Apa itu Beta?

Mengintip melalui Yahoo Finance (YHOO), Google Finance (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) atau pengumpan data keuangan lainnya, seseorang dapat melihat variabel yang disebut beta di tengah data keuangan lainnya seperti harga saham atau nilai pasar.

Di bidang keuangan, versi beta dari sebuah perusahaan mengacu pada sensitivitas harga sahamnya sehubungan dengan indeks atau benchmark. Misalnya, perusahaan hipotetis US CORP (USCS): Google Finance menyediakan beta untuk perusahaan ini sebesar 5. 48, yang berarti bahwa sehubungan dengan variasi historis saham dibandingkan dengan S & P 500, CORP AS meningkat rata-rata sebesar 5 48% jika S & P 500 naik sebesar 1%. Sebaliknya, saat S & P 500 turun 1%, US CORP Stock cenderung cenderung mengalami penurunan sebesar 5. 48%.

Secara umum, indeks satu dipilih untuk indeks pasar, dan jika saham telah berperilaku lebih volatilitas daripada pasar, nilai beta akan lebih besar dari satu. Jika sebaliknya, beta-nya akan memiliki nilai lebih kecil dari satu. Bisnis dengan beta yang lebih besar dari satu akan cenderung memperkuat pergerakan pasar (misalnya kasus untuk sektor perbankan), dan bisnis dengan Beta kurang dari satu akan cenderung mengurangi pergerakan pasar.

Beta pada dasarnya adalah ukuran risiko: semakin tinggi beta sebuah perusahaan, semakin tinggi return yang diharapkan seharusnya untuk mengkompensasi kelebihan risiko akibat volatilitas. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat juga:

Apa yang Sebenarnya Berfluktuasi . Oleh karena itu, dari perspektif manajemen portofolio atau investasi, seseorang ingin mengukur risiko yang terkait dengan perusahaan dan memperkirakan perkiraan kembalinya.

Hasil yang Berbeda untuk Beta Sama

Secara kebetulan, penting untuk membedakan alasan mengapa seseorang mengetahui bahwa nilai beta yang diberikan di Google Finance berbeda dari Beta di Yahoo Finance atau Reuters.

Ini karena ada beberapa cara untuk memperkirakan beta. Beberapa faktor, seperti durasi periode yang diperhitungkan, termasuk dalam perhitungan Beta, yang menciptakan berbagai hasil yang bisa menggambarkan gambar yang berbeda. Sebagai contoh, beberapa perhitungan mendasarkan data mereka pada rentang tiga tahun, sementara yang lain mungkin menggunakan rentang lima tahun. Dua tahun ekstra itu mungkin menjadi penyebab dua hasil yang sangat berbeda. Oleh karena itu, idenya adalah memilih metodologi beta yang sama saat membandingkan saham yang berbeda.

Perhitungan Beta Menggunakan Excel

Mudah menghitung koefisien Beta. Koefisien Beta memerlukan serangkaian harga saham historis untuk perusahaan yang Anda analisis. Dalam contoh kita, kita akan menggunakan Apple (AAPL

AAPLApple Inc174.25 + 1. 01% Dibuat dengan Highstock 4.2. 6 ) sebagai saham yang dianalisis dan S & P 500 sebagai indeks historis kita. Untuk mendapatkan data ini, masuk ke: Yahoo! Keuangan -> Harga historis, dan unduh deret waktu "Adj Close" untuk

• S & P 500 dan perusahaan Apple . Kami hanya menyediakan potongan kecil data lebih dari 750 baris karena sangat luas:

Begitu kita memiliki tabel Excel, kita dapat mengurangi data tabel menjadi tiga kolom: yang pertama adalah tanggalnya, yang kedua adalah Stok Apple dan yang ketiga adalah harga S & P 500.

Ada dua cara untuk menentukan beta. Yang pertama adalah menggunakan rumus untuk beta, yang dihitung sebagai kovariansi antara return r_a dari saham dan return r_b dari indeks dibagi dengan varians indeks (selama periode tiga tahun).

Untuk melakukannya, pertama-tama kami menambahkan dua kolom ke spreadsheet kami; satu dengan indeks r kembali (setiap hari dalam kasus kami), (kolom D di Excel), dan dengan kinerja saham Apple (kolom E di Excel).

Pada awalnya, kami hanya mempertimbangkan nilai tiga tahun terakhir (sekitar 750 hari perdagangan) dan formula di Excel, untuk menghitung beta

. Metode kedua adalah melakukan regresi linier, dengan variabel dependen kinerja saham Apple selama yang terakhir. Metode yang kedua adalah melakukan regresi linier, dengan variabel dependen kinerja saham Apple selama akhir tiga tahun sebagai variabel penjelas dan kinerja indeks selama periode yang sama. Melihat hasil regresi kami, koefisien variabel penjelas adalah beta Anda (kovarians dibagi dengan varians).

Dengan Excel, kita dapat memilih sel dan memasukkan rumus: "SLOPE" yang merupakan regresi linier yang diterapkan di antara dua variabel; yang pertama untuk seri pengembalian harian Apple (di sini: 750 periode), dan yang kedua untuk seri kinerja harian dari indeks, yang mengikuti rumus: BETA

FORMULA = SLOPE (E1: E749; D1 : D749)

Dan di sini, kita baru saja menghitung nilai beta untuk saham Apple (0,77 pada contoh kita, mengambil data harian dan perkiraan periode tiga tahun, dari 9 April 2012 sampai 9 April 2015).

Beta Rendah - Beta Tinggi

Banyak investor mendapati diri mereka berada dalam posisi kehilangan berat sebagai bagian dari Krisis Keuangan Global yang dimulai pada tahun 2007. Sebagai bagian dari kerugian tersebut, saham beta rendah merayap jauh lebih rendah daripada saham beta yang lebih tinggi selama periode dari turbulensi pasar Ini karena korelasi pasar mereka jauh lebih rendah, dan dengan demikian ayunan yang diatur melalui indeks tidak dirasakan secara akut untuk saham beta rendah tersebut. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat: Krisis Keuangan 2007-08 dalam Review

Namun, selalu ada pengecualian yang diberikan oleh industri atau sektor saham beta rendah; dan karenanya mereka mungkin memiliki beta rendah dengan indeks tapi beta tinggi di sektor atau industri mereka.

Oleh karena itu, memasukkan saham beta rendah versus saham beta yang lebih tinggi berfungsi untuk mengurangi portofolio pergerakan negatif dan penurunan indeks pasar atau berat. Saham beta rendah jauh lebih tidak stabil; Namun, analisis lain harus dilakukan dengan mempertimbangkan faktor intra-industri. Di sisi lain, saham beta yang lebih tinggi dipilih oleh investor yang tertarik dan fokus pada ayunan pasar jangka pendek. Mereka ingin mengubah volatilitas ini menjadi keuntungan, meski dengan risiko lebih tinggi. Investor tersebut akan memilih saham dengan beta lebih tinggi yang menawarkan kenaikan dan penurunan lebih banyak dan titik masuk untuk perdagangan daripada saham dengan Beta lebih rendah dan volatilitas yang lebih rendah. Garis Dasar

Penting untuk mengikuti strategi dan peraturan perdagangan yang ketat dan menerapkan disiplin pengelolaan uang jangka panjang dalam semua kasus beta. Penting juga dicatat bahwa banyak kehilangan perdagangan adalah pemenang di sisi lain perdagangan.