Suku bunga umumnya diasumsikan harga yang harus dibayar untuk meminjam uang. Misalnya, suku bunga 2% tahunan untuk pinjaman $ 100 berarti peminjam harus melunasi jumlah pinjaman awal ditambah tambahan $ 2 setelah satu tahun penuh. Di sisi lain, suku bunga sebesar -2% berarti bank membayar peminjam $ 2 setelah setahun menggunakan pinjaman $ 100, yang sangat banyak untuk membungkus kepala Anda.

Sementara suku bunga negatif adalah insentif yang bagus untuk dipinjam, sulit untuk mengerti mengapa ada orang yang bersedia membayar untuk dipinjamkan mengingat pemberi pinjaman adalah orang yang mengambil risiko default pinjaman. Meskipun tampaknya tidak terbayangkan, mungkin ada saat ketika bank sentral kehabisan pilihan kebijakan untuk merangsang ekonomi dan beralih ke tingkat bunga negatif yang sangat menyedihkan. (Lihat juga Memahami N harga egatif Bank Sentral Eropa. )

- Negatif Suku Bunga dalam Teori dan Praktek

Suku bunga negatif adalah alat kebijakan moneter yang tidak konvensional yang pertama kali digunakan oleh bank sentral Swedia pada bulan Juli 2009, ketika suku bunga deposito turun menjadi -0. 25%. Bank Sentral Eropa (ECB) mengikuti pada bulan Juni 2014, ketika menurunkan suku bunga deposito menjadi -0. 1%. Negara-negara Eropa lainnya dan Jepang telah bergabung dengan klub dengan tingkat negatif, menghasilkan $ 10 triliun hutang pemerintah yang membawa hasil negatif, menurut Fitch.

Suku bunga negatif adalah ukuran drastis yang menunjukkan pembuat kebijakan takut bahwa Eropa berisiko terjerumus ke dalam spiral deflasi. Di masa ekonomi yang keras, orang dan bisnis memiliki kecenderungan untuk mempertahankan uang mereka sementara mereka menunggu ekonomi meningkat. Namun, perilaku ini dapat melemahkan ekonomi lebih lanjut karena kurangnya pengeluaran menyebabkan kehilangan pekerjaan lebih lanjut dan keuntungan yang lebih rendah, sehingga memperkuat ketakutan masyarakat dan memberi mereka insentif lebih untuk menimbun.

Seiring pengeluaran melambat, harga turun menciptakan insentif lain bagi orang untuk menunggu saat mereka menunggu harga turun lebih lanjut. Ini justru spiral deflasi yang pembuat kebijakan Eropa coba hindari dengan tingkat bunga negatif. Dengan membebankan bank-bank Eropa untuk menahan cadangan di bank sentral, mereka berharap dapat mendorong bank untuk meminjamkan lebih banyak.

Secara teori, bank lebih suka meminjamkan uang kepada peminjam dan mendapatkan setidaknya beberapa jenis bunga dibandingkan dengan tuntutan untuk menahan uang mereka di bank sentral. Selain itu, bagaimanapun, tingkat negatif yang dikenakan oleh bank sentral dapat dibawa ke rekening deposito dan pinjaman, yang berarti bahwa pemegang deposito juga akan dikenakan biaya untuk memarkir uang mereka di bank lokal mereka sementara beberapa peminjam menikmati hak istimewa untuk benar-benar menghasilkan uang dengan mengambil pinjaman.

Alasan utama lain ECB telah beralih ke suku bunga negatif adalah menurunkan nilai euro.Imbal hasil rendah atau negatif pada utang Eropa akan menghalangi investor asing, melemahkan permintaan euro. Sementara ini mengurangi pasokan modal finansial, masalah Eropa bukanlah penawaran tapi permintaan. Pelemahan euro harus merangsang permintaan ekspor, semoga mendorong usaha untuk berkembang. Kekurangan dan Kelemahan dari Euro yang Lemah.

) Secara teori, suku bunga negatif harus membantu merangsang aktivitas ekonomi dan mencegah inflasi, namun pembuat kebijakan tetap berhati-hati karena ada beberapa cara seperti itu. sebuah kebijakan bisa menjadi bumerang. Karena bank memiliki aset tertentu seperti hipotek yang, berdasarkan kontrak, terkait dengan tingkat suku bunga, tingkat suku bunga negatif tersebut dapat menekan marjin keuntungan ke titik di mana bank sebenarnya bersedia meminjamkan lebih sedikit. Juga, tidak ada yang menghentikan pemegang deposito untuk menarik uang mereka dan memasukkan uang tunai fisik di kasur. Sementara ancaman awal akan berjalan di bank, penguras uang tunai dari sistem perbankan dapat benar-benar mengarah pada kenaikan suku bunga - kebalikan dari tingkat bunga negatif yang seharusnya dicapai. Lihat juga:

Pandangan Terhadap Kebijakan Fiskal dan Moneter

) Garis Bawah Sementara tingkat bunga negatif mungkin tampak paradoks, intuisi yang jelas ini tidak menyimpan sejumlah bank sentral Eropa dari memberi mereka mencoba Ini tidak diragukan lagi merupakan bukti dari situasi mengerikan yang diyakini oleh para pembuat kebijakan sebagai karakteristik ekonomi Eropa. Ketika tingkat inflasi zona euro turun ke wilayah deflasi di -0. 6% pada bulan Februari 2015, pembuat kebijakan Eropa berjanji untuk melakukan apapun yang diperlukan untuk menghindari spiral deflasi. Tetapi bahkan saat Eropa memasuki wilayah moneter yang tidak bertruktur, sejumlah analis percaya bahwa kebijakan tingkat bunga negatif dapat menimbulkan konsekuensi yang sangat tidak diinginkan.