Investor asing telah berbondong-bondong ke tempat yang aman di real estat U. S dalam beberapa tahun terakhir, dan perubahan legislatif baru-baru ini cenderung menonjolkan trennya. Perubahan pajak yang diimplementasikan pada bulan Desember 2015 untuk menghapus disinsentif pajak tertentu yang dihadapi investor asing di bawah apa yang disebut Foreign Investment in Real Property Act, atau FIRPTA, saat berinvestasi di real estat U. S harus berfungsi untuk menarik lebih banyak investasi di U. S real dari orang asing

Menurut perkiraan oleh Real Capital Analytics, orang asing menginvestasikan sekitar $ 80 miliar di real estat U. S pada tahun 2015, menghasilkan sekitar 16 persen dari total investasi. Dan dengan ekonomi U. S pada pijakan yang lebih baik daripada ekonomi lainnya di seluruh dunia, para investor ini cenderung terus berdatangan ke real estat U. S - berinvestasi pada properti multi-keluarga, gedung perkantoran, gudang dan ruang ritel - didorong oleh perubahan terkini. . Masuknya tambahan ini juga cenderung menguntungkan kepercayaan investasi real estat U. S (REITs).

Pajak yang Dihapus Dihapus

Pemerintah U. S awalnya memberlakukan FIRPTA pada tahun 1980 saat orang asing mulai membeli lebih banyak lahan pertanian U. S. Itu juga merupakan masa ketika orang Jepang membeli properti kelas atas U. S, namun pemerintah memastikan bahwa FIRPTA ditargetkan untuk membeli lahan pertanian daripada akuisisi properti piala urban. Berdasarkan peraturan FIRPTA, orang asing harus membayar tambahan 10 persen pajak pemotongan atas uang yang mereka sadari dari penjualan real estat U. S, serta pajak federal, negara bagian dan lokal yang diminta oleh investor U. S.. Dengan perubahan FIRPTA yang baru-baru ini, pemerintah memberikan perlakuan pajak yang lebih baik kepada orang asing yang berinvestasi di real estat U. S. (Lihat juga: Regulasi REIT 101.)

Menempatkan Dana Pensiun Asing untuk Melaksanakan Equal Footing

Undang-undang baru menetapkan bahwa dana pensiun luar negeri yang berinvestasi di real estat U. S tidak dikenai pemotongan FIRPTA saat mereka menjual aset real estat mereka. Hal ini menempatkan mereka pada pijakan yang sama dengan rekan-rekan mereka di U. S. Dana pensiun luar negeri harus memenuhi persyaratan tertentu untuk dianggap sebagai dana pensiun "berkualitas" yang tidak tunduk pada peraturan pajak FIRPTA.

Untuk satu, tujuan dana pensiun adalah untuk memberikan tunjangan pensiun atau pensiun kepada peserta dana. Dan itu juga harus diakui memenuhi syarat untuk mendapatkan manfaat pajak tertentu atas kontribusi atau pendapatan di negara asalnya. Pengecualian FIRPTA berlaku untuk investasi dana pensiun langsung di real estat U. S, serta investasi yang mereka lakukan dalam kemitraan atau melalui dana ekuitas swasta.

Perubahan Investasi Perwalian Real Estat Rugi

Perubahan lain yang diperkenalkan oleh amandemen FIRPTA adalah bahwa ambang batas untuk investor asing di U.S REIT untuk menanggung kewajiban pemotongan FIRPTA telah diajukan. Sebelumnya, orang asing yang memegang lebih dari 5 persen saham di U. S. REIT dikenai pajak FIRPTA atas penjualan saham mereka atau jika REIT mengeluarkan capital gain sebagai dividen. Dengan perubahan tersebut, pemerintah menaikkan ambang batas agar pajak FIRPTA bisa mencapai 10 persen. Pemerintah juga telah memberikan pembebasan FIRPTA untuk investasi REIT ke entitas publik tertentu yang sebelumnya tidak memenuhi syarat untuk dibebaskan, termasuk trust properti Australia yang diperdagangkan secara publik.

Dengan positif lain bagi REIT, mereka tidak lagi harus menanggung beban untuk membuktikan bahwa mereka dikendalikan di dalam negeri, yang berarti setidaknya 50 persen saham dipegang oleh orang-orang U. S, untuk menghindari pemotongan FIRPTA pada penjualan saham Sebelumnya, sulit bagi REIT untuk membangun ini karena mereka seringkali tidak dapat menentukan apakah pemegang saham yang memiliki bunga kurang dari 5 persen memiliki basis asing atau domestik. Ke depan, REIT dapat menganggap bahwa pemangku kepentingan kecil ini adalah orang-orang U. S. kecuali REIT tahu sebaliknya. (Lihat juga: Kiat Utama untuk Berinvestasi Dalam REIT).

Perlambatan Cina dapat Menguntungkan Real Estat AS

Orang asing terus berduyun-duyun ke real estat U. S, dan perlambatan China baru-baru ini berarti bahwa status safe haven dari ceruk ini bisa diperkuat Investor China sendiri menginvestasikan lebih dari $ 8 miliar di sektor real estat komersial U. S, menurut CBRE. Volatilitas pasar baru-baru ini di China dapat menarik lebih banyak perhatian pada real estat U. S dari negara tersebut. Namun, pemerintah China juga bisa bertindak untuk menerapkan peraturan untuk mengendalikan arus keluar ini.

Investor dari belahan dunia lain juga menyukai keselamatan dan stabilitas real estat U. S mengingat bahwa outlet alternatif seperti Eropa dan Jepang masih terlibat dalam kebijakan yang bertujuan untuk memerangi deflasi dan mendorong pertumbuhan. U. S., di sisi lain, berada dalam mode pertumbuhan yang lambat. Dana pensiun di seluruh dunia memiliki horison investasi jangka panjang, dan seiring pulihnya jumlah lifespans di seluruh dunia, mereka cenderung memiliki lebih banyak uang untuk diinvestasikan, yang kemungkinan besar akan disalurkan ke real estat U. S.

Ini merupakan pertanda baik bagi sektor real estat komersial U. S, termasuk REIT yang bergerak di sektor multifamily, industri, hotel, kantor dan sektor kayu. Investor China sangat tertarik dengan sektor industri. Jika lebih banyak investor asing didorong untuk berinvestasi di U. S REITs, itu bisa mendorong permintaan saham dan menguntungkan pemegang saham domestik.

The Bottom Line

Pemerintah U. S telah membuat perubahan pada peraturan FIRPTA, mengurangi persyaratan pajak tertentu yang berarti bahwa orang asing menghadapi kewajiban pajak yang lebih besar atas investasi mereka di real estat U. S. Namun, sementara ambang batas untuk menahan FIRPTA telah naik, pemotongan, sejauh dipicu, sekarang 15 persen. Perubahan tersebut menempatkan dana pensiun asing pada pagu pajak yang setara dengan rekan-rekan U. S mereka dan juga mendorong lebih banyak investasi asing di REITs.Hal ini kemungkinan akan meningkatkan REIT dan jalur investasi real estat U. S lainnya.