Dalam jenis situasi keuangan apakah risiko penyebaran kredit diterapkan alih-alih risiko default?

Dalam jenis situasi keuangan apakah risiko penyebaran kredit diterapkan alih-alih risiko default?
a:

Risiko default dan risiko spread adalah dua komponen risiko kredit, yaitu jenis risiko counterparty. Pikirkan risiko default karena lebih terkait erat dengan konsepsi umum risiko counterparty: tidak patuh dengan spesifikasi dan persyaratan kontrak. Risiko penyebaran dapat dikaitkan dengan risiko investasi, seperti ketika terjadi perubahan harga atau imbal hasil dari perubahan peringkat kredit.

Risiko penyebaran kredit tidak sama dengan risiko yang terkait dengan opsi spread kredit, walaupun ada spread risiko kredit dalam opsi spread kredit. Pilihan spread kredit adalah jenis turunan dimana satu pihak mengalihkan risiko kredit ke pihak lain, biasanya dengan imbalan janji untuk melakukan pembayaran tunai jika spread kredit berubah. Jenis kontrak ini paling sering terjadi di antara sekuritas hutang yang memiliki peringkat kredit rendah.

Risiko Default

Hampir setiap pinjaman atau perpanjangan kredit hadir dengan bentuk risiko default. Risiko default diukur dengan kemungkinan seseorang atau perusahaan tidak akan melakukan pembayaran kontraktual dengan kewajiban hutang. Risiko default tidak ada dengan transaksi keuangan, misalnya, pembelian saham, yang tidak memiliki jaminan pembayaran.

Untuk contoh risiko default yang sederhana, pertimbangkan peminjam yang mengeluarkan pinjaman rumah senilai $ 300.000. Bank yang membuat pinjaman tidak tahu pasti apakah peminjam akan melunasi pinjaman tepat waktu, sehingga menanggung risiko default dalam transaksi. Untuk mengimbangi risiko default, tingkat suku bunga diterapkan pada pinjaman dan bank mungkin juga memerlukan uang muka yang cukup besar.

Tunduk pada sengketa dengan keyakinan baik oleh penerbit, default pembayaran merupakan kegagalan untuk membayar jumlah apapun karena aset referensi atau hutang masa depan lainnya dari penerbit untuk dana yang dipinjam, dibangkitkan atau dijamin . Obligasi, pinjaman, jalur kredit dan bahkan pembelian tunai-on-delivery (COD) semuanya mengasumsikan semacam risiko default.

Risiko Penyebaran

Risiko penyebaran tidak dikaitkan dengan jaminan kontraktual melainkan berasal dari persimpangan tingkat suku bunga, peringkat kredit dan biaya kesempatan. Sebenarnya ada dua jenis risiko penyebaran, meski keduanya tidak saling eksklusif.

Jenis risiko spread yang pertama, mewakili kemungkinan nilai pasar dari suatu kontrak atau instrumen tertentu dikurangi berdasarkan tindakan pihak lawan. Jika penerbit obligasi tidak melakukan default atas kewajiban obligasinya, namun membuat kesalahan keuangan lainnya yang menurunkan peringkat kredit emiten, nilai obligasi kemungkinan akan turun. Risiko ini diasumsikan oleh investor.

Jenis risiko spread yang kedua berasal dari spread kredit. Spread kredit adalah selisih antara imbal hasil berbagai instrumen hutang. Semakin rendah risiko default, semakin rendah tingkat suku bunga yang dipersyaratkan; risiko default yang lebih tinggi datang dengan tingkat suku bunga yang lebih tinggi. Biaya peluang untuk menerima risiko gagal bayar yang lebih rendah, oleh karena itu, adalah pendapatan bunga yang lebih tinggi. Risiko penyebaran kredit merupakan komponen penting dalam investasi pendapatan.