Dana berjangka yang dikelola menawarkan alternatif bagi investor yang ingin menambahkan kepemilikan pada portofolio mereka di luar saham atau reksa dana tradisional. Alih-alih dikelola oleh pemilik dana, dana ini dikelola oleh penasihat perdagangan komoditas, yang pada dasarnya adalah pengelola uang publik yang diminta untuk mendaftar ke Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi.

Dana berjangka menawarkan investor kesempatan untuk mencapai diversifikasi di portofolio mereka melalui investasi dalam mata uang asing, logam mulia, gandum dan swap suku bunga, serta indeks obligasi berjangka dan ekuitas. Singkatnya, dana berjangka yang dikelola bukan reksa dana khas Anda. Jika Anda seorang investor yang merenungkan masa depan yang dikelola, ada satu faktor yang sangat penting untuk dipertimbangkan terlebih dahulu: biaya.

Managed Futures Funds: Perhatikan Biaya Tersembunyi

Menurut BarclayHedge, industri berjangka terkelola memegang $ 342. 3 miliar aset yang dikelola sampai kuartal ketiga tahun 2016. Potensi risiko lebih rendah dan tingkat pengembalian yang lebih tinggi terkait dengan dana ini telah memacu popularitas mereka. Dalam sebuah survei pada bulan Desember 2016, 41% penasihat keuangan mengatakan bahwa mereka berencana untuk meningkatkan alokasi dana berjangka yang dikelola di rekening klien mereka pada tahun 2017.

Sementara diversifikasi yang dikelola menawarkan dana berjangka sangat menarik, harganya mungkin mahal. Dalam beberapa kasus dana berjangka yang dikelola mungkin tidak sepenuhnya mengungkapkan semua biaya yang mereka kenakan kepada investor. Hasilnya adalah bahwa investor akhirnya berpisah dengan proporsi pengembalian mereka yang lebih tinggi daripada yang diperkirakan sebelumnya. Pada bulan Januari 2016, misalnya, Komisi Sekuritas dan Bursa AS menetapkan bahwa investor Equinox Fund Management LLC menagih berlebihan dan gagal mengungkapkan metode penilaiannya untuk tahun ini. kepemilikan tertentu di salah satu dana berjangka yang dikelola, the Frontier Fund. Equinox setuju untuk mengembalikan $ 5. 4 juta kepada investor dengan biaya pengelolaan yang berlebihan, selain membayar denda sebesar $ 400.000.

Laporan Wall Street Journal baru-baru ini menyoroti harga di dalam dana berjangka yang dikelola, dengan mengacu pada Equinox Campbell Strategy Fund sebagai contoh. Dana tersebut, yang memiliki aset sekitar $ 738 juta pada akhir Desember 2016, berinvestasi di kedua kontrak berjangka dan total return swaps. Ini adalah kendaraan yang memungkinkan bank untuk mentransfer risiko pasar dan kredit dari aset dasar untuk meningkatkan tingkat pengembalian yang lebih besar.

Apa yang mungkin tidak disadari oleh investor adalah manajer portofolio dana berjangka yang dikelola dapat mengurangi biaya dari total swap kembali. Sebagai contoh, Equinox Campbell Strategy Fund dilaporkan membayar 0. 35% asetnya untuk menutupi biaya bank untuk total return swap pada tahun 2015.Pada saat yang sama, ia membayar 1% dari total aset dana dan 20% keuntungan perdagangan ke Campbell & Co of Baltimore, manajer portofolio dana tersebut.

Pada prospektus pada bulan Desember 2016, rasio biaya bersih untuk saham Kelas A dilaporkan sebesar 1. 15%. Itu tidak terlalu luar biasa jika dibandingkan dengan dana yang dikelola secara aktif lainnya, namun masalahnya adalah angka itu tidak termasuk biaya swap tambahan. Biaya tersebut dikurangkan dari return kotor. Prospektus dana tersebut menetapkan bahwa investor dapat membayar tambahan 1. 35% dalam biaya pengelolaan dan kinerja gabungan, namun jika Anda tidak membaca hasil cetak bagus, mungkin akan mudah dilewatkan.

Sementara pengungkapan yang mengelola dana berjangka cukup memadai untuk mematuhi peraturan SEC, mungkin ada hubungan yang lemah dalam rantai jika investor mengandalkan penasihat keuangan untuk membantu mengarahkan keputusan investasi. Hal itu bisa menyebabkan kejutan yang buruk jika Anda berinvestasi dalam dana berjangka yang dikelola dengan harapan tingkat pengembalian yang lebih tinggi, hanya agar kinerja investasi Anda berkurang oleh biaya. (Untuk lebih lanjut, lihat

8 Biaya Investasi yang Tidak Harus Anda Bayar.

)

Garis Bawah Sebelum membeli dana berjangka yang dikelola, pastikan Anda memahami sepenuhnya apa yang Anda inginkan. berinvestasi di - dan apa yang akan Anda bayarkan untuk investasi itu. Jika Anda membeli saham managed-futures-funds melalui broker atau penasihat investasi terdaftar, mintalah penjelasan yang jelas tentang jadwal biaya di muka. Secara khusus, cari tahu apakah dana tersebut diinvestasikan dalam total return swapping dan, jika ya, berapa biaya yang terkait. Semakin banyak yang Anda tahu sebelumnya, semakin mudah untuk mengukur berapa banyak pengembalian yang dapat Anda antisipasi atas investasi Anda.