a:

Dalam terminologi keuangan / investasi, beta adalah pengukuran volatilitas atau risiko. Dinyatakan sebagai angka, ini menunjukkan bagaimana varians aset - apa pun dari keamanan individual ke keseluruhan portofolio - berkaitan dengan kovariansi aset dan pasar saham tersebut (atau patokan apa pun yang digunakan) secara keseluruhan. Atau sebagai formula:

Apa itu Beta?

Mari kita turunkan definisi ini lebih jauh. Bila Anda memiliki pasar any , apakah itu 1% dari dana Anda atau 100%, Anda terkena risiko sistematis. Resiko sistematis tidak dapat diverifikasi, terukur, melekat dan tidak dapat dihindari. Konsep risiko dinyatakan sebagai standar deviasi return. Ketika datang ke masa lalu kembali - apakah mereka naik, turun, apapun - kami ingin menentukan jumlah varian di dalamnya. Dengan menemukan varians historis ini, kita dapat memperkirakan varians masa depan. Dengan kata lain, kita mengambil pengembalian aset yang diketahui selama beberapa periode, dan menggunakan keuntungan ini untuk menemukan varians selama periode tersebut. Ini adalah penyebut dalam perhitungan beta. ( Ingin belajar lebih banyak tentang excel? Ikuti kursus excel Investopedia secara online .)

Selanjutnya, kita perlu membandingkan varians ini dengan sesuatu. sesuatu biasanya "pasar". Meskipun "pasar" benar-benar berarti "keseluruhan pasar" (seperti dalam semua aset berisiko di alam semesta), ketika kebanyakan orang merujuk pada "pasar", mereka biasanya mengacu pada pasar saham AS dan, lebih khusus lagi, S & P 500. Bagaimanapun, dengan membandingkan varian aset kita dengan "pasar", kita dapat melihat besarnya risiko yang melekat terkait risiko pasar secara keseluruhan: Pengukuran ini disebut kovarians. Ini adalah pembilang dalam perhitungan beta.

Menafsirkan beta adalah komponen inti dalam banyak proyeksi keuangan dan strategi investasi.

Menghitung Beta di Excel

Tampaknya berlebihan untuk menghitung beta, karena ini adalah metrik yang banyak digunakan dan tersedia untuk umum. Tapi ada satu alasan untuk melakukannya secara manual: fakta bahwa sumber yang berbeda menggunakan periode waktu yang berbeda dalam menghitung pengembalian. Sementara beta selalu melibatkan pengukuran varians dan kovarians selama satu periode, tidak ada batas universal dan disepakati pada periode tersebut. Oleh karena itu, satu vendor keuangan dapat menggunakan lima tahun data bulanan (60 periode selama lima tahun), sementara yang lain menggunakan data mingguan satu tahun (52 periode lebih dari satu tahun) untuk menghasilkan nomor beta. Perbedaan beta yang dihasilkan mungkin tidak terlalu besar, namun konsistensi sangat penting dalam melakukan perbandingan.

Untuk menghitung beta di Excel:

1. Download harga keamanan historis untuk aset yang beta yang ingin Anda ukur.
2. Download harga keamanan historis untuk benchmark perbandingan.
3. Hitung persentase periode perubahan terhadap periode baik untuk aset maupun tolok ukurnya.Jika menggunakan data harian, itu setiap hari; data mingguan, setiap minggu, dll.
4. Temukan varians aset dengan menggunakan = VAR. S (semua persen perubahan aset).
5. Temukan Kovariansi aset dengan tolok ukur dengan menggunakan = COVARIANCE. S (semua persen perubahan aset, semua persen perubahan patokan).

Masalah dengan Beta

Jika ada yang memiliki beta 1, sering diasumsikan bahwa aset akan naik atau turun persis seperti pasar. Ini jelas merupakan kebanggaan konsep. Jika ada yang memiliki beta 1, itu benar-benar berarti bahwa, jika ada perubahan dalam patokan, kepekaan pengembaliannya sama dengan nilai tolak ukur.

Bagaimana jika tidak ada perubahan harian, mingguan, atau bulanan untuk dinilai? Misalnya, koleksi kartu baseball yang langka masih memiliki versi beta, namun tidak dapat dihitung dengan menggunakan metode di atas jika kolektor terakhir menjualnya 10 tahun yang lalu, dan Anda menilainya pada nilai hari ini. Dengan hanya menggunakan dua titik data (harga pembelian 10 tahun yang lalu dan nilai hari ini), Anda akan secara dramatis meremehkan varians sebenarnya dari keuntungan tersebut.

Solusinya adalah menghitung beta proyek menggunakan metode Pure-Play. Metode ini mengambil versi beta yang dapat diperdagangkan sebanding, melepaskannya, kemudian mengaitkannya agar sesuai dengan struktur modal proyek.