a:

Tingkat kupon adalah tingkat bunga yang harus dibayar obligasi setiap tahun, sedangkan imbal hasil terhadap tingkat jatuh tempo adalah tingkat pengembalian rata-rata setelah memperhitungkan harga beli obligasi.

Berinvestasi dalam obligasi dapat menghasilkan keuntungan dalam dua cara. Pertama, sebagian besar obligasi menghasilkan jumlah pendapatan tetap dengan membayar bunga setiap tahun atau setengah tahunan. Tingkat bunga ini disebut tingkat kupon dan dinyatakan sebagai persentase dari nilai nominal obligasi.

Nilai nominal obligasi adalah nilai nominalnya. Jika sebuah obligasi memiliki nilai nominal $ 1, 000 dan tingkat kupon 7%, maka ia akan membayar bunga $ 70 setiap tahunnya.

Nilai nominal obligasi bukanlah harga pasarnya. Sebenarnya, harga pasar obligasi bisa berayun secara substansial di atas atau di bawah par. Jika Anda membeli obligasi di bawah nilai nominalnya, itu disebut diskon. Ikatan dengan harga pasar di atas nominal dibeli dengan harga premium.

Nilai nominal memberitahu investor berapa banyak uang perusahaan penerbit harus membayar pemegang obligasi setelah obligasi jatuh tempo. Terlepas dari harga beli, pemilik obligasi lima tahun $ 1,000 akan selalu menerima $ 1.000 dari perusahaan yang menerbitkan obligasi tersebut setelah lima tahun berlalu. Pembelian obligasi dengan harga diskon bisa menghasilkan keuntungan bagi investor. A $ 1, 000 obligasi yang dibeli seharga $ 700 masih membayar $ 1.000 pada saat jatuh tempo, menghasilkan keuntungan sebesar $ 300.

Karena pembayaran kupon bukan satu-satunya sumber keuntungan obligasi, perhitungan yield to maturity mencakup keuntungan atau kerugian potensial yang dihasilkan oleh variasi harga pasar. Jika investor membeli obligasi dengan harga nominalnya, yield to maturity sama dengan tingkat kupon. Jika investor membeli obligasi dengan harga diskon, yield to maturity selalu lebih tinggi dari tingkat kuponnya. Sebaliknya, obligasi yang dibeli dengan premi selalu memiliki yield to maturity yang lebih rendah dari tingkat kuponnya.