Dana yang diperdagangkan di bursa, atau ETF, adalah instrumen keuangan yang menawarkan fleksibilitas kepada investor dalam melakukan perdagangan, penghematan biaya dibandingkan reksadana, efisiensi pajak dan diversifikasi portofolio investor secara luas. Di Amerika Serikat, faktor-faktor ini telah mendorong pertumbuhan ekspansif yang terus berlanjut dalam popularitas ETF sejak diperkenalkan pada tahun 1993.

Reksa Dana Vs. ETFs

Seorang investor mempertimbangkan dua opsi investasi, reksa dana yang dikelola secara aktif atau ETF yang serupa, kemungkinan disarankan memilih yang terakhir. Alasan utamanya adalah profitabilitas, yang merupakan salah satu faktor utama pertumbuhan industri ETF. Pertama-tama, dalam hal pengembalian keseluruhan, reksadana yang dikelola paling aktif tidak mengungguli sebagian besar indeks benchmark, bahkan dalam periode waktu yang cukup lama. Kedua, dan yang lebih penting lagi, ETF umumnya memiliki rasio biaya yang jauh lebih rendah daripada reksa dana. Reksa dana ekuitas rata-rata memiliki biaya antara 1 sampai 1. 5% dalam biaya. Ekuitas rata-rata ETF biasanya mengenakan biaya kurang dari 0,6%. Rasio biaya yang lebih rendah berarti jumlah pengembalian investor yang lebih tinggi. Perbedaan rasio biaya sebesar 1%, untuk investor dengan investasi $ 10.000 yang diinvestasikan dalam reksa dana atau ETF, dapat berarti perbedaan keuntungan yang jauh lebih besar. Dengan asumsi return tahunan 5% dalam reksa dana atau ETF, rasio biaya 1. 5% versus rasio 0,5%, mengurangi keuntungan bersih investor sebesar 20%.

ETF juga menawarkan fleksibilitas dan likuiditas yang lebih tinggi daripada reksadana karena diperdagangkan seperti saham sepanjang hari perdagangan, berlawanan dengan saham reksa dana yang hanya bisa dibeli atau dijual pada akhir aset bersih mereka. nilai (NAB). Dengan hari-hari perdagangan dimana S & P 500 melonjak atau turun sebanyak 1 sampai 2%, memiliki kemampuan untuk bertindak di awal hari daripada menunggu sampai akhir hari untuk menyetel kembali investasi seseorang merupakan keuntungan besar.

ETF juga menawarkan keuntungan akses yang lebih mudah ke berbagai jenis investasi yang lebih luas. Reksadana diciptakan semata-mata untuk tujuan merakit portofolio saham yang terdiversifikasi. ETF mencerminkan pasar investasi global yang terus berubah, menawarkan eksposur investor terhadap ekonomi pasar berkembang, komoditas, mata uang dan berbagai investasi derivatif.

Pasar U. S.

Di pasar U. S. saja, ada lebih dari 1, 500 perdagangan ETF. Deutsche Bank merilis sebuah laporan pada tahun 2013 yang menyatakan bahwa aset ETF global telah tumbuh lebih dari 28% untuk tahun ini. Pasar U. S. bertanggung jawab untuk memimpin lonjakan pertumbuhan ini. Pada tahun 2013, pasar ETF di Amerika Serikat melihat arus masuk yang belum pernah terjadi sebelumnya sekitar $ 210 miliar dalam modal investasi. Pada akhir tahun, aset ETF naik hampir 30% dari tahun sebelumnya, dengan total aset ETF mencapai hampir $ 2 triliun.Pertumbuhan ETF terus melampaui reksadana. Sejak tahun 2000, persentase kenaikan aset yang dilakukan ke ETF telah meningkat lebih dari 2, 500%, dibandingkan dengan kenaikan hanya sebesar reksa dana sebesar 120%.

Namun, total modal investasi yang dimiliki reksa dana masih kurcaci, lebih dari sepuluh kali lipat, jumlah total yang dibayarkan ke ETF, menunjukkan bahwa ETF dapat terus mengalami pertumbuhan substansial, pada 15 sampai 30% per tahun, untuk lima sampai 10 tahun ke depan. Pada tahun 2015, ada lebih dari 7.000 reksa dana yang tersedia, dibandingkan dengan kurang dari 2.000 ETF, yang mengindikasikan bahwa pasar ETF masih memiliki ruang untuk ekspansi besar-besaran.

Ruang ETF global didominasi oleh pasar U. S.. Sekitar 75% dari total aset ETF di dunia termasuk ETF yang diperdagangkan di U. S. Pada 2014, tiga perusahaan adalah emiten utama di pasar ETF negara itu: BlackRock, State Street Corp. dan Vanguard. Gabungan, ketiga emiten ini menguasai lebih dari 80% pasar. Dana iShares, yang dikeluarkan oleh BlackRock, secara khusus telah menghasilkan kemajuan substansial dengan investor ritel. Investor ritel bertanggung jawab atas hampir $ 17 juta dari total $ 40 miliar yang dilihat perusahaan dalam arus masuk pada kuartal terakhir tahun 2014.

Fakta bahwa hanya beberapa emiten yang mendominasi pasar ETF berarti masih ada sejumlah besar ruang untuk ETF tambahan akan dibuat karena emiten lain meningkatkan jumlah penawaran mereka. Pendapatan dan pertumbuhan pasar ETF yang terus berlanjut, seiring dengan keberhasilan emiten yang dominan, mendorong manajer aset global seperti JPMorgan Chase & Company, Wells Fargo Corporation dan Goldman Sachs untuk memasuki pertandingan ETF cukup awal. Goldman Sachs meletakkan dasar untuk ETF yang dikelola secara aktif dengan mengajukan Securities and Exchange Commission (SEC) untuk izin menerbitkan serangkaian ETF aktif, dengan dana awalnya adalah Goldman Sachs Equity Dividend Fund.

Alasan utama di balik kepentingan bank investasi besar di ETF semudah memberi klien investasi tambahan yang kaya produk investasi tambahan. Investor institusi besar terus mendorong pertumbuhan aset yang dilakukan ke ETF.

Masa Depan ETF

Ada konsensus universal bahwa industri ETF akan terus tumbuh dengan tarif dua digit untuk beberapa tahun yang akan datang. Banyak analis memprediksi industri ETF akan melampaui industri hedge fund dalam aset yang dikelola (AUM) dalam waktu dekat. Pertumbuhan baik pengguna dan penggunaan ETF diharapkan. Persaingan yang meningkat antara emiten dana kemungkinan akan mendorong pengembangan produk ETF yang baru, seperti juga keinginan untuk menyesuaikan ETF lebih tepat agar sesuai dengan tujuan investasi investor yang berbeda.

Pasar ETF di U. S. bisa dibilang paling matang. Pasar Eropa agak terfragmentasi secara geografis dan dibebani oleh peraturan substansial. Perubahan peraturan yang mengatur ETF yang memungkinkan terciptanya pasar ETF yang lebih seragam dapat menyebabkan pertumbuhan eksplosif di pasar ETF Eropa.Pesatnya perkembangan pasar ETF Asia menunjukkan bahwa hal itu mungkin melampaui pasar Eropa dalam dekade berikutnya.

Greenwich Associates melakukan survei untuk menentukan bagaimana investor institusi biasanya menggunakan ETF. Tampaknya ada kesenjangan yang relatif sama antar institusi, dengan beberapa melaporkan penggunaan ETF sebagai pendekatan strategis dan sisanya melaporkan sebagai taktis. Penggunaan ETF yang paling sering dilaporkan oleh investor institusi adalah untuk paparan pasif sebagai bagian dari strategi inti, dan hampir setengah dari peserta survei melaporkan bahwa mereka menggunakan ETF untuk membulatkan dan mendiversifikasi portofolio.

Sebuah survei terhadap penasihat keuangan menemukan bahwa mereka yang tidak menggunakan produk yang diperdagangkan di bursa menunjukkan alasan utamanya hanyalah kurangnya pengetahuan. Seiring industri ETF terus berkembang, profesional keuangan lebih banyak akan terbiasa dengan ETF, dan oleh karena itu, lebih banyak lagi akan menawarkan produk dengan nilai tukar untuk klien mereka. Selain itu, meningkatnya jumlah emiten dan ETF akan terus menarik minat dan aset dari investor ritel.