Inflasi, atau tingkat harga umum semua barang dan jasa dalam perekonomian, tetap bertahan pada tahun-tahun setelah resesi besar. Faktanya, di Amerika Serikat, tingkat inflasi tetap di bawah 3. 5% setiap tahun sejak 2008. Di Eropa, tingkat harga juga telah tertekan, dengan bagian-bagian zona euro mengalami tingkat inflasi negatif - deflasi. Inflasi umumnya diukur dengan menggunakan indeks harga konsumen (IHK), yang mengukur perubahan harga sekeranjang barang dari waktu ke waktu atau melalui deflator harga PDB, yang melihat perubahan dalam pertumbuhan PDB nominal vs. riil selama beberapa periode. (Untuk lebih, lihat juga: Mengapa Deflasi Buruk untuk Ekonomi? )

Bank Sentral Eropa, serta Bank Rakyat China dan Bank of Japan, mencoba untuk melawan deflasi dengan kebijakan moneter ekspansif dan melalui kebijakan non-tradisional seperti pelonggaran kuantitatif untuk memicu agregat. permintaan dan mendorong tingkat harga meningkat. Sementara itu, ketua U. S. Federal Reserve Janet Yellen telah mengindikasikan bahwa di sini, setidaknya, kenaikan tingkat suku bunga dapat terjadi di kaki langit. Mengapa ada putusan antara kebijakan bank sentral di Amerika Serikat dibandingkan dengan bagian dunia lain yang berpengaruh? Apakah Amerika Serikat berada di ambang periode inflasi? (Untuk bacaan terkait, lihat juga:

Quantitative Easing: Apakah Ini Bekerja? ) Ikhtisar Singkat tentang Inflasi

Fenomena inflasi telah menjadi bagian dari masyarakat manusia selama ribuan tahun. Catatan yang mencakup berabad-abad untuk biaya seragam militer di Roma kuno menunjukkan peningkatan yang mantap dari waktu ke waktu. Eropa mengalami periode inflasi yang cepat setelah penemuan emas atau perak besar atau mengikuti perang panjang dan destruktif. Dengan hancurnya standar emas di tahun 1970an, di mana mata uang nasional tidak lagi dipatok pada nilai intrinsik emas namun bebas melayang satu sama lain di pasar valuta asing terbuka, inflasi menjadi kekhawatiran yang lebih besar lagi.

Emas, langka dan hanya diproduksi dalam jumlah kecil setiap tahunnya, secara alami deflasi. Dengan kata lain, jika permintaan emas meningkat dengan pertumbuhan ekonomi, namun jumlah emas hanya bisa meningkat dengan jumlah kecil, nilai emas akan meningkat secara alami. Jika sebuah apel menghabiskan satu gram emas dan emas itu menjadi lebih berharga, sekarang bisa membeli dua apel. Biaya sebuah apel telah menurun dari satu gram emas menjadi satu setengah gram.

Uang yang tidak didukung oleh emas, kadang-kadang disebut uang fiat, malah didukung oleh pemerintah yang mengeluarkan uang itu dan kemampuan mereka untuk memungut pajak dan mengendalikan jumlah uang beredar dengan menambahkan atau menghapus jumlah dari peredaran.Jika orang kehilangan kepercayaan pada pemerintah tersebut, atau jika terlalu banyak uang membanjiri pasar sekaligus, uang itu bisa menjadi kurang berharga. Jika sebuah apel berharga $ 1 dan dolar kehilangan setengah dari nilainya untuk alasan apapun, sekarang akan membutuhkan $ 2 untuk membeli apel yang sama. Dengan kata lain, harga telah meningkat. Inflasi yang disebabkan oleh cara ini kadang-kadang disebut sebagai inflasi "biaya-dorongan". Sebagaimana ekonom ekonom Monetarist Milton Friedman pernah berkomentar: "Inflasi selalu dan dimana-mana merupakan fenomena moneter. "Jika pemerintah menciptakan terlalu banyak pasokan uang relatif terhadap permintaannya, harga akan naik karena uangnya kehilangan nilainya di pasar. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat:

Bagaimana Federal Reserve Mengelola Uang Beredar

.

Inflasi juga dapat terjadi melalui mekanisme "upah-tarik" atau "permintaan-tarik". Dalam skenario ini, output dan pertumbuhan ekonomi terjadi cukup cepat, menciptakan permintaan tenaga kerja yang besar untuk mengisi lowongan kerja baru untuk melanjutkan ekspansi. Sebagai akibat dari permintaan ini, gaji dan gaji ditawar sehingga pekerja sekarang memiliki lebih banyak uang di kantong mereka. Karena uang tambahan itu digunakan untuk barang dan jasa, atau diinvestasikan dalam aset, harga barang-barang itu juga akan menjadi tawaran sampai tingkat harga ekuilibrium baru tercapai. Pemenang dan Pecundang Inflasi Terlepas dari penyebab inflasi, kenaikan harga umum akan selalu menguntungkan sebagian orang dengan mengorbankan orang lain. Debitur, atau mereka yang berhutang uang karena pinjaman atau kewajiban, umumnya maju keluar. Jika Anda memiliki pinjaman dengan suku bunga tetap, seperti hipotek tradisional, Anda wajib melakukan pembayaran tetap secara reguler sampai hutang dilunasi. Jika Anda berhutang $ 1, 000 per bulan dengan pinjaman $ 250.000, Anda akan jauh lebih baik jika nilainya (atau lebih tepatnya, daya beli) sebesar $ 1.000 dikurangi. Jika dolar kehilangan setengah dari nilainya, setiap pembayaran pinjaman hanya akan "menghabiskan biaya" Anda setara dengan $ 500 yang akan datang.

Korporasi yang telah menerbitkan suku bunga tetap juga akan melihat keuntungannya. Terkadang orang mengatakan bahwa pemerintah nasional dengan hutang dalam jumlah besar akan berusaha untuk "meningkatkan jalan keluarnya" dari kewajiban tersebut melalui mekanisme yang sama. (Untuk membaca terkait, lihat:

Yang Harus Anda Ketahui Tentang Inflasi

.)

Di sisi lain, kreditur, atau orang-orang yang meminjamkan uang dengan tingkat bunga tetap, akan merasakan efek sebaliknya. Setiap pembayaran bunga yang mereka terima akan secara efektif mengurangi daya beli karena tingkat harga untuk hal-hal lain meningkat. Sektor keuangan, dan terutama bank, biasanya paling terluka dalam situasi seperti itu dalam bisnis pemberian kredit dan pinjaman. Pemegang obligasi perusahaan atau utang pemerintah juga akan melihat nilai investasi mereka menurun. Apakah Amerika Serikat dalam Verge Renewed Inflation? Inflasi moderat (biasanya antara 2% - 4%) umumnya diterima oleh para ekonom agar sehat untuk pertumbuhan ekonomi yang stabil.Apa pun yang secara substansial lebih dari itu dan ekonomi bisa "terlalu panas" sehingga bank sentral memperketat kebijakan moneter untuk mencegah hiperinflasi yang berbahaya dan pelarian. Pada saat yang sama, tingkat inflasi yang terlalu rendah dapat menyebabkan stagnasi ekonomi dan spiral deflasi yang sama berbahayanya yang sulit dipulihkan.

Sejak resesi besar tahun 2008, Federal Reserve, atau the Fed, telah bereaksi terhadap inflasi rendah dengan menerapkan kebijakan moneter longgar: menurunkan tingkat suku bunga target menjadi mendekati 0%, dan memompa uang ke ekonomi melalui operasi pasar terbuka dengan membeli sekuritas pemerintah dengan imbalan dolar yang baru dibuat. Namun, ekonomi U. S. tidak mengalami pertumbuhan yang cukup untuk mendapatkan inflasi kembali ke tempat yang seharusnya dan The Fed menggunakan berbagai iterasi pelonggaran kuantitatif (quantitative easing / QE).

Dalam pelonggaran kuantitatif, bank sentral mulai menopang harga berbagai pasar aset dengan melakukan pembelian sekuritas non-pemerintah seperti hipotek, hutang perusahaan dan bahkan saham ekuitas dari saham publik. Efek keseluruhan dari tindakan ini adalah membuat tabungan kurang menarik, dan pengeluaran dan investasi lebih menarik. Karena konsumsi dan investasi merupakan pendorong pertumbuhan ekonomi domestik terbesar, tindakan ini masuk akal. (Lagi pula, lihat juga:

Bagaimana Kebijakan Moneter yang Tidak Konvensional Bekerja.

)

Masalahnya adalah bahwa meskipun ada semua upaya untuk menyuntikkan uang ke dalam ekonomi dan membuat biaya pinjaman rendah, inflasi dan ekonomi pertumbuhan tetap diredam sampai saat ini. Sekarang, tajuk utama telah turun menjadi sekitar 5% dan PDB telah berkembang dengan mantap. Pasar aset seperti pasar saham telah menikmati pertumbuhan yang stabil dari posisi terendah pasca-resesi dan sekarang Fed telah mengindikasikan bahwa mereka akan segera mulai menaikkan suku bunga. Pertanyaan yang menjulang adalah mengapa inflasi tetap begitu rendah begitu lama meskipun negara ini dibanjiri uang. Jawabannya adalah bahwa sementara intervensi bank sentral meningkatkan basis moneter, atau jumlah uang beredar, dolar tersebut disimpan sebagai cadangan oleh sistem perbankan. Sebenarnya, jumlah uang M2 yang lebih penting, yang memperhitungkan cadangan dan kredit pecahan tidak menunjukkan peningkatan yang signifikan selama periode yang sama ini. (Untuk yang lebih, lihat: Mengapa Tidak Berkomitmen Quantitatif Memimpin Hiperinflasi?

)

Garis Bawah Bahkan saat Eropa dan belahan dunia lainnya berhadapan dengan stagnasi ekonomi dan deflasi, Federal Reserve AS telah memberi sinyal bahwa segera akan menaikkan suku bunga. Setelah bertahun-tahun kebijakan moneter longgar dan pelonggaran kuantitatif, langkah ini mungkin menunjukkan bahwa tingkat harga umum akhirnya akan meningkat dan bahwa U. S. akan mulai mengalami tingkat inflasi yang berarti untuk pertama kalinya dalam hampir satu dekade. Harapan ini, bagaimanapun, bisa berantakan jika ekonomi China dan Eropa terus mengalami masalah yang merosot melalui pasar global dan menggoyahkan pertumbuhan ekonomi yang saat ini dialami U. S..Sebenarnya, Fed telah mengatakan bahwa hal itu mungkin menunda kenaikan suku bunga jika data pasar dan ekonomi mulai tergelincir sebelum membuat keputusan.