Untuk waktu yang lama, para ekonom percaya bahwa tingkat bunga nominal, atau jumlah uang yang diterima untuk menyetorkan uang, secara teoritis dibatasi oleh nol ke sisi negatifnya. Akhir-akhir ini, bank sentral dari Eropa ke Jepang telah menerapkan kebijakan suku bunga negatif (NIRP) untuk merangsang pertumbuhan ekonomi. Bagaimana batas bawah ini rusak?

Harga Real Dapat dan Negatif

Sebelum membahas bagaimana tingkat suku bunga negatif digunakan hari ini, perlu dicatat bahwa tingkat bunga riil, yang menyesuaikan inflasi dan memperhitungkan biaya pinjaman, dapat dan memiliki sudah negatif sebelumnya Tingkat riil dihitung sebagai: tingkat riil = tingkat nominal - inflasi. Jika bank sentral menetapkan tingkat nominal pada 1% tahunan dan inflasi adalah 2% per tahun, tingkat sebenarnya akan efektif negatif 1%. Misalnya, $ 100 dimasukkan ke bank akan tumbuh menjadi $ 101 setelah dua belas bulan, namun bernilai $ 98. 98 dalam hal daya beli setelah inflasi. Dengan kata lain, deposan telah kehilangan uang dengan menyimpannya di bank.

Nilai nominal negatif yang ada dalam berita karena bank sentral berusaha untuk merangsang ekonomi kendur mereka, mempengaruhi tingkat yang sangat spesifik yang hanya berdampak pada anggota perbankan atau sistem keuangan. . Suku bunga pinjaman antar bank overnight antar bank sentral (contohnya LIBOR dan EURIBOR) adalah berapa banyak bank saling menagih meminjam cadangan jangka pendek dengan bank sentral bertindak sebagai fasilitas pergudangan untuk kelebihan cadangan yang tidak dapat disesuaikan dengan sistem perbankan secara internal. Penting untuk dipahami bahwa suku bunga negatif hanya berlaku untuk sebagian kecil dana, melebihi jumlah tertentu, yang dimiliki oleh bank sentral atas nama sektor keuangan. Selain itu, tingkat negatif ini tidak secara langsung mempengaruhi kebanyakan deposan lainnya, yang telah terbiasa dengan suku bunga yang sangat rendah selama hampir satu dekade. (Lihat juga,

Memahami Tingkat Negatif Bank Sentral Eropa

.)

Suku bunga overnight adalah dasar untuk hampir semua tingkat suku bunga lainnya termasuk deposito bank ritel, sertifikat deposito (CD), hipotek, kredit mobil dan imbal hasil obligasi korporasi. Tingkat nominal negatif dapat membantu menurunkan semua tingkat suku bunga tersebut. Tujuannya agar deposan lebih suka membelanjakan atau meminjamkan dana tersebut daripada nilai mereka perlahan-lahan terkikis seiring berjalannya waktu. Banyak yang melihat ini sebagai sinyal putus asa oleh bank sentral yang telah gagal menstabilkan aktivitas ekonomi makro melalui metode kebijakan moneter tradisional, atau bahkan dengan pelonggaran kuantitatif (QE).

Garis Bawah

Jepang sekarang bergabung dengan European Central Bank (ECB), Swedia, Swiss dan Denmark dalam memberlakukan kebijakan tingkat suku bunga negatif untuk memulai ekonomi.Tujuannya adalah untuk mencegah lembaga keuangan mengambil uang tunai dan bukannya meminjamkan atau menginvestasikannya. Meskipun hanya dana khusus yang dimiliki oleh sektor perbankan akan dikenakan tingkat bunga negatif, namun berpotensi menurunkan suku bunga di seluruh papan sehingga memudahkan peminjaman uang untuk semua. Pada saat yang sama, langkah menuju tingkat negatif dapat menyiratkan bahwa bank sentral berada di luar amunisi dalam memerangi tekanan resesi dalam ekonomi dan bahwa, jika ini gagal menghasilkan hasil yang baik, mungkin tidak ada lagi yang harus dilakukan.