Cisco Systems Inc. (NASDAQ: CSCO CSCOCisco Systems Inc34 40-0. 03% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah pemimpin pasar global dalam perangkat keras jaringan, ditandai dengan dominasi pasar dan tingkat pertumbuhan yang sederhana. Meskipun ada ancaman terhadap permintaan jangka panjang untuk kategori produk andalan Cisco, ada alasan untuk memperkirakan dominasi pasar yang berlanjut di tahun-tahun mendatang karena permintaan akan kapasitas jaringan data di depan. Saham Cisco sangat ideal untuk investasi pensiun individual tradisional (IRA), namun tidak sesuai dengan Roth IRA karena kematangan perusahaan dan hasil dividennya yang tinggi.

Outlook adalah pasar global pemimpin antara vendor switch Ethernet, memegang 62% dari pangsa pasar global. Pesaing terdekat berikutnya, Hewlett-Packard Enterprise, hanya menguasai 9% saham. Cisco juga merupakan pemimpin pasar dalam jaringan router. Permintaan untuk produk ini didorong oleh peningkatan volume data yang ditransmisikan dan disimpan, namun harus ada aktivitas investasi modal yang cukup karena Cisco menjual peralatan modal berumur panjang. Jika perusahaan mulai meragukan bahwa investasi akan menghasilkan keuntungan yang cukup tinggi atau jika akses terhadap modal terlalu mahal, maka tidak mungkin belanja global untuk peralatan modal akan menunjukkan pertumbuhan yang stabil.

- Terus meningkatnya permintaan data mobile, revolusi data besar di antara perusahaan, perluasan perangkat Internet of Things, dan hasrat melonjak untuk aplikasi dan video Web yang semakin kaya semuanya memicu ledakan data. volume transmisi dan penyimpanan. Ini memberi tekanan pada infrastruktur jaringan yang ada, memaksa penyedia layanan, perusahaan telekomunikasi dan fasilitas data untuk meningkatkan dan memperluas perangkat keras mereka. Pasar router dan switch global diperkirakan akan melampaui $ 41 miliar pada tahun 2022, dengan perkiraan tingkat ekspansi berkisar antara 2. 5 sampai 4%. Angka-angka ini relatif sederhana karena meningkatnya persaingan dan komoditisasi produk perangkat keras jaringan. Konsensus analis earning per share (EPS) perkiraan pertumbuhan lima tahun untuk Cisco adalah 9. 4%.

Dominasi pasar Cisco juga akan ditantang oleh pergeseran teknologi baru dan standar industri, seperti jaringan yang didefinisikan perangkat lunak (SDN), di mana Cisco bukanlah pemimpin yang jelas kualitasnya. Perusahaan yang relatif lebih kecil seperti Arista Networks berfokus pada bentuk teknologi jaringan yang diganti untuk menggantikan generasi sekarang. Pesaing yang meningkat ini dapat menimbulkan ancaman jangka panjang terhadap stabilitas Cisco. Menyadari ancaman jangka panjang yang diajukan oleh SDN, Cisco telah pindah untuk berpartisipasi di pasar masa depan melalui akuisisi spesialis yang lebih kecil.Dengan saldo kas yang signifikan, akuisisi semacam itu bisa sangat bijaksana untuk umur panjang perusahaan.

Analisis Keuangan

Dalam beberapa periode terakhir, Cisco pada umumnya mempertahankan pertumbuhan pendapatan dengan kecepatan rendah. Setelah penjualan turun 8. 7% di tengah kondisi resesi pada tahun fiskal yang berakhir pada bulan Juli 2009, garis puncak kembali tumbuh, berkembang 10. 9% di tahun fiskal 2010. Dari tahun 2010 sampai 2014, tingkat pertumbuhan penjualan Cisco terus menurun, berbalik negatif. pada tahun 2014. Penjualan pada tahun fiskal 2015 adalah 4. 3% lebih tinggi dari tahun sebelumnya, yang menandai kembalinya pertumbuhan. Karena sebagian besar memanfaatkan leverage, pertumbuhan laba dan tingkat kontraksi Cisco pada umumnya lebih tidak stabil daripada fluktuasi penjualan yang sesuai. Pada tahun fiskal 2015, pendapatan operasional dan laba bersih masing-masing tumbuh 15,3% dan 14%. 4%. Hasil terbaru Cisco adalah pengembangan yang menjanjikan setelah tahun sebelumnya, namun tren keseluruhan mengindikasikan bahwa tingkat pertumbuhan melambat.

Margin laba kotor Cisco sebesar 60. 4% pada tahun fiskal 2015 merupakan peningkatan dari tahun sebelumnya, namun merupakan yang terendah kedua dalam dekade terakhir. Angka ini tertinggal dari industri besar-tutup Juniper Networks dan Oracle Corporation, namun margin kotor Cisco sebanding dengan yang dimiliki oleh Juniper Networks dan Intel dan jauh lebih tinggi dari pada Alcatel-Lucent's 34. 7% dan Hewlett-Packard's 28. 9%. Margin operasional Cisco yang 21,9% jauh lebih rendah dari pada Oracle 43. 4%, namun serupa dengan Intel dan lebih tinggi dari pada Alcatel-Lucent 1% dan Hewlett-Packard's 4%. Juniper Networks melaporkan kerugian operasional dalam tahun terakhir. Margin Oracle yang tinggi dapat dikaitkan dengan perpaduan yang lebih tinggi dari penjualan perangkat lunak dan layanan. Secara keseluruhan, margin keuntungan Cisco sangat menguntungkan bagi rekan-rekan besar dan tidak menunjukkan risiko signifikan bila dibandingkan dengan tingkat historis mereka sendiri.

Pada kuartal yang berakhir pada bulan Oktober 2015, Cisco membawa $ 24. 6 miliar di utang kotor, namun memiliki saldo bersih bersih sebesar $ 34. 5 miliar. Rasio kewajiban terhadap ekuitas sebesar 0,86 agak rendah untuk perusahaan global yang matang seperti Cisco, namun Intel dan Hewlett-Packard memiliki nilai yang lebih rendah untuk rasio leverage ini. Rasio hutang Cisco terhadap total modal sebesar 0,29 juga relatif rendah. Investor harus menyimpulkan bahwa raksasa jaringan tersebut tidak menggunakan leverage yang berlebihan dalam struktur permodalannya dan bahwa risiko finansial relatif rendah dibandingkan dengan pemimpin global di industri dewasa lainnya. Rasio Cisco saat ini dan cepat keduanya di atas 3, yang mengindikasikan risiko likuiditas sangat ramping. Banyak investor menganggap rasio lancar di atas 1. 5 menjadi terlalu tinggi, artinya perusahaan tidak menggunakan sumber dayanya secara optimal. Cisco melewati tes sederhana untuk kesehatan finansial, namun investor yang kurang konservatif cenderung mendorong perusahaan untuk mengambil lebih banyak risiko dalam upaya mendorong lebih banyak nilai pemegang saham. Rasio harga forward to-earning Cisco (P / E) di bawah 11 adalah yang terendah dari kelompok sebaya yang terdiri dari perusahaan teknologi perusahaan besar, yang memiliki rasio P / E rata-rata di masa depan. 14. 8. Rasio harga / laba terhadap pertumbuhan (PEG) Cisco 1.22 berada dalam kisaran kelompok sebaya dan berada di bawah rata-rata kelompok 1. 54. PEG adalah metrik yang berguna untuk menyesuaikan P / E ke depan untuk ekspektasi pertumbuhan. Rasio harga-ke-buku Cisco (P / B) adalah yang terendah dari kelompok di 2. 33, dibandingkan dengan rata-rata kelompok 2. 33. Dengan hasil dividen sebesar 3, 06%, Cisco memimpin rekan-rekannya, yang membayar hasil rata-rata 1. 44. Metrik penilaian relatif populer ini mengindikasikan bahwa saham Cisco dihargai secara menarik dibandingkan dengan rekan sebaya, namun tidak satu pun mengindikasikan perbedaan besar. Umumnya, investor seharusnya tidak mengharapkan cap besar matang menjadi outlier signifikan bila dibandingkan dengan rekan sebayanya.

Kesesuaian untuk IRA Tradisional dan Roth

IRA tradisional memberikan penangguhan pajak untuk kontribusi kualifikasi dan pendapatan dividen yang diperoleh dalam akun. Penghasilan yang tidak dapat dibagikan ini dapat diinvestasikan dan diinvestasikan kembali untuk menghasilkan imbal hasil majemuk karena aset mengapresiasi selama masa IRA. Setelah persyaratan, penarikan kemudian dikenai pajak sebagai pendapatan rutin, yang dapat mengurangi keuntungan dari apresiasi aset yang jika tidak akan dikenai tingkat perpajakan capital gain jangka panjang. Terlepas dari efek peredam ini, IRA tradisional adalah kendaraan investasi ideal untuk saham dividen-blue-chip dewasa karena keuntungan pajak. Cisco sangat memperhatikan deskripsi ini dengan sangat baik karena prospek pertumbuhannya yang sederhana dan imbal hasil dividen yang tinggi. Ini sangat cocok untuk IRA tradisional.

Tidak seperti IRA tradisional, Roth IRA tidak menawarkan manfaat pajak untuk kontribusi. Sebaliknya, penarikan kualifikasi bisa dilakukan saat pensiun yang tidak dikenai pajak. Ini cocok untuk investasi pada saham dengan pertumbuhan tinggi. Perusahaan seperti Alphabet yang sangat dihargai dalam jangka panjang adalah jenis investasi yang ditawarkan oleh Roth IRA untuk memberi insentif. Meskipun ada metrik valuasi relatif yang menarik, ada sedikit alasan untuk mengharapkan apresiasi besar terhadap saham Cisco relatif terhadap keseluruhan pasar saham. Roth IRA bukanlah pilihan ideal untuk saham Cisco.