Amerika Serikat menawarkan salah satu lingkungan bisnis terbaik di dunia untuk memulai hedge fund. Pada paruh pertama tahun 2014 saja, 39 perusahaan hedge fund baru dengan setidaknya $ 50 juta dolar aset yang dikelola digabungkan dan dikelola totalnya lebih dari $ 15. 3 miliar dolar Dengan pertumbuhan dan popularitas industri hedge fund, inilah langkah umum untuk membangun dana lindung nilai U. S.. ( Related 7 Tips Startup Startup Hedge Fund)

Apakah Hedge Fund itu?

Istilah hedge fund mengacu pada jenis perusahaan investasi swasta yang beroperasi dengan pengecualian tertentu dari persyaratan pendaftaran berdasarkan Securities Act tahun 1933 dan Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940. (Ironisnya, hedge fund dapat menggunakan strategi investasi yang tidak memiliki apa-apa untuk melakukan lindung nilai.) Dengan pengecualian ini, lebih mudah memulai perusahaan hedge fund daripada perusahaan yang mengelola opsi investasi yang lebih diatur seperti reksadana. Pembatasan dana lindung nilai yang santai telah membantu pertumbuhan industri hedge fund.

Mengajukan Anggaran Dasar Perusahaan Hedge Fund

Untuk memulai hedge fund di Amerika Serikat, dua entitas bisnis biasanya perlu dibentuk. Entitas pertama dibuat untuk hedge fund itu sendiri dan entitas kedua diciptakan untuk manajer investasi hedge fund. Dana lindung nilai biasanya dibentuk sebagai kemitraan terbatas atau perseroan terbatas. Sebagai perbandingan, manajer investasi dapat dibentuk sebagai perseroan terbatas, atau beberapa jenis struktur bisnis lainnya yang sesuai dengan kebutuhan manajer investasi. Dalam banyak kasus, hedge fund terbentuk sebagai kemitraan terbatas, di mana penasehat investasi bertindak sebagai mitra utama, dan kelompok investor yang tergabung bertindak sebagai mitra sekunder.

Hubungi sekretaris negara bagian di negara tempat Anda berencana menggabungkan perusahaan Anda untuk panduan mengenai struktur bisnis hedge fund. Terlepas dari lokasi fisik perusahaan, banyak hedge fund menggabungkan di Delaware karena undang-undang bisnisnya. Namun, negara-negara lain telah memperkenalkan ketentuan yang sesuai untuk membantu negara mereka lebih kompetitif dengan Delaware. Pilih negara Anda yang terbaik untuk digabungkan.

Setelah struktur bisnis yang tepat telah ditentukan untuk perusahaan hedge fund, beri nama dana tersebut dan mulailah menggunakan nama tersebut untuk melengkapi dokumen hukum yang diperlukan. Selain itu, perusahaan baru tersebut perlu mengajukan Nomor Pengenal Pemberi Kerja Federal (Federal Employer Identification Number / FEIN) dengan Internal Revenue Service. Nomor FEIN dapat diperoleh secara gratis dengan mendaftar secara online melalui situs IRS, atau dengan mengisi Formulir IRS SS-4.Dengan informasi ini, lengkapi artikel negara bagian penggabungan. Di Amerika Serikat, perusahaan bisa terbentuk dalam waktu yang sangat singkat dan dengan jumlah uang minimal.

Tuliskan Rancangan Anggaran Perusahaan Hedge Fund

Di lingkungan hedge fund hari ini yang lebih teratur, perwakilan untuk perusahaan hedge fund baru kemungkinan akan ingin melengkapi sejumlah dokumen untuk bergerak maju dengan penggabungan, mendaftar ke Sekuritas AS dan Komisi Pertukaran (SEC), dan mendaftar ke badan pengatur dalam keadaan penggabungan. Tingkat dokumentasi dan kepatuhan peraturan akan tergantung pada jenis strategi hedge fund yang perusahaan rencanakan untuk digunakan. Minimal, peraturan perusahaan hedge fund harus mencakup pernyataan misi, manual kepatuhan, kode etik perilaku, panduan untuk prosedur pengawasan, dan perjanjian manajemen portofolio penasihat.

Daftarkan Perusahaan sebagai Penasihat Investasi

Untuk membentuk kemitraan hukum, perusahaan harus mendaftar sebagai penasihat investasi. Lakukan ini dengan mengunjungi situs web Investment Advisor Registration Depository (IARD). Proses ini gratis dan bisa diselesaikan melalui internet.

Daftarkan Perwakilan Perusahaan Hedge Fund sebagai Penasihat Investasi

Jika hedge fund akan beroperasi sebagai going concern, beberapa perwakilannya mungkin perlu mendaftar sebagai penasihat investasi di Komisi Sekuritas dan Bursa U. S.. SEC memerlukan registrasi seperti itu jika hedge fund akan memiliki 15 atau lebih investor. Perwakilan dapat mendaftar sebagai penasihat investasi dengan mengunjungi situs web IARD. Perwakilan juga dapat memeriksa dengan sekretaris negara di negara bagian penggabungan untuk informasi lebih lanjut.

Untuk mendaftar sebagai penasihat investasi, perwakilan harus mengambil peraturan peraturan Regulasi Industri Keuangan (FINRA) Seri 65, yang akan menguji pengetahuan perwakilan tentang hukum dan praktik sekuritas, serta pemahaman mereka tentang etika. Setelah lulus ujian, perwakilan akan menjadi penasihat investasi berlisensi dengan negara. Biaya untuk mengikuti ujian FINRA Series 65 relatif murah.

Daftarkan Penawaran Dana Lindung Nilai dengan SEC

Dana lindung nilai juga perlu mendaftarkan penawaran dari kemitraan terbatas dengan SEC. Sedangkan perusahaan menawarkan saham dan LLC menawarkan keanggotaan, kemitraan terbatas menawarkan minat. Untuk mendaftarkan dana lindung nilai dengan SEC, lakukan SEC Form D lengkap di setiap negara bagian dimana dana lindung nilai akan ditawarkan.

Mematuhi Ketentuan Perlindungan Konsumen

Sebagai hasil dari Undang-Undang Reformasi dan Perlindungan Konsumen Dodd-Frank tahun 2010, manajer hedge fund tunduk pada persyaratan pendaftaran dan pelaporan. Namun, jika manajer memiliki kurang dari $ 25 juta dolar aset yang dikelola, manajer tidak memenuhi syarat untuk mendapatkan pendaftaran SEC dan harus memperhatikan undang-undang negara asal penasihat untuk menentukan persyaratan pendaftaran dan perizinan.

Penasihat yang terdaftar di negara asal mereka dapat menghindari pendaftaran SEC sampai mencapai $ 100 juta dolar aset yang dikelola. Begitu mereka mencapai tingkat ini, manajer investasi hedge fund perlu melengkapi Formulir ADV, yang berisi informasi dasar tentang pemilik dan afiliasi penasehat, beberapa aktivitas bisnis tertentu yang dapat menimbulkan konflik kepentingan dengan klien, informasi tentang dana pribadi yang dikelola oleh penasihat, dan informasi disiplin tentang perusahaan dan karyawannya.

Jika manajer mendaftar SEC sebagai penasihat investasi, perwakilan tersebut harus melengkapi Formulir SEC PF jika hedge fund memiliki setidaknya $ 150 juta dolar aset dana pribadi yang dikelola. Formulir SEC PF adalah dokumen komprehensif yang akan memakan banyak waktu untuk menyelesaikan dan memerlukan biaya untuk pengarsipan.

Memasarkan Dana Lindung Nilai kepada Investor potensial

Aturan yang mengatur aktivitas pemasaran untuk hedge fund telah berubah sebagai akibat dari Jumpstart Business Startups Act 2012 (JOBS Act). ( Related Dapatkah Anda berinvestasi pada hedge fund?) Sebagai hasil dari perubahan ini, manajer hedge fund memiliki fleksibilitas lebih besar dalam memasarkan dana lindung nilai mereka kepada calon investor. Di Amerika Serikat, hedge fund dapat dipasarkan secara legal kepada investor yang memenuhi standar kecanggihan tertentu ( Rule 506 (b), Securities Act of 1933 ). Selain itu, dana lindung nilai dapat dipasarkan ke masyarakat umum, asalkan semua pembeli diakreditasi oleh investor dan kondisi tertentu lainnya terpenuhi ( Rule 506 (c), Securities Act of 1933 ). Namun, kecuali untuk ketentuan transisi yang terbatas, SEC telah mengklarifikasi bahwa penerbit tidak dapat bergantung pada Aturan 506 (b) dan Peraturan 506 (c) dalam penawaran yang sama. Hedge fund juga diwajibkan untuk menyertakan legenda bahwa dana tersebut tidak tunduk pada Undang-Undang Perusahaan Investasi, dan jika bahan ajakan umum mencakup data kinerja, hedge fund diperlukan untuk menyertakan legenda tambahan dan pengungkapan yang berkaitan dengan data tersebut. (Sumber: // www mondaq com / unitedstates / x / 264860 / Securities / SEC + Am)

Bottom Line

Kompleksitas memulai perusahaan hedge fund bergantung pada jumlah investor yang diinvestasikan dalam dana, jumlah aset yang dikelola, dan kompleksitas strategi hedge fund bagi investor. Ada beberapa rintangan dan rintangan untuk mendirikan perusahaan hedge fund di Amerika Serikat, namun ini mudah dipahami. Tantangan yang lebih besar akan meningkatkan modal investasi yang diperlukan untuk mengoperasikan perusahaan hedge fund sebagai going concern, dan menghasilkan hasil investasi hedge fund yang konsisten yang mengungguli proxy benchmark perwakilan mereka secara net-of-fee dari waktu ke waktu.