Bagi siapa saja yang pernah mendorong gerobak raksasa melalui kerumunan pelanggan Costco pada hari Sabtu, sepertinya bisnis di gudang belanja keanggotaan sedang booming. Tapi seberapa sehat Costco Wholesale Corp. (BIAYA COSTCostco Wholesale Corp166 28 + 0. 75% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), benarkah? Salah satu cara untuk menilai kesehatan perusahaan adalah dengan memeriksa neraca perusahaannya. (Lihat juga Analisis Fundamental: Neraca).

Dalam laporan keuangan perusahaan, neraca memiliki satu tujuan utama - untuk menunjukkan aset dan liabilitas perusahaan. Meski tujuannya sederhana, bagaimana sebuah perusahaan mencantumkan setiap item baris sama sekali tidak langsung. Neraca yang kuat dapat membuat perusahaan terpisah dan meningkatkan kepercayaan investor dengan menunjukkan pertumbuhan yang stabil dan berkelanjutan. Costco adalah $ 63. 4 miliar perusahaan dan pesaing utamanya adalah toko kotak besar seperti Toko Wal-Mart (WMT Toko WMTWal-Mart Inc88. 95 + 0 28% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Target Corp (TGT TGTTarget Corp57 89-2. 36% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Mari kita lihat neraca harga Costco tahun 2013 dan 2014 dan menganalisis nilainya. (Lihat juga Costco, Target atau Walmart: Mana yang Terbaik?)

Apa yang ada di Neraca?

Neraca memberikan gambaran bagaimana perusahaan melihat satu titik waktu-yaitu, pada akhir periode pelaporan. Bagi Costco, yaitu 31 Agustus setiap tahunnya. Neraca terdiri dari tiga bagian: aset, kewajiban dan ekuitas. Setiap bagian memiliki item baris yang berbeda, bila digabungkan, memberikan nilai total untuk bagian itu. Memecahnya lebih jauh, setiap item baris terdiri dari berbagai masukan yang tidak tercantum di neraca. Masukan ini dapat ditemukan di bagian catatan kaki dan bagian pembahasan manajemen laporan.

Mari kita mulai dengan melihat aset lancar di neraca Costco. Aset lancar mencerminkan likuiditas jangka pendek perusahaan atau berapa banyak biaya yang dapat dikeluarkan Costco dalam tahun ini. Kewajiban saat ini dapat disamakan dengan tagihan yang akan dibayarkan dalam tahun berjalan. Bersama-sama, aset dan kewajiban lancar dapat melukis gambaran tentang seberapa masuk akal perusahaan pada tahun berjalan. Tetapi untuk mendapatkan pemahaman yang benar tentang nilai-nilai ini dan melihat apakah trennya positif atau negatif, menghitung rasio keuangan dan membandingkannya dengan rasio tahun sebelumnya diperlukan.

Rasio Likuiditas

Tabel di atas menunjukkan tiga rasio likuiditas: rasio lancar, rasio cepat, dan rasio kas. Mereka menunjukkan bahwa Costco memiliki cakupan kewajiban lancar dengan aset lancar saat ini. Selain itu, cakupan tersebut meningkat dari 2013 hingga 2014.Ini adalah tren positif. Terutama kuat adalah rasio lancar. Rasio lancar di atas 1. 0 menunjukkan bahwa perusahaan mampu membayar kewajibannya dalam waktu dekat. Costco menunjukkan rasio lancar 1. 22 pada 2014 (naik dari 1. 19 di 2013).

Neraca juga dapat menunjukkan seberapa baik Costco mengubah inventarisnya atau mengumpulkan piutangnya. Rasio Aktivitas

Rasio aktivitas menunjukkan bahwa Costco memperbaiki waktu pengumpulannya dalam setahun terakhir. Pada tahun 2013, jumlah rata-rata hari piutang yang terutang adalah 3. 9. Pada tahun 2014, periode pengumpulan rata-rata meningkat sebesar 0. 1 hari sampai 3. 8. Namun, pada tahun 2014, Costco mulai menyimpan persediaannya sedikit lebih lama - Jumlah hari rata-rata stok meningkat dari 29. 8 hari menjadi 30. 3 hari. Tren negatif lainnya (walaupun perbedaannya sangat kecil, ini hampir dapat diabaikan) adalah rata-rata jumlah hari rata-rata untuk rata-rata hutang Kingston meningkat sedikit (sebesar 0. 2 hari). Hal ini menunjukkan perusahaan lebih lambat membayar tagihannya sendiri pada tahun 2014.

Rasio Efisiensi Operasional

Rasio efisiensi operasional menggambarkan seberapa baik Costco menjalankan bisnisnya. Dengan kata lain, rasio ini menunjukkan seberapa efisien Costco menggunakan aset atau ekuitasnya untuk menghasilkan pendapatan. Pada tahun ke tahun, Costco telah konsisten dalam menerapkan asetnya untuk melakukan penjualan. Perputaran ekuitas menunjukkan kenaikan yang bagus dari tahun 2013 sampai 2014 dari 8. 9 sampai 9. 6. Hal ini mengindikasikan bahwa Costco menghasilkan lebih banyak penjualan per dolar dari ekuitas, merupakan pertanda baik. Rasio Risiko Keuangan

Rasio risiko keuangan menunjukkan Costco memiliki hutang terhadap modal dan hutang terhadap ekuitas yang rendah dan tren positif. Ini juga menunjukkan bahwa arus kas dari total operasi-ke-total tinggi dan membaik, tren positif lainnya. Rasio leverage keuangan menunjukkan bahwa untuk setiap $ 2. 81 dari aset, ada $ 1. 00 ekuitas membiayai mereka (dan $ 1. 81 dari pembiayaan hutang sisanya). Meskipun tinggi, ini tidak berat. Namun, jika rasio ini berjalan lebih tinggi, mungkin akan menjadi tidak berkelanjutan bagi Costco untuk membayar kenaikan biaya bunga. Secara umum, pembiayaan ekuitas tidak lebih murah dari pada hutang. Dalam lingkungan suku bunga rendah saat ini, mungkin lebih bijaksana untuk menggunakan lebih banyak hutang.

Return on Investment Ratios

Return on investment ratios kuat untuk Costco dan menunjukkan tren yang konsisten. Secara terpisah, rasio ini hanya memiliki sedikit arti. Namun, seiring berjalannya waktu, tren tersebut harus dianalisis untuk perubahan. Selain itu, rasionya sangat spesifik industri dan perlu dibandingkan dengan pesaing. Berdasarkan data dari Yahoo! Keuangan, rasio pengembalian Costco sesuai dengan atau lebih baik dari pada rekan sejawatnya, Wal-Mart dan Target. Hal ini diperlukan untuk menganalisis return on assets dan return on equity sejak return on assets mengabaikan struktur modal (debt vs equity). Hal ini penting karena Costco dapat menerima pengembalian aset mereka yang tinggi namun jika asetnya 100% dibiayai oleh ekuitas atau hutang, misalnya, maka pengembalian pemegang saham mungkin sangat berbeda.

Ringkasan Hasil

Costco memiliki likuiditas yang memadai, terutama dalam jangka pendek, namun tren perputaran dan perputaran persediaan dari tahun 2013 sampai 2014 sedikit negatif.Investor dan analis harus terus mengawasi hal ini. Kecenderungan efisiensi operasional perusahaan konsisten dan kuat, terutama perputaran ekuitas. Rasio risiko keuangan Costco menunjukkan bahwa hal itu tidak berada dalam posisi berisiko pada akhir tahun fiskal 2014, dan trennya positif. Terakhir, rasio pengembaliannya lebih baik dari pada rekan sejawat dan konsisten. Secara keseluruhan, neraca Costco terlihat kuat dan tren ke arah yang benar.

The Bottom Line

Tahun fiskal Costco berakhir pada 31 Agustus. Analisis dua tahun terakhir harus disusun bersamaan dengan laporan 2015 yang akan datang untuk memastikan tren tersebut terus positif dan tidak ada bendera merah yang muncul. Tentu, jika hutang mulai menunjukkan kenaikan besar atau perputaran persediaan melambat, investor harus khawatir. Analisis neraca yang lengkap, yang diambil bersamaan dengan ulasan bagian lain dari laporan keuangan serta faktor kualitatif, dapat memberi tahu investor seberapa kuat perusahaan dan bagaimana sahamnya dapat tampil di masa depan.