Costco Wholesale Corp. (NASDAQ: BIAYA COSTCostco Wholesale Corp165 05-0. 84% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), peritel diversifikasi, telah melihat pertumbuhan penjualan dan pendapatan yang berkelanjutan sejak setidaknya 2011, berkat strategi penetapan harga terkendali dan kecepatan yang terukur dalam pembukaan toko. Margin keuntungan Costco mungkin bukan yang terkaya di antara rekan sejawat di industri ritel yang terdiversifikasi, yang mencakup pesaing Target Corp. (NYSE: TGT TGTTarget Corp59 29-0 12% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 < ) dan Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT Toko WMTWal-Mart Inc88. 70-1. 09% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), namun cukup ditandai- barang dagangan menarik pelanggan dan laku dengan baik.

Namun, pengecer khusus mungkin dapat mencapai kinerja penjualan yang positif tanpa harus mengorbankan margin. Whole Foods Market Inc. (NASDAQ: WFM) adalah contoh penting dari fenomena ini. Komposisi pelanggan dan demografi dapat membuat perbedaan dalam operasi pengecer. Whole Foods diarahkan ke klien yang lebih kaya, seperti Costco, sebuah faktor yang berpotensi memberikan kontribusi terhadap penjualan yang lebih baik untuk kedua perusahaan. Dengan cara yang sama, karena sebagian besar pelanggan berpenghasilan rendah mungkin telah menempatkan Target dan Wal-Mart pada posisi yang tidak menguntungkan.

Bagi Costco, kenaikan penjualan yang terus berlanjut didukung oleh harga yang kompetitif telah menyebabkan ekspansi pasar yang terus berlanjut di pembukaan toko. Pertumbuhan yang lebih cepat telah membantu Costco mengumpulkan pendapatan yang lebih baik dari waktu ke waktu. Sementara itu, margin keuntungan yang lebih tinggi dari harga yang lebih agresif menurut Target dan bahkan Wal-Mart belum berhasil masuk ke dalam pertumbuhan penjualan dan kenaikan pendapatan yang konsisten. Operasi yang kuat dengan penjualan yang kuat dan perputaran persediaan yang cepat telah menghadirkan Costco dengan keuangan yang lebih sehat di bidang-bidang seperti penggunaan hutang, arus kas dan, pada akhirnya, valuasi sahamnya.

Rasio Inventory-to-Sales

Rasio persediaan terhadap penjualan mengukur tingkat perputaran persediaan; Artinya, dengan kecepatan penjualan tahunan perusahaan saat ini, berapa hari atau bulan yang dibutuhkan untuk menjual persediaan di tangan. Semakin rendah rasio inventory to sales, semakin cepat persediaannya berbalik, dan semakin efisien suatu operasi dengan penjualan dan sebaliknya. Analisis perputaran persediaan juga dapat memberikan wawasan tentang beberapa masalah keuangan tertentu. Bergantung pada efisiensi manajemen rantai pasokan, sebuah perusahaan dapat menyimpan persediaan lebih banyak atau lebih sedikit untuk memenuhi kebutuhan penjualan, namun dengan tingkat persediaan yang berbeda-beda, jumlah dana yang berbeda diikat dalam barang dagangan yang tidak terjual, yang mempengaruhi efisiensi investasi.

Dari tahun 2011 sampai 2015, rasio persediaan-terhadap-penjualan Costco tetap berada di antara 0, 07 dan 0,8, sama dengan sekitar 25 sampai 29 hari persediaan persediaan dalam satu waktu.Sebagai perbandingan, rasio persediaan terhadap penjualan untuk Target dan Wal-Mart agak lebih tinggi, masing-masing sekitar 0, 12 (44 hari) dan 0, 09 (33 hari), pada periode yang sama. Rasio penjualan-ke-penjualan Costco yang lebih baik menunjukkan bahwa perusahaan dapat menghasilkan lebih banyak penjualan dalam periode tertentu atau menyerahkan inventarisnya dalam waktu yang lebih singkat. Selain itu, Costco kemungkinan memiliki manajemen rantai pasokan yang lebih baik. Memiliki kemampuan untuk persediaan persediaan cukup siap untuk penjualan pada pemberitahuan yang lebih pendek menghilangkan kebutuhan overstocking dan dana parkir.

Whole Foods memiliki rasio persediaan-terhadap-penjualan yang lebih rendah dari Costco selama bertahun-tahun. Dengan rasio perputaran persediaan hanya sedikit di atas 0,3, atau sekitar 10 hari persediaan dalam persediaan, Whole Foods telah berhasil menjaga barangnya tetap segar. Rasio utang terhadap laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi (EBITDA) mengukur seberapa mudah pendapatan perusahaan beroperasi untuk membayar hutang. Pendapatan operasional yang lebih tinggi, semakin besar kemungkinan bahwa hutang ditutup dengan aman, dan berpotensi mengurangi hutang digunakan di tempat pertama. Sebaliknya, rasio yang lebih rendah berarti lebih cenderung hutang bisa dilunasi. Rasio hutang terhadap EBITDA untuk Costco, Target, Wal-Mart dan Whole Foods konsisten dengan keadaan operasi masing-masing perusahaan. Dengan penjualan dan pendapatan yang lebih baik, Costco memiliki rasio hutang terhadap EBITDA yang lebih rendah sebesar 1,7, dibandingkan dengan Target's 2 3 dan Wal-Mart's 2. 1, rata-rata antara tahun 2011 dan 2015. Dengan kinerja operasi yang lebih baik lagi, Whole Makanan memiliki rasio hutang terhadap EBITDA sebesar 0,8, lebih rendah dari Costco selama periode yang sama. Rasio Rasio Arus Kas-to-Market

Sementara penjualan dan pendapatan sering menjadi berita utama yang ditonton oleh pasar, arus kas bebas memberi tahu secara spesifik berapa banyak uang yang tersedia bagi pemegang saham. Oleh karena itu, ini adalah referensi valuasi penting bagi calon investor. Perusahaan yang kaya arus kas bebas biasanya memiliki operasi yang efektif dan investasi modal yang didanai dengan baik, yang merupakan nilai fundamental saham yang diinginkan. Rasio tutupan arus kas-ke-pasar bebas menunjukkan bagaimana pasar dapat memberi nilai pada saham berdasarkan kinerja arus kas bebas masa lalu perusahaan, dan perusahaan dengan sejarah arus kas bebas naik mungkin memerintahkan kapitalisasi pasar yang lebih tinggi. Dengan demikian, semakin rendah rasio rasio arus kas-ke-pasar bebas, semakin banyak saham yang dihargai oleh pasar. Pada 12 Mei 2016, rasio Costco dan Whole Foods sekitar 0,3 untuk kedua perusahaan, dibandingkan dengan 0,9 dan 0, 07 untuk Target dan Wal-Mart. Operasi dan keuangan yang lebih sehat telah diterjemahkan ke dalam valuasi saham yang lebih tinggi untuk Costco dan Whole Foods.