Kebijakan moneter mengacu pada strategi yang digunakan oleh bank sentral negara berkaitan dengan jumlah uang yang beredar dalam ekonomi, dan berapa uang itu berharga. Sementara tujuan akhir dari kebijakan moneter adalah untuk mencapai pertumbuhan ekonomi jangka panjang, bank sentral mungkin memiliki tujuan yang berbeda untuk mencapai tujuan ini. Di U. S., tujuan kebijakan moneter Federal Reserve adalah untuk mempromosikan lapangan kerja maksimum, harga stabil dan tingkat suku bunga jangka menengah yang moderat. Tujuan Bank of Canada adalah untuk menjaga inflasi mendekati 2 persen, berdasarkan pandangan bahwa inflasi rendah dan stabil merupakan kontribusi terbaik yang dapat dilakukan kebijakan moneter terhadap ekonomi yang produktif dan berfungsi dengan baik.

Investor harus memiliki pemahaman dasar tentang kebijakan moneter, karena dapat berdampak signifikan terhadap portofolio investasi dan kekayaan bersih.
Dampak terhadap Investasi
Kebijakan moneter dapat bersifat ketat (ketat), akomodatif (longgar) atau netral (di suatu tempat di antaranya). Ketika ekonomi tumbuh terlalu cepat dan inflasi bergerak secara signifikan lebih tinggi, bank sentral dapat mengambil langkah-langkah untuk mendinginkan ekonomi dengan menaikkan suku bunga jangka pendek, yang merupakan kebijakan moneter yang ketat atau ketat. Sebaliknya, ketika ekonomi lamban, bank sentral akan menerapkan kebijakan akomodatif dengan menurunkan suku bunga jangka pendek untuk merangsang pertumbuhan dan membuat ekonomi kembali ke jalur semula.
Dampak kebijakan moneter terhadap investasi demikian langsung maupun tidak langsung. Dampak langsungnya adalah melalui tingkat dan arah suku bunga, sementara efek tidak langsungnya adalah melalui ekspektasi tentang kemana arah inflasi.
Alat-alat Kebijakan Moneter
Bank-bank sentral memiliki sejumlah alat yang dapat mereka gunakan untuk mempengaruhi kebijakan moneter. Federal Reserve, misalnya, memiliki tiga alat kebijakan utama:

Operasi pasar terbuka, yang melibatkan pembelian dan penjualan instrumen keuangan oleh Federal Reserve;

• Tingkat diskonto, atau tingkat suku bunga yang dikenakan oleh Federal Reserve ke lembaga penyimpanan pada pinjaman jangka pendek; dan
• Cadangan, atau proporsi simpanan yang harus dipertahankan bank sebagai cadangan.
• Bank sentral juga dapat menggunakan alat kebijakan moneter yang tidak konvensional selama masa-masa sulit. Setelah krisis kredit global 2008-09, Federal Reserve dipaksa untuk mempertahankan suku bunga jangka pendek mendekati nol untuk merangsang ekonomi U. S.. Bila strategi ini tidak memiliki efek yang diinginkan, Federal Reserve menggunakan putaran pelonggaran kuantitatif berturut-turut (QE), yang melibatkan pembelian sekuritas berbasis sekuritas jangka panjang langsung dari lembaga keuangan.Kebijakan ini menurunkan tekanan pada suku bunga jangka panjang dan memompa ratusan miliar dolar ke ekonomi U. S..

Efek Pada Kelas Aset Tertentu
Kebijakan moneter mempengaruhi kelas aset utama di seluruh dewan - ekuitas, obligasi, uang tunai, real estat, komoditas dan mata uang. Pengaruh perubahan kebijakan moneter dirangkum di bawah ini (perlu dicatat bahwa dampak perubahan tersebut bervariasi dan mungkin tidak mengikuti pola yang sama setiap saat).
Kebijakan moneter akomodatif
Selama periode kebijakan akomodatif atau "uang mudah", ekuitas biasanya rally kuat. Dow Jones Industrial Average dan S & P 500, misalnya, mencapai rekor tertinggi di paruh pertama tahun 2013. Hal ini terjadi beberapa bulan setelah Federal Reserve melepas QE3 pada bulan September 2012 dengan berjanji untuk membeli $ 85 miliar sekuritas jangka panjang setiap bulan sampai pasar tenaga kerja menunjukkan peningkatan yang substansial.

Dengan tingkat suku bunga pada tingkat rendah, tren imbal hasil obligasi lebih rendah, dan hubungan terbalik mereka Dengan harga obligasi berarti sebagian besar instrumen pendapatan tetap mencapai kenaikan harga yang cukup besar. Hasil Treasury AS berada pada rekor terendah pada pertengahan 2012, dengan Treasuries 10 tahun menghasilkan kurang dari 1. 40 persen dan Treasury 30 tahun menghasilkan sekitar 2. 46 persen Permintaan untuk hasil yang lebih tinggi di lingkungan dengan yield rendah ini menyebabkan banyak penawaran obligasi korporasi, mengirimkan hasil panen mereka ke posisi terendah baru, dan memungkinkan banyak perusahaan menerbitkan obligasi dengan kupon rendah. Premis hanya berlaku selama investor yakin inflasi terkendali. Jika kebijakan akomodatif terlalu lama, kekhawatiran inflasi dapat membuat obligasi turun tajam karena imbal hasil disesuaikan dengan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi.

• Kas tidak menjadi raja selama periode kebijakan akomodatif, karena investor lebih memilih untuk menggunakan uang mereka di manapun daripada memarkirnya di deposito yang memberikan keuntungan minimal.
• Real estat cenderung berjalan dengan baik ketika suku bunga rendah, karena pemilik rumah dan investor akan memanfaatkan suku bunga KPR yang rendah untuk mengambil properti. Secara luas diakui bahwa tingkat suku bunga U. S. yang rendah dari tahun 2001-04 berperan penting dalam mendorong gelembung real estat negara yang mencapai puncaknya pada 2006-07.
• Komoditi adalah "aset berisiko" klasik, dan mereka cenderung menghargai selama periode kebijakan akomodatif karena sejumlah alasan. Risk appetite dipicu oleh suku bunga rendah, permintaan fisik kuat ketika ekonomi tumbuh kuat, dan tingkat suku bunga yang luar biasa dapat menyebabkan kekhawatiran inflasi yang merayap di bawah permukaan.
• Dampak pada mata uang pada saat-saat seperti itu sulit dipastikan, walaupun akan masuk akal untuk mengharapkan mata uang suatu negara dengan kebijakan akomodatif untuk terdepresiasi terhadap rekan-rekannya. Tapi bagaimana jika sebagian besar mata uang memiliki suku bunga rendah, seperti yang terjadi pada tahun 2013? Dampak pada mata uang kemudian tergantung pada tingkat stimulus moneter, serta prospek ekonomi untuk suatu negara tertentu.Contoh yang pertama dapat dilihat pada kinerja yen Jepang, yang turun tajam terhadap sebagian besar mata uang utama di paruh pertama tahun 2013. Mata uang tersebut turun karena spekulasi meningkat bahwa Bank of Japan akan terus meredakan kebijakan moneter. Hal itu terjadi pada bulan April, berjanji untuk menggandakan basis moneter negara tersebut pada tahun 2014 dalam langkah yang belum pernah terjadi sebelumnya. Kekuatan tak terduga U. S. dolar, juga di paruh pertama tahun 2013, menunjukkan efek dari prospek ekonomi pada mata uang. Greenback menguat terhadap hampir semua mata uang karena perbaikan signifikan dalam perumahan dan lapangan kerja memicu permintaan global untuk aset keuangan U. S..
• Kebijakan moneter yang ketat
• Ekuitas berkinerja buruk selama periode kebijakan moneter yang ketat, karena suku bunga yang lebih tinggi membatasi risk appetite dan membuatnya relatif mahal untuk membeli sekuritas berdasarkan marjin. Namun, biasanya ada jeda yang cukup besar antara waktu ketika bank sentral memulai pengetatan kebijakan moneter dan saat ekuitas puncak. Sebagai contoh, sementara Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga jangka pendek pada bulan Juni 2003, ekuitas U. S. hanya mencapai puncaknya pada bulan Oktober 2007, hampir 3½ tahun kemudian. Efek lag ini disebabkan oleh kepercayaan investor bahwa ekonomi tumbuh cukup kuat untuk pendapatan perusahaan untuk menyerap dampak tingkat suku bunga yang lebih tinggi pada tahap awal pengetatan.

Suku bunga jangka pendek yang lebih tinggi merupakan nilai negatif yang besar untuk obligasi, karena permintaan investor akan imbal hasil yang lebih tinggi menurunkan harga mereka. Obligasi mengalami salah satu pasar beruang terburuk pada tahun 1994, karena Federal Reserve menaikkan suku bunga dana federal utamanya dari 3% di awal tahun menjadi 5. 5% pada akhir tahun.

• Kas cenderung berjalan dengan baik selama periode kebijakan moneter yang ketat, karena suku bunga deposito yang lebih tinggi mendorong konsumen untuk menabung daripada membelanjakannya. Deposito jangka pendek umumnya disukai selama periode tersebut untuk mengambil keuntungan dari kenaikan suku bunga.
• Seperti yang bisa diduga, kemerosotan real estat ketika suku bunga meningkat karena harganya lebih mahal untuk layanan hutang hipotek, yang menyebabkan penurunan permintaan antara pemilik rumah dan investor. Contoh klasik dari dampak bencana yang kadang-kadang terjadi pada tingkat kenaikan pada perumahan, tentu saja, adalah ledakan gelembung perumahan U. S. dari tahun 2006 dan seterusnya. Hal ini sebagian besar diendapkan oleh kenaikan suku bunga hipotek yang tajam, yang melacak tingkat suku bunga federal funds, yang meningkat dari 2. 25% di awal tahun 2005 menjadi 5. 25% pada akhir tahun 2006. Federal Reserve menaikkan tingkat federal Suku bunga dana tidak kurang dari 12 kali selama periode dua tahun ini, dengan kenaikan 25 basis poin.
• Komoditas diperdagangkan dengan cara yang serupa dengan ekuitas selama periode kebijakan yang ketat, mempertahankan momentum kenaikan mereka pada fase awal pengetatan dan menurun tajam kemudian karena suku bunga yang lebih tinggi berhasil memperlambat ekonomi.
• Suku bunga yang lebih tinggi, atau bahkan prospek suku bunga yang lebih tinggi, umumnya cenderung untuk meningkatkan mata uang nasional. Dolar Kanada, misalnya, diperdagangkan pada atau di atas paritas dengan U.S. dolar untuk sebagian besar waktu antara 2010 dan 2012, karena Kanada merupakan satu-satunya negara anggota G-7 yang mempertahankan bias pengetatan terhadap kebijakan moneternya selama periode ini. Namun, mata uang tersebut jatuh terhadap greenback pada tahun 2013 begitu menjadi jelas bahwa ekonomi Kanada menuju pada periode pertumbuhan yang lebih lambat daripada U. S., yang mengarah ke harapan bahwa Bank of Canada akan dipaksa untuk menurunkan bias pengetatannya.
• Posisi Portofolio
• Investor dapat meningkatkan keuntungan mereka dengan memposisikan portofolio untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan kebijakan moneter. Posisi portofolio seperti itu tergantung pada jenis investor Anda, karena toleransi risiko dan cakrawala investasi merupakan faktor penentu utama dalam menentukan pergerakan tersebut. Investor yang agresif dengan horizon investasi yang panjang dan tingkat toleransi risiko yang tinggi akan dilayani dengan baik dengan bobot yang tinggi dalam aset yang relatif berisiko seperti saham dan real estat (atau proxy seperti REIT) selama kebijakan akomodatif. periode. Bobot ini harus diturunkan karena kebijakan menjadi lebih ketat. Dengan keuntungan dari ke belakang, diinvestasikan secara besar-besaran pada saham dan real estat dari tahun 2003 sampai 2006, mengambil bagian dari keuntungan dari aset ini dan menerapkannya dalam obligasi dari tahun 2007 sampai 2008, kemudian beralih ke ekuitas di tahun 2009 akan menjadi portofolio ideal Bergerak untuk mendapatkan investor agresif.

Investor konservatif
: Meskipun investor semacam itu tidak mampu terlalu agresif dengan portofolio mereka, mereka juga perlu mengambil tindakan untuk menghemat modal dan melindungi keuntungan. Hal ini terutama berlaku bagi pensiunan, dimana portofolio investasi merupakan sumber utama pendapatan pensiun. Bagi investor semacam itu, strategi yang disarankan adalah memangkas eksposur ekuitas karena pasar bergerak lebih tinggi, menghindari komoditas dan investasi leverage, dan mengunci suku bunga deposito yang lebih tinggi jika tingkat suku bunga tampaknya cenderung lebih rendah. Aturan praktis untuk komponen ekuitas investor konservatif adalah sekitar 100 dikurangi usia investor; Ini berarti bahwa seorang berusia 60 tahun seharusnya tidak lebih dari 40% diinvestasikan dalam ekuitas. Namun, jika ini terbukti terlalu agresif bagi investor konservatif, komponen ekuitas portofolio harus dipangkas lebih lanjut.

• Kesimpulan Perubahan kebijakan moneter dapat berdampak signifikan terhadap setiap kelas aset. Namun dengan menyadari nuansa kebijakan moneter, investor dapat memposisikan portofolio mereka untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan kebijakan dan meningkatkan keuntungan.