Dengan sahamnya turun 27% dari tahun ke tahun dan 70% selama dua belas bulan terakhir, beberapa investor dari perusahaan transaksi online Groupon, Inc. (GRPN GRPNGroupon Inc5. 48 + 0 37% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) percaya bahwa mereka sendiri telah mendapat kesepakatan mentah. Tapi itu tidak benar. Jika Anda melihat tiga dan lima tahun terakhir, sahamnya juga masing-masing turun masing-masing 62% dan 90%.

Groupon, yang muncul di Wall Street sebagai komoditas panas dengan banyak potensi, gagal memberikan proposisi nilainya. Ini terlepas dari banyaknya upaya untuk mengubah model bisnis dan kepemimpinan baru. Tampaknya, itu adalah kepercayaan investor terhadap perusahaan (atau dikenal sebagai keras kepala) yang telah memicu kerugian ini. Apakah hal-hal akan berubah? (Untuk lebih lanjut, baca:

Dapatkah Groupon Membuat Comeback di tahun 2016? )

Beli Sekarang dan Bayar Untuknya Kemudian

Pada hari Kamis, saham GRPN melonjak 13% lebih tinggi pada sesi setelah jam kerja setelah perusahaan memberikan hasil kuartal keempat yang lebih baik dari perkiraan, memberikan sebuah Lebih sempit dari perkiraan kerugian 2 sen per saham, melampaui perkiraan konsensus kerugian 5 sen. Lebih baik lagi, pendapatan kuartal keempat untuk kuartal yang berakhir pada Desember datang lebih tinggi dari ekspektasi, mencapai $ 917 juta melawan konsensus $ 841 juta. Tapi jangan terlalu bersemangat dulu.

Pada tahun ke tahun, pendapatan masih turun sekitar 1%. Dan sementara kerugian kuartalan lebih sempit dari perkiraan, masih ada kerugian. Belum lagi, untuk tahun fiskal 2016, Groupon diproyeksikan kehilangan 9 sen per saham, membalikkan keuntungan 14 sen dari kuartal yang sama. Dan inilah masalahnya: berdasarkan perkiraan fiskal 2017, yang membutuhkan keuntungan 2 sen, ini masih akan menandai penurunan 85% dari tingkat 2015. Groupon

untuk memotong 1, 100 Jobs dan Exit Beberapa Markets . Dengan kreditnya, Groupon melakukan apa yang harus dilakukan pada hari Kamis untuk menyenangkan Wall Street, terutama di bawah ketiganya. CEO Rich Williams, yang memimpin pada akhir 2015. Williams, mantan eksekutif Amazon yang telah mengawasi penjualan online dan transaksi harian yang kuat sejak dia mengambil alih Groupon, mengatakan: "Kami memasuki 2016 dengan terus fokus untuk merampingkan operasi global kami." Dia menegaskan panduan setahun penuh 2016 perusahaan itu sebesar $ 2. 75 miliar sampai $ 3. 05 miliar, dan ekspektasi disesuaikan EBITDA sebesar $ 80-130 juta. Garis Bawah

Menjelang hasil ini, saham GRPN telah jatuh hampir 20% dalam sepekan terakhir. Gagasan bahwa hasil ini tiba-tiba berarti Groupon akhirnya berbalik sendiri adalah sebuah peregangan. Memang benar, berdasarkan harga penutupan Kamis sebesar $ 2. Sahamnya terlihat murah, turun 73% dari level tinggi 52 minggu di $ 8. 34. Tapi investor yang membeli saat ini masih membayar 112 kali fiskal 2017 proyeksi untuk keuntungan 2 sen.Itu adalah 6. 5 kali perkiraan forward indeks S & P 500. Dengan mengetahui membeli saham GRPN pada metrik ini, para investor adalah investor yang memberikan kesepakatan mentah, bukan perusahaan.