Investor yang membeli saham di sektor minyak mungkin ingin menganalisis rasio keuangan tertentu yang berbeda dari perusahaan di sektor lain; Sifat unik dari produksi minyak dan sumber daya alam memerlukan analisis fundamental yang sedikit berbeda untuk mendapatkan valuasi. Perusahaan minyak dapat beroperasi di berbagai bagian industri, sehingga membuat operasi masing-masing perusahaan unik dari perspektif penilaian. Tiga jenis utama perusahaan minyak adalah hulu, tengah dan hilir.

Perusahaan minyak memiliki eksposur yang signifikan terhadap pergerakan harga komoditas. Ekonomi minyak pada $ 100 per barel secara dramatis berbeda dibandingkan jika minyak hanya $ 50 per barel. Rasio yang mempertimbangkan volatilitas harga ini akan membantu investor membuat keputusan yang tepat. Investor juga ingin melihat cadangan perusahaan minyak untuk menentukan kemampuan perusahaan untuk meningkatkan produksi di masa depan. Perusahaan dengan cadangan yang tidak mencukupi bisa menjadi bendera merah.

Netback operasi adalah satu ukuran yang sangat penting untuk profitabilitas perusahaan minyak. Netback adalah ukuran berapa banyak yang direalisasikan dari penjualan satu unit minyak atau gas alam dikurangi biaya. Biaya ini termasuk royalti, biaya produksi, biaya transportasi, biaya penyulingan dan biaya impor, antara lain. Misalnya, asumsikan harga minyak saat ini adalah $ 75 per barel. Biaya royalti per barel adalah $ 5, biaya produksi adalah $ 20 dan biaya transportasi adalah $ 10, dengan biaya penyulingan $ 15. Netback operasi untuk satu barel minyak adalah $ 25.

Nilai netback memberikan nilai standar yang dapat dibandingkan di berbagai perusahaan minyak. Yang jelas, semakin tinggi nilai netback, semakin besar kemungkinan kemampuan perusahaan untuk mewujudkan pendapatan dari penjualan produknya. Ada sejumlah formula berbeda yang digunakan perusahaan untuk menentukan nilai netback.

Harga Arus Kas

Rasio harga terhadap arus kas merupakan rasio penting lain yang harus dipertimbangkan oleh investor perusahaan minyak. Ini menunjukkan harga saham perusahaan relatif terhadap jumlah arus kas yang dihasilkan perusahaan secara per saham. Rasio ini dihitung dengan mengambil pangsa harga perusahaan dan membaginya dengan arus kas per saham. Arus kas didefinisikan sebagai arus kas operasi, yaitu arus kas bersih dikurangi biaya eksplorasi. Rasio yang lebih tinggi menunjukkan bahwa ada lebih banyak risiko yang terkait dengan perusahaan. Rasio yang lebih rendah menunjukkan risiko yang lebih rendah.

Salah satu metode untuk mengurangi fluktuasi rasio ini adalah dengan mengambil harga saham rata-rata 30 atau 60 hari.Ini dapat membantu mengurangi volatilitas harian metrik ini, sehingga lebih bermanfaat untuk perbandingan di berbagai perusahaan.

Cadangan terhadap Rasio Produksi

Salah satu perbedaan utama antara perusahaan minyak dan perusahaan di sektor lain adalah terbatasnya sumber daya alam yang dihasilkan. Jika sebuah perusahaan minyak kehabisan cadangan minyak, ia tidak dapat menghasilkan pendapatan. Dengan demikian, pemeriksaan cadangan perusahaan merupakan pertimbangan penting.

Rasio cadangan terhadap produksi adalah ukuran sisa umur sumber daya alam. Hal ini diukur dari segi tahun. Rumus tersebut mengambil cadangan minyak yang diketahui perusahaan memiliki akses untuk dibagi dengan produksi minyak tahunannya. Perusahaan menggunakan rasio ini untuk memprediksi ketersediaan minyak masa depan untuk tujuan kehidupan proyek, pendapatan masa depan dan kebutuhan kerja masa depan bagi perusahaan. Ini juga dapat memberikan panduan apakah perusahaan perlu melakukan eksplorasi tambahan untuk menemukan lebih banyak cadangan. Perusahaan minyak pada umumnya bertujuan untuk mempertahankan rasio ini sekitar 10 tahun.

Ada beberapa keterbatasan dalam penggunaan rasio ini. Rasio tersebut tidak dapat menjadi faktor kemajuan teknologi masa depan, penemuan cadangan baru yang baru, atau keadaan kondisi ekonomi dan politik. Ukuran cadangan perusahaan juga tidak akurat.