a:

Obligasi zero coupon tidak memiliki pembayaran bunga yang terjadi kembali, yang membuat perhitungan yield to maturity mereka berbeda dari obligasi dengan tingkat kupon. Sebagian besar nilai waktu formula uang memerlukan beberapa angka suku bunga untuk setiap titik waktu. Hal ini membuat yield to maturity lebih mudah dihitung untuk zero coupon bonds, karena tidak ada pembayaran kupon untuk diinvestasikan kembali, sehingga setara dengan tingkat pengembalian normal obligasi.

Rumus untuk menghitung yield to maturity pada obligasi zero coupon adalah:

Yield to Maturity = (Nilai Nominal / Harga Obligasi Saat Ini) ^ (1 / Years to Maturity) - 1

Misalnya, pertimbangkan obligasi kupon nol $ 1.000 yang memiliki waktu dua tahun sampai jatuh tempo. Ikatan saat ini dihargai $ 925 (harga bisa dibeli saat ini). Rumusnya akan terlihat seperti: (1000/925) ^ (1/2) - 1. Bila dipecahkan, persamaan ini menghasilkan nilai 0 03975, yang akan dibulatkan dan dicatat sebagai hasil 3. 98%.

Hasil untuk jatuh tempo dapat berubah dari tahun ke tahun untuk obligasi apapun, tergantung pada perubahan keseluruhan permintaan obligasi di pasar. Pertimbangkan apa yang akan terjadi jika investor lebih bersedia menahan obligasi karena ketidakpastian ekonomi. Harga obligasi mungkin akan naik, yang akan meningkatkan penyebut dalam rumus yield to maturity, sehingga mengurangi imbal hasil.

Yield to maturity adalah konsep investasi dasar yang digunakan untuk membandingkan obligasi dengan berbagai kupon dan waktu hingga jatuh tempo. Tanpa memperhitungkan pembayaran bunga, obligasi kupon nol selalu memiliki imbal hasil hingga jatuh tempo sama dengan tingkat pengembalian normal mereka. Hasil untuk jatuh tempo untuk obligasi kupon nol kadang disebut sebagai kurs spot.