Pasar saham China jatuh ke rekor terendah Agustus lalu, membuat investor khawatir dengan keberlanjutan jangka panjang ekonomi China. Meskipun pasar telah pulih sebagian dari kecelakaan itu, investor dibiarkan bertanya-tanya apakah lebih banyak rasa sakit akan mengikuti atau apakah penurunan Agustus hanya merupakan koreksi sementara. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat Asal Usul Pasar Saham China Collapse)

Untuk mendapatkan jawabannya, mari kita lihat kinerja pasar China yang lalu, perkembangan sejak kecelakaan dan arah masa depan yang berasal dari pembuat kebijakan. (Untuk lebih lanjut, lihat 6 Faktor yang Mendukung Investasi di China)

Kinerja yang Cepat

Pemeriksaan cepat dalam 20 tahun terakhir menunjukkan bahwa China telah melakukan yang jauh lebih baik dalam jangka panjang daripada U. S. dan pasar negara berkembang. Antara tahun 1995 dan 2015, SSE Shanghai Composite Index muncul sebagai pemenang yang jelas dibandingkan dengan Indeks S & P 500 (^ GSPC) dan MSCI Emerging Markets Index yang diwakili oleh iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM

EEMiShs MSCI Em Mk46. +1 12% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

Graph Courtesy: Yahoo! Keuangan

Sementara beberapa puncak dan palung dengan besaran tinggi menunjukkan bahwa saham China tidak untuk yang lemah, mereka telah bernasib lebih baik daripada saham dari negara lain dalam jangka panjang. Volatilitas tinggi bukanlah fenomena baru bagi China, dan investor jangka panjang telah menyesuaikan diri. (Untuk yang lebih, lihat saya tinggal di U. S. Bagaimana saya bisa perdagangan saham di China dan India?)

Pasar saham China bernilai sekitar $ 9. 7 triliun di bulan Juni mulai pertengahan 2014 sampai pertengahan 2015, Shanghai Composite Index melonjak sekitar 140%.

Di luar partisipasi investasi kelembagaan, pasar saham terus didorong terutama oleh investor ritel China. Data ekonomi yang memburuk pada periode yang sama menyebabkan spekulasi lebih banyak tentang stimulus ekonomi dari pemerintah, dan kepercayaan tersebut mendorong valuasi yang lebih tinggi.

Meskipun kecelakaan Agustus menghancurkan harapan pengembalian yang tinggi bagi banyak investor,

Bloomberg

melaporkan bahwa "pedagang pemula juga menumpuk setiap minggu sejak kecelakaan itu." 97 juta investor ritel China lokal tampaknya bullish tentang potensi jangka panjang China. Mereka telah menggunakan kesempatan ini sejak kecelakaan pada saham ceri-pick dengan harga rendah, dan partisipasi besar mereka adalah salah satu alasan besar mengapa pasar pulih sebagian sejak Agustus. Pasar melihat kenaikan tajam 34 kali dalam jumlah investor individual yang terdaftar. Sementara itu, pedagang mengambil pinjaman lebih besar untuk diperdagangkan, dan outstanding margin debt meningkat selama tujuh minggu berturut-turut sejak kecelakaan itu. CNN Money

melaporkan 81% investor ritel China secara aktif melakukan perdagangan setidaknya sebulan sekali, dibandingkan dengan hanya 53% di pasar China yang sebagian besar mengalami gejolak baru-baru ini adalah hasil dari ekonomi transisi negara. Dari negara yang secara tradisional memiliki tingkat tabungan dan konsumsi rendah, China secara bertahap berubah menjadi negara yang rendah tabungan dan konsumsi tinggi. Data Bank Dunia menunjukkan bahwa tingkat tabungan China (sebagai persentase produk domestik bruto) adalah salah satu yang tertinggi di dunia. Sementara negara maju seperti AS dan Inggris menghemat 18% dan 12% dari PDB masing-masing pada tahun 2013, China menghemat 50%, yang juga jauh lebih tinggi daripada mitra Asia India (32%), dan dibandingkan dengan mitra BRIC Brazil (17 %) dan Rusia (24%). Sejumlah besar modal yang menganggur dalam tabungan memungkinkan banyak ruang untuk pertumbuhan yang dipimpin konsumsi. Seiring negara terpadat di dunia membuat transisi dari penghematan tinggi ke investasi tinggi, cerita jangka panjang tampaknya kuat. Pertumbuhan diperkirakan akan didorong oleh tabungan ibu kota penduduk setempat, tanpa ada ketergantungan dari investor asing. Potensi Masa Depan Peralihan dari penghematan tinggi, ekonomi berbasis ekspor ke ekonomi berbasis konsumsi, bagaimanapun, akan memakan waktu beberapa tahun, dan pasar China mungkin memiliki beberapa wahana kasar sebentar-sebentar dimana volatilitas akan terjadi. sangat tinggi. Meskipun angka ekonomi telah dipukuli baru-baru ini, mereka masih relatif lebih sehat daripada negara-negara maju, yang mengindikasikan meningkatnya kekayaan individu China. Akumulasi simpanan penduduk Tionghoa tidak dapat diinvestasikan dalam aset luar negeri karena adanya pengendalian peraturan daerah yang ketat. Oleh karena itu, uang masuk ke real estat lokal, atau di pasar saham lokal. Dengan harga rumah yang mengempis, uang tersebut terus menerus menuju pasar saham.

Pada masa lalu, China telah mengurangi suku bunga, mendevaluasi mata uangnya dan mengambil langkah-langkah spesifik sektor untuk mendorong pelonggaran monitori. Suku bunga, bagaimanapun, masih tinggi, menyisakan ruang bagi pemerintah untuk mengambil langkah tambahan. China mempertahankan salah satu rasio cadangan tertinggi untuk bank-banknya, yang memfasilitasi banyak uang untuk diedarkan sesuai kebutuhan negara.

Peran Pendukung Pemerintah

Bisnis di China sangat dipengaruhi oleh otoritas pemerintah. Investor dan bisnis internasional telah lama memiliki kekhawatiran tentang berbagai tingkat tata kelola perusahaan di perusahaan-perusahaan yang terdaftar di China dan tentang kurangnya transparansi operasi dan pelaporan keuangan mereka. Indeks pasar saham utama China didominasi oleh perusahaan milik negara, dan kekhawatiran melonjak tinggi terkait operasi perusahaan tersebut yang tidak efisien.

Namun ada tanda-tanda positif reformasi dan penurunan intervensi pemerintah.

Tindakan terakhir termasuk mengembalikan larangan penawaran umum perdana dan posisi pendek yang diberlakukan selama pasar baru-baru ini mogok.Sistem perbankan telah dibuka untuk pemain swasta dengan Alibaba Group (BABA

BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

) dan Tencent diberi lisensi perbankan. Ada juga berita tentang China yang beradaptasi dengan sistem IPO U. Xilinx pada tahun 2016, yang akan menghapus banyak persyaratan daftar.

Pemerintah China juga berencana mengizinkan reksa dana Hong Kong untuk dijual di China. Pasar Shanghai dan Hong Kong direncanakan untuk dihubungkan untuk memungkinkan lebih banyak rute investasi di China. Perlahan dan mantap, pihak berwenang China membuka diri untuk menjadikan China sebagai ekonomi pasar bebas, namun dalam lingkup pemerintahan yang terbatas. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat Pemerintah China untuk Berhenti Intervening di Pasar Saham) Kekhawatiran jangka pendek tentang investasi di pasar China tidak memiliki akar di China. Misalnya, seluruh dunia waspada terhadap kenaikan suku bunga U. S. yang terjadi pada bulan Desember. China juga mendapat pinch, karena U. S. adalah pasar ekspor terbesarnya. Sebagian besar penurunan di pasar China disebabkan oleh sentimen semacam itu yang telah diperhitungkan dalam kenaikan suku bunga U. S..

Di depan sosial, angkatan kerja besar di China saat ini akan mencapai usia pensiun pada pertengahan hingga jangka panjang. Segera-to-be-changed, tapi saat ini berlaku, kebijakan satu anak dapat menyebabkan situasi di mana China mungkin memiliki lebih banyak pensiunan daripada pekerja muda. Selain itu, terbatasnya ketersediaan tenaga kerja terampil dapat menyebabkan kenaikan biaya tenaga kerja yang substansial, menekan marjin keuntungan bisnis. Dalam skenario tenaga kerja yang menipis, mempertahankan pertumbuhan di jalur dapat menimbulkan tantangan.

Pemilihan Sektor

Pendekatan tepat untuk investasi China adalah sektor yang spesifik. Untuk investasi jangka pendek di tengah kenaikan suku bunga U. S., komoditas harus dihindari. Ini adalah salah satu sektor utama yang terkena dampak kenaikan suku bunga, yang menyebabkan uang ditarik dari negara-negara produsen komoditas dan dibawa kembali ke U. S. Perusahaan dengan hutang berat juga harus dihindari sampai tingkat suku bunga stabil. Begitu pula sektor keuangan juga harus dihindari, karena sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga. Investor jangka menengah sampai jangka panjang, bagaimanapun, dapat mengambil keuntungan dari penurunan terputus-putusnya investasi investasi ceri di sektor-sektor tersebut. Juga, perusahaan teknologi telah menjadi penyelamat bagi China selama masa volatile ini.

Selama kecelakaan baru-baru ini, Guggenheim China Technology ETF (CQQQ

CQQQClaymore Tr 262. 28 + 3. 18%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

), Global X China Technology ETF ( QQQC

QQQCGbl X Chn Tech30. 67 + 1. 92%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

), dan KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB

KWEBKrSh CSI Ch Int58. 67+ 2. 09%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

) menghasilkan kebanggaan berkisar antara 25% -34%. Dana yang diperdagangkan di bursa tersebut melacak perusahaan teknologi China, termasuk yang ada di pasar Internet dan e-commerce. ETF teknologi China telah dilakukan jauh lebih baik daripada U.S. teknologi yang berfokus pada ETF, Teknologi Pilih Sektor SPDR Fund (XLK XLKSel Sct Tech63. 63 + 0 22% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang melacak perusahaan teknologi AS terbesar , termasuk Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84.47 + 0. 39% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Apple (AAPL AAPLApple Inc174.25 + 1. 01% > Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

Ada dorongan besar dari pemerintah untuk sektor teknologi. Presiden Xi Jinping, mengatakan bahwa China memandang China sebagai "negara yang didominasi oleh perusahaan teknologi bernilai tinggi dan tidak bergantung pada industri tradisional seperti manufaktur dan konstruksi." Industri lain yang mendapatkan dukungan pemerintah mencakup energi bersih, batubara dan pengolahan air limbah. karena polusi menjadi perhatian utama Investor yang siap untuk investasi jangka panjang harus mempertimbangkan perusahaan China di industri tersebut The Bottom Line Di tengah tingginya tingkat interferensi dari pemerintah, investor di saham China harus tetap waspada terhadap update kebijakan dan pernyataan dari para pemimpin China Investor yang mencari keuntungan sehat dari investasi China harus siap untuk bermain jangka panjang, dan investor dengan cakrawala jangka pendek harus terus memperhatikan industri apa yang diharapkan pemerintah untuk didukung. lebih banyak lagi, lihat Top 3 ETFs Untuk Berinvestasi di China)