a:

Tingkat diskonto adalah tingkat suku bunga yang digunakan saat menghitung nilai sekarang bersih (NPV) dari sesuatu. (Net present value (NPV) adalah komponen inti dari penganggaran perusahaan. Ini adalah cara yang komprehensif untuk menghitung apakah sebuah proyek yang diusulkan akan bernilai tambah atau tidak.)

Untuk artikel ini, ketika kita melihat tingkat diskonto, kita akan memecahkan untuk tingkat sedemikian rupa sehingga NPV sama dengan nol. Dengan melakukan hal tersebut, kami dapat menentukan tingkat pengembalian internal (IRR) proyek atau aset.

Tingkat Diskonto yang Ditetapkan

Pertama, mari kita periksa setiap langkah NPV secara berurutan. Rumusnya adalah:

NPV = Σ {Arus Kas Setelah-Pajak / (1 + r) ^ t} - Investasi Awal

Rusak, arus kas setelah pajak menurut periode waktu t adalah potongan oleh beberapa tingkat, r . Jumlah semua arus kas diskonto ini kemudian diimbangi dengan investasi awal, yang sama dengan NPV saat ini. Setiap NPV yang lebih besar dari $ 0 adalah proyek bernilai tambah, dan dalam proses pengambilan keputusan di antara proyek yang bersaing, NPV tertinggi adalah yang harus dipilih.

Tingkat NPV, IRR, dan diskonto semuanya adalah konsep yang terhubung. Dengan NPV, Anda mengetahui jumlah dan waktu arus kas, dan Anda tahu biaya rata-rata tertimbang modal (WACC) (yang kami gunakan sebagai pemecahan saat NPV). Dengan IRR, Anda mengetahui rincian yang sama, dan Anda dapat menyelesaikan NPV yang dinyatakan sebagai persentase pengembalian. Pertanyaan besarnya adalah, berapa tingkat diskonto yang menetapkan IRR menjadi nol? Ini adalah tingkat yang sama yang akan menyebabkan NPV menjadi nol. Seperti yang akan Anda lihat di bawah, jika tingkat diskonto sama dengan IRR, maka NPV adalah nol. Atau dengan kata lain, jika biaya modal sama persis dengan kembalinya modal, maka proyek akan terurai dan memiliki NPV 0. Menghitung Tingkat Diskonto di Excel

Di Excel, Anda dapat memecahkan tingkat diskonto beberapa cara:

Anda dapat menemukan IRR, dan menggunakannya sebagai tingkat diskonto yang menyebabkan NPV sama dengan nol.

Anda dapat menggunakan analisis What-If, kalkulator built-in di Excel, untuk memecahkan tingkat diskonto yang sama dengan nol.

Untuk mengilustrasikan metode pertama, kami akan mengambil contoh NPV / IRR kami. Dengan menggunakan pengeluaran hipotetis, tingkat bebas risiko WACC kami, dan arus kas setelah pajak yang diharapkan, kami telah menghitung NPV sebesar $ 472 169 dengan IRR sebesar 57%. (Catatan: Jika tabel sulit dibaca, klik kanan dan tekan "view" untuk gambar yang lebih besar.)

• Karena kita sudah menentukan tingkat diskonto sebagai WACC yang menyebabkan IRR sama dengan 0, kita dapat mengambil menghitung IRR, dan meletakkannya di tempat WACC, untuk melihat NPV 0. Penggantian itu ditunjukkan di bawah ini:
• Sekarang mari kita lihat metode kedua, dengan menggunakan kalkulator What-If Excel.Ini mengasumsikan bahwa kami tidak menghitung IRR sebesar 57%, seperti yang telah kami lakukan di atas, dan tidak tahu tingkat diskonto yang benar.

Untuk membuka pemecah Apa-Jika, masuk ke Tab Data -> Apa-Jika Menu Analisis -> Tujuan Cari. Lalu cukup colokkan angka, dan Excel akan memecahkan nilai yang benar. Saat Anda menekan "OK," Excel akan menghitung ulang WACC sama dengan tingkat diskonto yang membuat NPV nol (57%).