Pada tanggal 17 Juli, anggota parlemen Jerman memberikan restu kepada Kanselir Angela Merkel untuk melanjutkan negosiasi untuk menyelamatkan Yunani untuk ketiga kalinya dalam 5 tahun.

Sentimen Jerman

Keputusan itu bukan tanpa kontroversi. Banyak di Bundestag bersama dengan warga biasa memiliki keberatan untuk memberikan paket penyelamatan lain ke negara yang sepertinya tidak mengetahui pelajarannya dalam hal tanggung jawab fiskal. Menteri Keuangan Merkel Wolfgang Schaeuble bahkan mengunggulkan gagasan bahwa Yunani mungkin perlu beristirahat dari zona euro sebagai opsi yang mungkin untuk memperbaiki kesengsaraan keuangan mereka.

Jajak pendapat yang dilakukan bulan ini menunjukkan bahwa dukungan untuk bailout Yunani telah mencapai titik terendah baru. Hampir setengah dari seluruh orang Jerman menuntut "Grexit. "Dengan sentimen anti-Yunani di negaranya, Kanselir turun keras pada orang-orang Yunani baik di media maupun dalam kesepakatan. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat Yunani dan Jerman di Loggerheads sebagai Batas Waktu Utang.)

Banyak yang bertanya-tanya mengapa sebuah negara yang berhemat seperti Jerman mengizinkan dirinya untuk bermain jaring pengaman untuk negara-negara kecil yang sedang berjuang di Eropa. Apakah Jerman lebih baik terpisah dari Uni Eropa?

Apa yang Telah Buruk bagi Uni Eropa Telah Baik untuk Jerman

Jawabannya adalah "Tidak," dan ini lebih berkaitan dengan bagaimana Uni Eropa telah berkembang selama bertahun-tahun daripada apapun Jerman telah melakukannya

Asal-usul UE berasal dari Perang Dunia II ketika diyakini bahwa integrasi ekonomi di antara negara-negara Eropa akan terbukti sebagai penghalang bagi konflik di masa depan. Upaya koordinasi ini akhirnya memuncak pada tahun 1992 ketika Uni Eropa terbentuk. Keanggotaan mensyaratkan bahwa "negara harus memastikan inflasi di bawah 1. 5 persen, defisit anggaran di bawah 3 persen dari PDB, dan rasio hutang terhadap PDB kurang dari 60 persen. "Dengan kriteria keanggotaan yang ketat, banyak negara - seperti banyak di Eropa Selatan - yang dibutuhkan untuk memperketat sabuk fiskal mereka. Tapi itu tidak terjadi.

Segalanya tampak baik pada awal hingga pertengahan 2000an saat kredit mengalir dengan bebas dari anggota EU yang lebih kuat ke yang lebih lemah. Namun setelah krisis keuangan yang melanda di tahun 2007, uang menjadi kurang terjangkau. Negara-negara yang mendapat keuntungan dari standar masuk UE yang lemah mendapati diri mereka menghadapi hutang yang tidak berkelanjutan. Pada awal dekade ini, Uni Eropa menemukan dirinya dalam krisis utang dimana dana talangan - terutama Yunani - menjadi urutan hari ini. Banyak anggota UE bermasalah juga merupakan bagian dari zona euro yang terdiri dari 19 negara - termasuk Jerman - yang memiliki mata uang euro yang sama. Ini adalah mata uang yang dibangun di atas kesejahteraan ekonomi kolektif semua pihak yang terlibat.

Jerman, yang menyumbang sekitar 30 persen dari ekonomi kawasan euro, memiliki mata uang dengan 18 negara lainnya.Beberapa kegagalan ekonomi negara-negara ini menurunkan keseluruhan nilai euro. (99) Kesimpulan ini didokumentasikan oleh Laporan Staf Dana Moneter Internasional (IMF) mengenai Jerman pada tahun 2014. IMF menemukan bahwa untuk tahun 2013, nilai euro tidak konsisten. dengan perdagangan Jerman yang seimbang.

Mantan Ketua Federal Reserve Ben Bernanke menyimpulkan temuan ini dalam sebuah artikel yang dia tulis untuk Institut Brookings pada bulan April yang lalu:

"Pertama, meskipun euro … terlalu lemah (diberi upah dan biaya produksi Jerman) agar konsisten dengan perdagangan Jerman yang seimbang. Pada bulan Juli 2014, IMF memperkirakan bahwa nilai tukar yang disesuaikan dengan inflasi Jerman dinilai rendah sebesar 5-15%. Sejak saat itu, euro telah turun sebesar 20 persen relatif terhadap dolar. Euro yang relatif lemah adalah keuntungan yang tidak dihargai bagi Jerman dari keikutsertaannya dalam serikat mata uang. Jika Jerman masih menggunakan deutschmark, mungkin DM akan jauh lebih kuat daripada euro saat ini, mengurangi keuntungan biaya ekspor Jerman secara substansial. "

Surplus euro dalam kaitannya dengan kekuatan ekonomi Jerman telah menciptakan surplus perdagangan yang besar yang menguntungkan negara ini di dua front ekspor. Pertama, mata uang tersebut memberi keuntungan kepada Jerman di pasar utama dunia seperti U. S. dan China dengan membuat produk mereka tampak lebih murah untuk mata uang yang lebih kuat. Kedua, euro yang lemah memungkinkan produk Jerman terjangkau di pasar di mana harga ekspor mereka di deutschmark akan terlalu mahal, misalnya di beberapa pasar kecil di zona euro.

Hasilnya adalah surplus perdagangan Jerman sekitar $ 250 miliar pada tahun 2014 - yang berarti sekitar 7% dari Produk Domestik Bruto. Ini adalah tren kenaikan sejak tahun 2000 dan merupakan salah satu surplus terbesar di dunia.

Dan tidak ada yang mengharapkan rebound dalam nilai euro dalam waktu dekat, karena Presiden Bank Sentral Eropa (ECB) Mario Draghi awal tahun ini memperkenalkan program pembelian obligasi senilai $ 70 miliar yang setidaknya akan berlangsung sampai September 2016. < ECB telah memasuki perang mata uang dunia, dan Jerman akan menjadi penerima manfaat utamanya.

UE Memungkinkan Jerman Menjadi Frugal

Permintaan luar negeri mendorong ekonomi Jerman, yang mengakibatkan tingkat pengangguran sebesar 4, 7%. Ekspor telah memungkinkan Jerman untuk menjadi produktif tanpa memerlukan pengeluaran pemerintah untuk memacu permintaan domestik - sebuah kebijakan yang diminta banyak pemimpin luar setelah krisis keuangan.

Status quo ini tidak hanya sesuai dengan inti keyakinan kebijakan fiskal Jerman tetapi juga menampilkan dirinya sebagai mimbar pengganggu bagi Bundestag dalam membahas kesengsaraan ekonomi atau salah langkah anggota sesama zona euro.

Garis Bawah

Tanpa UE, Jerman akan menemukan dirinya dengan mata uangnya sendiri yang kuat dan kebutuhan untuk merangsang permintaan di rumah. Bagaimana mereka akan pergi tentang ini hanyalah spekulasi yang diambil dari berbagai aliran pemikiran ekonomi.Seperti masa lalu, Jerman lebih memilih untuk tidak mengambil jalan ini.

Pada akhirnya, dana talangan mungkin merupakan kejahatan penting dari sistem yang salah yang sangat bermanfaat bagi ekonomi Jerman.