta obligasi diaspora. Nigeria akan menghadapi hambatan yang serupa dengan Ethiopia dalam meningkatkan investasi, namun Nigeria telah mendekati penerbitannya dengan cara yang lebih kredibel.

Seperti Israel, Nigeria akan mendaftarkan obligasinya dengan U. S. Securities and Exchange Commission (SEC), yang melibatkan kepatuhan terhadap banyak peraturan. Mendaftarkan instrumen hutang dengan SEC memerlukan biaya pendaftaran dan pengungkapan ketat, dan transparansi aset. Ini akan memberi akses terbuka kepada investor asing kepada investor ritel U. S., yang dilarang oleh Obligasi Millenium Etiopia. Seiring dengan pendaftaran SEC dan dukungan internasional, Nigeria telah berusaha untuk mengumpulkan $ 100 juta - jumlah yang relatif kecil dibandingkan dengan remunerasi yang dibayarkan Nigeria sebesar $ 20 miliar pada tahun 2014.Akibatnya, penerbitan perdana Nigeria telah terbukti berhasil karena negara tersebut telah mempertimbangkan penjualan kedua antara $ 200 dan $ 250 juta obligasi.

Garis Dasar

Obligasi Diaspora bisa sangat berguna dalam pembiayaan negara berkembang dan berkembang. Melihat keberhasilan India dengan menerbitkan Obligasi Pembangunan India, Obligasi Resurgent India dan Deposito Milenium India dalam krisis neraca pembayaran, pengabdian patriotik yang dimiliki diaspora untuk negaranya dapat terbukti sangat penting. Israel sebaliknya, menerbitkan obligasi untuk tujuan pembangunan dan telah menerbitkannya kembali setiap tahunnya sejak 1951. Mengetuk sifat patriotik ekspatriat memungkinkan negara-negara untuk secara efisien meningkatkan modal untuk proyek-proyek yang diperlukan seperti infrastruktur atau bantuan krisis untuk beberapa nama.

Namun, banyak faktor yang harus jelas agar obligasi ini berhasil termasuk stabilitas keuangan, dukungan internasional, peringkat kredit yang diakui secara luas, struktur ikatan itu sendiri, dan keberhasilan para migran individual. Kombinasi faktor-faktor tersebut memainkan peran besar dalam kepercayaan investor terhadap negara asal seseorang. Pada saat negara-negara berkembang mungkin merasa sulit untuk mendapatkan sumber daya di luar bantuan kemanusiaan, obligasi diaspora sebagai instrumen hutang mungkin terbukti menjadi pengantar penting bagi pasar utang luar negeri.