Sementara Enron telah menjadi anak poster karena kecurangan laporan keuangan yang terang-terangan, perusahaan lain juga diketahui telah membuat mereka fudge jumlahnya. Laporan laba rugi adalah salah satu laporan keuangan utama perusahaan, beserta neraca dan laporan arus kasnya, dan dapat dimanipulasi dengan beberapa cara yang umum. Investor harus memperhatikan bendera merah terkait pendapatan dan biaya.

Laporan laba rugi menunjukkan berapa pendapatan perusahaan (atau keuntungan) dengan menunjukkan semua pendapatan dan pengeluarannya untuk periode tertentu. Analisis laporan laba rugi merupakan aspek integral dari analisis fundamental. Pernyataan tersebut harus menangkap gambaran keuangan perusahaan yang jujur ​​dan akurat sehingga investor dapat mengambil keputusan mengenai membeli atau menjual saham. Karena angka-angka ini sangat penting, maka harus ditinjau dan disetujui oleh auditor independen. Sayangnya, auditor bisa dibodohi dengan angka palsu atau bahkan menutup mata terhadap kejadian semacam itu (lihat WorldCom and Global Crossing). Itulah sebabnya investor harus waspada dan skeptis saat mempelajari laporan pendapatan perusahaan. ( Untuk membaca lebih lanjut lihat Memahami Pernyataan Penghasilan dan Menemukan Kualitas Investasi dalam Laporan Laba Rugi)

Waspadai Manipulasi Pendapatan

Pendapatan rentan terhadap keliru. Cara umum untuk memanipulasi pendapatan mencakup pencatatan pendapatan sebelum benar-benar diperoleh atau hanya menghasilkan pendapatan yang tidak ada. Perusahaan dapat melakukan ini dengan melakukan penjualan yang tidak benar untuk melibatkan pihak terkait (misalnya dengan menjual ke perusahaan sejenis dengan rencana segera membatalkan penjualan), mencatat penjualan yang tidak lengkap karena terkait dengan beberapa kondisi (misalnya, mencatat nilai penuh dari penjualan angsuran), mengakui konsinyasi sebagai penjualan yang telah selesai, dan mengubah kontrak untuk meningkatkan penjualan. Sebuah perusahaan juga dapat menunda penerimaan pelanggan kembali ke kuartal berikutnya, atau mungkin mengabaikannya sama sekali. Tapi bagaimana seorang investor tahu apakah perusahaan terlibat dalam manipulasi laporan laba rugi ini? Periksa pendapatan perusahaan selama beberapa periode terakhir. Jika tampaknya tumbuh dengan cara yang tidak konsisten, itu seharusnya menjadi bendera merah. Investor harus melihat laporan pendapatan perusahaan untuk periode sebelumnya, termasuk kuartal terakhir dan tahun lalu, untuk melihat apakah ada perubahan pendapatan yang tiba-tiba dan tidak dapat dijelaskan yang tidak diperhitungkan oleh arus kasnya.

Salah Mengartikan Biaya

Salah satu cara umum untuk memanipulasi biaya adalah melalui manipulasi inventaris. Misalnya, bisnis bisa membeli bahan dan kemudian tidak mencatat biaya pembelian atau tidak mencatat pembelian sama sekali.Perusahaan juga bisa melebih-lebihkan diskon vendor untuk mengurangi biaya atau tidak menghapus persediaan yang sudah ketinggalan zaman dan tidak laku terjual lagi. Skema lainnya mencakup persediaan yang terlalu banyak atau jumlah yang tidak sesuai untuk menyajikan pengelolaan gambar apa pun yang ingin melukis atau membuat inventaris hantu. Untuk mengetahui sedikit dari praktik ini, periksa biaya perusahaan. Jika biaya berubah dengan cara yang tidak sesuai dengan periode sebelumnya, investor harus menyelidiki variansnya. Neraca dan catatan kaki perusahaan juga bisa memberikan masukan tambahan.

Cookie Jar Accounting

Banyak bisnis beroperasi di industri dimana aliran pendapatan tidak konsisten dan akibatnya pendapatan bervariasi. Terlepas dari irama alami sebuah industri, semua perusahaan publik harus melaporkan pendapatan kuartalan dan analis dan investor melacak pendapatan ini. Perusahaan berada di bawah tekanan besar untuk memenuhi target dan secara konsisten mengalahkan pendapatan mereka dari kuartal sebelumnya. Karena ini, mereka mungkin akan memanipulasi pendapatan dan pengeluaran mereka dengan cara yang berbeda untuk melukis gambaran stabilitas dan pertumbuhan yang berkesinambungan padahal kenyataannya bisnis tersebut kurang menguntungkan, atau bahkan lebih menguntungkan daripada yang diwakili. Misalnya, beberapa bisnis akan menyimpan cadangan pendapatan dari kuartal sebelumnya, tanpa secara eksplisit menyatakan hal ini, atau menggunakan cara lain untuk menunjukkan profitabilitas di kuartal mendatang. Metode lain dari perhitungan cookie seperti cookie meliputi pengalihan biaya saat ini ke masa depan sehingga dapat meningkatkan pendapatan saat ini. Biaya masa depan juga dapat dipindahkan ke periode sebelumnya. Apa pun yang terlihat seperti manipulasi semacam ini juga menjadi penyebab penyelidikan lebih lanjut. Carilah bendera merah dalam pendapatan periode lalu dan diskusi manajemen tentang pendapatan. Juga lihat apakah penghasilan saat ini berasal dari apa yang disebut "pendapatan lain-lain. "Pendapatan lainnya bisa menjadi tanda merah karena cadangan sebelumnya dicolokkan untuk mendongkrak pendapatan saat ini. Perusahaan yang telah terlibat dalam skema akuntansi cookie jar meliputi Dell dan Fannie Mae.

Bendera Merah Lainnya

Beberapa transaksi tidak terjadi secara teratur dan disebut transaksi tidak berulang. Transaksi semacam itu bisa termasuk penjualan kantor pusat perusahaan. Hal ini juga bermanfaat untuk melihat transaksi semacam ini untuk melihat apakah ada sesuatu yang tidak biasa. Item semacam ini bisa muncul sebagai "keuntungan dalam pembuangan." Transaksi semacam ini semacam itu bisa menjadi cara bagi perusahaan untuk memanipulasi pendapatannya dan oleh karena itu diperlukan penyelidikan.

Garis Bawah

Seorang investor harus waspada dalam menyelidiki apapun dalam laporan pendapatan perusahaan yang menimbulkan bendera merah. Pendapatan dan biaya sangat rentan terhadap manipulasi. Manajemen perusahaan sering kali memiliki insentif untuk terlibat dalam manipulasi dan auditor tidak selalu tertahan. Membaca laporan laba rugi dan diskusi manajemen tentang bisnisnya (bersama dengan neraca dan catatan kaki, serta laporan arus kas) memberikan petunjuk bagi investor yang waspada.