Reksa dana setara dengan investasi makan malam beku. Daripada repot-repot berjalan di gang supermarket, memilih bahan-bahan individual, mengemasi semuanya ke rumah dan kemudian memasak makanan, Anda bisa membeli makanan beku dan mendapatkan semua yang Anda inginkan dalam satu paket yang mudah digunakan. Namun, sama seperti kita tidak mengharapkan makan malam beku dari Hong Kong atau Belgia sama dengan yang berasal dari supermarket lokal, kita tidak bisa mengharapkan reksa dana asing terlihat sama dengan yang berbasis di Amerika Serikat.

TUTORIAL: Dasar-dasar Reksa Dana
Reksa dana yang berbasis di Eropa berada di bawah lingkungan peraturan yang berbeda dari pada dana yang disertifikasi untuk akun investasi di Hong Kong. Setiap negara memiliki peraturan dan "selera" tersendiri tentang bagaimana reksa dana dibangun, dan penting untuk memahami bagaimana peraturan tersebut membentuk dana dari masing-masing negara. Artikel ini akan memberikan tur singkat reksadana dan regulator mereka di seluruh dunia.

Dasar-dasar Reksa Dana Reksadana adalah wahana bagi individu untuk menginvestasikan uangnya di pasar saham atau obligasi. Ini sangat ideal bagi investor individual dengan dana terbatas, karena mereka dapat memperoleh akses terhadap manfaat diversifikasi walaupun investasi mereka mungkin sedikit. Kembali ke contoh makan malam kami yang beku, harganya mahal dan tidak nyaman untuk membeli semua bahan secara terpisah untuk makanan lengkap; Kenyamanan dan penghematan biaya adalah mengapa reksa dana dan makan malam beku ada. Investor tidak harus membuat keputusan tentang saham individu mana yang akan dibeli, mereka memutuskan portofolio mana yang paling sesuai untuk mereka. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang dasar-dasar reksadana, baca Sejarah Singkat Reksa Dana dan Keuntungan Reksa Dana .

Dapatkah Anda Membeli Dana dari Negara Lain? Jika Anda seorang investor di U. S., Anda hanya dapat membeli dana yang telah terdaftar di Securities and Exchange Commission (SEC). Ini bertindak sebagai perlindungan bagi investor U. S. karena dana yang terdaftar di SEC diatur sesuai dengan undang-undang sekuritas U. S.. Demikian juga, jika Anda adalah warga Hong Kong yang ingin berinvestasi untuk masa pensiun Anda, pilihan dana Anda akan terbatas pada peraturan yang diatur oleh Otoritas Dana Wajib Wajib di Hong Kong. (Untuk penjelasan lebih rinci tentang pembatasan ini, lihat Jika saya orang Amerika, dapatkah saya membeli reksa dana asing? )

Reksa dana dari negara lain tidak sama dengan dana global atau dana internasional . Dana global menginvestasikan aset dari seluruh dunia, termasuk negara asal investor, sementara dana internasional mencakup seluruh dunia kecuali negara asal investor. Kedua dana ini masih harus didaftarkan ke SEC sebelum investor U. S. bisa membelinya.(Untuk membaca tentang dana global dan internasional, lihatlah Memperluas Batas-Batas Portofolio Anda .)

Sebelum kita dapat menyelidiki perbedaannya, penting untuk pertama kali. jelaskan beberapa kebenaran reksa dana dasar. Semua reksa dana mengumpulkan banyak deposit investor individual yang lebih kecil sehingga mereka dapat melakukan pembelian besar dalam saham atau obligasi. Sebagian besar reksadana tersedia bagi nasabah ritel (investor perorangan) dan klien institusional (perusahaan besar, yayasan, dll.). Biasanya ada banyak pilihan dana, baik oleh perusahaan dan gaya di masing-masing negara, termasuk beragam saham, obligasi, pasar uang dan dana berimbang (campuran saham dan obligasi dalam dana yang sama). Kesamaan lain di antara reksadana di seluruh dunia adalah bahwa setiap ekonomi utama memiliki peraturan khusus mengenai pendaftaran, pemasaran dan penjualan dana. Industri reksadana merupakan ruang yang sangat diatur, namun peraturan tersebut berbeda menurut negara atau wilayah. Peraturan ada untuk melindungi konsumen; Ini membantu memastikan bahwa manajer aset menjaga kepentingan investor di atas kepentingan mereka sendiri, dan bahwa investor tidak dapat dimanfaatkan. Sangat penting bahwa investor merasa yakin bahwa otoritas yang tepat adalah memantau industri secara keseluruhan, sehingga mereka akan mempercayakan tabungan mereka di reksa dana. Jika investor kurang yakin, industri kemungkinan akan goyah.
Perbedaan di Seluruh Dunia

Reksadana yang tersedia untuk investasi berbeda tergantung pada tempat investor berdomisili. Mari kita lihat beberapa regulator dan peraturan untuk melihat bagaimana aturan membentuk dana. Pasar U. S.

Semua reksa dana yang dipasarkan ke U. S. investor ritel harus terdaftar di SEC dan harus mematuhi peraturan yang ditetapkan di bawah Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940, yang biasa disebut sebagai "Undang-Undang 40-an." Beberapa peraturan di bawah Undang-Undang '40-an menangani masalah diversifikasi. Secara khusus, bagian 12 membatasi jumlah aset dana yang dapat diinvestasikan di perusahaan investasi lain. Dengan kata lain, peraturan tersebut melarang reksa dana untuk terlalu banyak memusatkan kepemilikannya pada saham perusahaan investasi, seperti broker publik. Aturan lain, 35d-1, biasa disebut sebagai "uji nama", memastikan bahwa sebagian besar (80%) kepemilikan reksa dana mencerminkan nama dan prospektus dana tersebut. Jadi, jika sebuah dana menyebut dirinya sebagai "Dana Ekuitas Internasional," 80% kepemilikannya harus ekuitas, dan mereka harus memiliki ekuitas internasional

. Bagi pecinta aturan atau hukuman gluttons, teks lengkap dari Undang-Undang '40 -an dapat ditemukan di The University of Cincinnati's Pengacara Pengacara Deskbook. Uni Eropa Reksadana yang diizinkan untuk dijual di Eropa diatur oleh peraturan dari Undertakings untuk Investasi Kolektif dalam Surat-surat Efek yang Dapat Dipindahkan (UCIT). Iterasi peraturan yang paling baru adalah UCITS III, yang berbeda dengan peraturan sebelumnya dengan lebih memperhatikan pemantauan risiko posisi turunan.Aturannya mencakup banyak area, tapi seperti UU 40-an, beberapa kesepakatan memastikan bahwa dana tersebut tidak memusatkan kepemilikannya untuk memastikan diversifikasi.

Untuk memasarkan dana Anda di semua negara anggota Uni Eropa (UE), Anda hanya perlu mendaftarkan dana Anda di satu negara Uni Eropa di bawah wewenang regulator keuangan negara tersebut. Sebagai contoh, di Irlandia, Irish Regulatory Authority (IFSRA) Irlandia. Pada gilirannya, IFSRA adalah bagian dari Komite Regulator Efek Eropa, yang bertanggung jawab untuk mengkoordinasikan regulator sekuritas dari semua negara Uni Eropa.
Pasar Hong Kong

Aturan Hong Kong adalah yang paling ketat. Ada dua badan pengelola dana di pasar Hong Kong: Securities and Futures Commission (SFC) dan Mandatory Provident Funds Authority (MPFA). Aturan SFC lebih luas dan tidak spesifik atau ketat seperti peraturan yang ditetapkan oleh MPFA. Mereka berlaku untuk semua dana yang dipasarkan di Hong Kong, tidak peduli jenis reksa dana mereka. Sebaliknya, MPFA hanya mengatur dana yang dipasarkan untuk digunakan di akun pensiun penduduknya. Ini berarti dana yang sesuai untuk investasi di rekening pensiun memiliki dua badan pengawas yang perlu dikhawatirkan - mereka harus mematuhi peraturan SFC dan MPFA. Namun, karena peraturan MPFA lebih ketat daripada peraturan SFC, manajer dana biasanya dapat berkonsentrasi pada peraturan MPFA, karena mengetahui bahwa kepatuhan terhadap peraturan ini biasanya akan memastikan kepatuhan terhadap peraturan yang lebih luas juga.

Aturan MPFA lebih ketat antara lain karena pihak berwenang ingin memastikan bahwa telur sarang penduduknya dilindungi dan tidak diinvestasikan dalam bentuk dana secara spekulatif. MPFA mematuhi peraturan mereka dengan sangat serius. Beberapa peraturan yang lebih ketat berkaitan dengan nilai tukar yang tidak bernilai, atau di bawah investment grade, sekuritas dan sekuritas tidak terdaftar. MPFA mewajibkan reksadana obligasi menjual obligasi yang telah diturunkan nilainya di bawah tingkat investasi, bahkan jika mereka adalah investment grade pada saat pembelian. Aturan juga menekankan penekanan pada pertukaran yang disetujui. MPFA menyediakan daftar bursa bursa yang disetujui. Tidak lebih dari 10% sekuritas reksadana dapat dialokasikan untuk menampung saham
bukan

yang terdaftar di salah satu bursa yang disetujui ini. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang investasi berisiko ini, lihat The Lowdown On Penny Stocks dan Junk Bonds: Semuanya Perlu Anda Ketahui . Lainnya Pasar

Pasar selain ketiga hal tersebut di atas, memiliki struktur dan peraturan tersendiri. Di Kanada, misalnya, reksadana tunduk pada undang-undang sekuritas provinsi serta peraturan nasional yang dikenal sebagai "NI 81-102;" NI singkatan dari "Instrumen Nasional". Misalnya, dealer yang menjual reksadana harus terdaftar di regulator sekuritas di provinsi mereka, sedangkan manajer aset reksa dana harus memastikan bahwa dana yang mereka kelola mematuhi peraturan NI 81-102. Pasar lain yang saat ini dibuka bagi para pengelola dana dari luar adalah pasar Taiwan.Di Taiwan, regulator adalah Financial Supervisory Committee (FSC). Hanya ada sekitar 20 peraturan khusus untuk reksa dana yang dipasarkan di Taiwan, namun ini masih merupakan pasar yang terus berkembang.
Garis Dasar

Memahami perbedaan di antara regulator keuangan sangat penting bagi manajer reksa dana. Seorang manajer mungkin memiliki dana yang berbeda yang terdaftar di antara lingkungan peraturan yang berbeda ini dan mereka perlu memastikan bahwa mereka memahami apa yang dapat dan tidak dapat mereka lakukan di masing-masing negara. Melanggar peraturan, terutama yang utama, dapat memberi dana dan manajernya reputasi yang buruk, denda atau keduanya.