Hampir setiap perusahaan sukses memiliki mitos pendiriannya sendiri. Mungkin itu melibatkan pendiri yang keluar dari Stanford yang hanya kehilangan kelulusan, dua teman terbaik bermain-main di garasi orang tua mereka atau CEO masa depan dengan rendah hati menjual produk dari pintu ke pintu. Kita semua bertanya-tanya, bagaimana mereka membuatnya? Banyak keberhasilan dapat dikaitkan dengan semangat, inovasi dan hanya berada di tempat yang tepat pada waktu yang tepat. Namun bagian dari cerita pendiri yang sering kali tidak diceritakan adalah peran penting modal ventura.

Modal modal adalah uang yang diberikan kepada perusahaan pemula dengan imbalan ekuitas, atau kepemilikan sebagian, dalam bisnis. Modal ventura dengan liar mengubah kapasitas dan arahan perusahaan. Di beberapa industri, telah menjadi bahan penting untuk mengubah ide bagus menjadi organisasi yang matang. Bentuk biaya tinggi untuk meningkatkan modal awal ini membawa risiko besar bagi pemodal ventura. Perusahaan modal ventura berinvestasi dalam beragam bisnis tahap awal, jadi jika beberapa perusahaan menjadi bangkrut, tingkat pengembalian yang tinggi atas satu investasi yang berhasil dapat menjaga perusahaan tetap dalam keadaan hitam.

Siapa Kapitalis Ventura? Modal modal (VC) bisa berasal dari banyak sumber, namun dua sumber paling umum adalah investor malaikat (individu dengan kantong dalam) dan perusahaan modal ventura (perusahaan yang mengelola dana berisiko tinggi dengan uang dari investor ekuitas swasta). Para pemain kunci di dunia VC, jelas, para pengusaha yang mencari modal dan pemodal ventura memberikan modal dengan imbalan ekuitas. Dua pemain kunci tambahan adalah investor swasta, yang menyalurkan uang ke dana modal ventura untuk mendapatkan pengembalian investasi yang tinggi, dan bank investasi yang mengandalkan pemodal ventura untuk mencari, mendanai, dan mentor menjadi jatuh tempo. Bila waktunya tepat, perusahaan akan membutuhkan bank investasi untuk menawar penawaran saham perdana (initial public offering / IPO).

Malaikat investor biasanya memiliki pengalaman dengan pemula dan tertarik untuk mentoring dan bekerja dengan pengusaha. Misalnya, pengusaha serial Sam Altman sekarang menjabat sebagai presiden Y Combinator, sebuah akselerator startup Silicon Valley legendaris yang menawarkan beasiswa tiga bulan, in-residence dan sejumlah kecil uang tunai sebagai imbalan atas ekuitas perusahaan muda yang menjanjikan (arus kesepakatan adalah $ 120.000 untuk 7 persen saham di perusahaan).

Dana modal ventura diinvestasikan oleh institusi besar yang berusaha melakukan diversifikasi portofolio mereka dan menambahkan investasi berisiko tinggi / berpotensi tinggi ke dalam portofolio mereka. Dana pensiun, iuran universitas, perusahaan asuransi dan institusi lainnya menempatkan beberapa bagian aset mereka dalam dana modal ventura dan mencari karakteristik historis, pengembalian yang besar jika ditukar dengan profil risiko tinggi.Menurut Inc., dari tahun 1999 sampai 2014 "rata-rata tahunan 15 tahunan adalah 22. 6 persen. "Investor tidak memiliki pengawasan langsung atas dana tersebut namun lebih memilih fleksibilitas pengelola dana ventura. Investor institusional jarang memilih dana modal ventura karena adanya startup tertentu. Sebaliknya, mereka fokus pada kinerja masa lalu perusahaan VC.

Dana Benih Tahap

Tahap pertama sebuah perusahaan yang dapat menerima dana disebut tahap benih. Ini adalah saat dimana sebagian besar perusahaan masih merupakan ide yang membutuhkan dana untuk dasar-dasar seperti rencana bisnis, penelitian dan pengembangan atau perekrutan tim kecil. Sangat sulit bagi bisnis tahap-benih untuk mengumpulkan dana dari sumber konvensional. Bank tidak mau memberikan pinjaman kepada perusahaan yang tidak memiliki pendapatan atau riwayat operasi.

Karena undang-undang riba, bank diwajibkan untuk membatasi kepentingan pinjaman. Untuk pinjaman yang berisiko tinggi, bank mungkin berusaha untuk mengamankan aset keras terhadap pembiayaan hutang. Karena banyak perusahaan wirausaha baru berbasis teknologi, mereka tidak memiliki modal atau aset signifikan semacam itu. Modal ventura memberikan perekat antara gelombang pertama dana dari teman, keluarga dan pendirinya sendiri, dengan bentuk kenaikan modal tradisional yang lebih tradisional.

Perdagangan-off: Bermain Dengan Api

Kaum kapitalis ventura, sebagai pencinta risiko yang melekat, memilih untuk secara kreatif menukar potensi volatilitas bisnis. Mereka mengimbangi risiko investasi yang tinggi di perusahaan muda dengan menuntut kepemilikan langsung dan pengelolaan keputusan bisnis strategis. Sebuah perusahaan VC dapat menyediakan banyak layanan untuk sebuah startup termasuk konsultasi, sumber daya manusia dan manajemen logistik (misalnya, menempatkan tim di ruang kantor).

Untuk terus berinvestasi, pemodal ventura sendiri membutuhkan modal. Mereka mendapatkan sebagian dari modal ini dari perusahaan ekuitas swasta. Untuk merayu perusahaan ekuitas swasta, mereka harus menunjukkan sejarah keputusan cerdas yang menghasilkan tingkat pengembalian investasi yang tinggi. Tentu saja, perusahaan modal ventura juga mencari laba atas investasi yang tinggi untuk memastikan kompensasi mereka sendiri.

Kesepakatan

Saat membuat kesepakatan dengan sebuah perusahaan permodalan, perusahaan modal ventura berusaha untuk mencakup semua kemungkinan. Jika startup adalah kegagalan epik, perusahaan VC memerlukan perlindungan downside hati-hati. Di sisi lain, jika startup adalah sukses pelarian, perusahaan VC perlu mempertahankan pilihan untuk terus terlibat.

Untuk melindungi dari kegagalan, perusahaan VC mengambil alih kepemilikan saham preferen. Hal ini memberikan perlindungan kerugian dalam bentuk kontrak yang memberikan hak pertama sebelum pemegang saham biasa, sampai pada titik di mana jumlah total investasi VC dikembalikan. Ketentuan skenario terburuk lainnya termasuk ketentuan anti-dilution, hak untuk memveto keputusan dan keputusan tertentu dalam waktu IPO. Perusahaan dan individu VC hampir selalu memilih untuk berinvestasi bersama, membentuk investor timbal dan pengikut. Hal ini mengurangi risiko lebih lanjut.

Bagaimana jika startup itu sukses? VC juga mempersiapkan kesuksesan dengan menegosiasikan opsi untuk menambah lebih banyak uang dan meningkatkan kepemilikan sahamnya dengan harga yang ditetapkan.Dengan kata lain, perusahaan VC dapat meningkatkan kepemilikannya dalam usaha tanpa harus membayar tingkat pasar. Rute VC dikenal sebagai bentuk modal yang sangat mahal, karena mereka memiliki ketentuan yang kuat.

Ke mana uang itu pergi?

Perusahaan muda perlu mengumpulkan uang untuk menjalankan gagasan mereka. Menurut Harvard Business Review lebih dari "80% dari uang yang diinvestasikan oleh pemodal ventura masuk ke dalam membangun infrastruktur yang dibutuhkan untuk menumbuhkan bisnis - dalam investasi biaya (manufaktur, pemasaran dan penjualan) dan neraca (menyediakan aset tetap dan modal kerja ). "

Bagaimana perusahaan modal ventura memilih para pemula yang mereka investasikan? Pertama dan terutama, VC mencari industri dengan pertumbuhan tinggi. Pasar dengan pertumbuhan tinggi menarik karena memungkinkan peluang keluar lebih mudah, yaitu cara menjual perusahaan. Ini adalah pekerjaan bankir investasi untuk mencari perusahaan dengan pertumbuhan tinggi dan membawa mereka ke pasar. Karena perusahaan dengan pertumbuhan tinggi menyebabkan banyak buzz, IPO yang diantisipasi menghasilkan valuasi yang besar. Itu berarti komisi yang lebih besar lagi untuk bankir investasi dan transisi cepat bagi pemodal ventura. Salah satu keputusan terpenting untuk VC adalah rencana strategi keluar sebelum pertumbuhan melambat.

Di dunia VC, ada sentuhan pribadi. Jika VC adalah pengusaha pensiunan atau pengusaha sukses, kemungkinan besar dia akan melihat industri yang mereka alami atau mencoba membantu perusahaan karena alasan lain yang tidak benar-benar finansial. Karena lebih sulit membedakan perusahaan tahap awal karena pertumbuhan dan profil kinerja yang serupa, tim manajemen sering kali menjadi pembuat kesepakatan, terutama dievaluasi pada kompetensi dan pengalaman. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat, "Bagaimana Venture Capitalists Membuat Pilihan Investasi.")

Garis Bawah

Modal ventura mendanai perusahaan muda yang memiliki kesulitan meminjam uang dari kreditur konvensional, seperti bank. Empat pemain kunci ada di industri VC: pemula mencari modal, VCs menganalisis transaksi, investor menuntut pengembalian dan bankir investasi yang menginginkan komisi IPO.