Bertentangan dengan apa yang kita yakini, investor hanya bisa menghabiskan hasil majemuk, bukan hasil rata-rata. Namun demikian, tingkat pengembalian rata-rata begitu sering disebutkan oleh mereka yang ingin mempromosikan pendekatan investasi. Praktik ini seringkali bisa menyesatkan investor yang tidak mengerti bagaimana uang dibuat dan hilang dalam jangka waktu tertentu, karena peracikan, di pasar yang bergerak naik dalam satu tahun ke depan di tahun berikutnya.

SEE: Mempercepat Returns With Continuous Compounding

Ada dua faktor yang dapat memiliki dampak signifikan terhadap tingkat pengembalian yang direalisasikan yang dialami oleh investor: penyebaran imbal hasil dan dampak pengembalian negatif. Baca terus untuk mengetahui dampak faktor-faktor ini terhadap portfolio Anda, dan bagaimana Anda dapat menggunakan pengetahuan ini untuk mendapatkan hasil majemuk yang lebih tinggi dan menghindari sisi negatif dari peracikan.

Kembali ke Dasar Pertama, mari kita tinjau matematika yang digunakan untuk menghitung rata-rata sederhana dan majemuk. Kembalinya sederhana adalah rata-rata matematika dari satu set bilangan. Kembalinya majemuk adalah mean geometrik, atau persentase tunggal, biasanya tahunan, yang memberikan efek kumulatif dari serangkaian pengembalian. Return majemuk adalah perhitungan matematis yang menggambarkan kemampuan suatu aset untuk menghasilkan pendapatan (atau kerugian) yang kemudian diinvestasikan kembali dan menghasilkan pendapatan (atau kerugian) mereka sendiri.

Katakanlah Anda menginvestasikan $ 1, 000 di Dow Jones Industrial Average (DJIA) pada tahun 1900. Kembalinya tahunan antara tahun 1900 dan 2005 untuk DJIA adalah 7,3%. Dengan menggunakan rata-rata tahunan sebesar 7,3%, investor memiliki ilusi bahwa $ 1.000 yang diinvestasikan pada tahun 1900 akan menjadi $ 1, 752, 147 pada akhir tahun 2005 karena $ 1,000 meningkat setiap tahunnya sebesar 7,3% menghasilkan $ 1, 752, 147 pada akhir tahun 2005.

Namun, DJIA adalah 66. 08 pada awal tahun 1900 dan berakhir pada 10717. 50 pada tahun 2005. Hal ini menghasilkan rata-rata gabungan sebesar 4, 92%. Di pasar, Anda hanya menerima pengembalian majemuk, jadi $ 1,000 yang diinvestasikan pada awal tahun 1900 di DJIA akan menghasilkan hanya $ 162, 547 pada akhir tahun 2005. (Menjaga hal-hal sederhana dan relevan dengan diskusi, dividen, transaksi biaya dan pajak telah dikecualikan.)

Apa yang terjadi? Ada dua faktor yang berkontribusi terhadap hasil yang lebih rendah dari peracikan: dispersi pengembalian sekitar rata-rata dan dampak angka negatif pada peracikan.

SEE: Menggunakan Volatilitas Historis Untuk Mengukur Resiko Masa Depan

Dispersi Pengembalian
Seiring kembalinya serangkaian angka menjadi lebih tersebar dari rata-rata, penurunan senyawa kembali. Semakin besar volatilitas pengembalian, semakin besar penurunan return senyawa. Beberapa contoh akan membantu untuk menunjukkan hal ini. Gambar 1 menunjukkan lima contoh bagaimana dispersi imbal hasil mempengaruhi tingkat senyawa.

Tiga contoh pertama menunjukkan hasil positif atau paling tidak 0% pengembalian tahunan.Perhatikan bagaimana dalam setiap kasus, sementara rata-rata sederhana adalah 10%, rata-rata penurunan rata-rata karena dispersi pengembalian melebar. Namun, separuhnya pasar saham bergerak naik atau turun 16% atau lebih dalam setahun. Dalam dua contoh terakhir, ada kerugian di salah satu tahun. Perhatikan bahwa karena dispersi pada tingkat pengembalian tumbuh lebih luas, kembalinya majemuk menjadi lebih kecil, sementara rata-rata sederhana tetap sama.

Gambar 1

Pembagian pengembalian yang luas ini merupakan kontributor signifikan bagi investor majemuk majemuk yang benar-benar diterima.

Dampak Pengembalian Negatif
Jelas bahwa pengembalian negatif melemahkan pengembalian aktual yang direalisasikan oleh investor. Hasil negatif juga berdampak signifikan terhadap perumusan dampak positif terhadap pengembalian total Anda. Sekali lagi, beberapa contoh akan menunjukkan masalah ini.

Pada masing-masing contoh pada Gambar 2, kerugian dialami dalam satu tahun dan rata-rata pengembalian rata-rata gabungan selama dua tahun adalah negatif. Yang sangat penting adalah pengembalian persen yang dibutuhkan untuk mencapai titik impas setelah kehilangan. Seiring dengan meningkatnya kerugian, pengembalian yang dibutuhkan untuk impas tumbuh secara signifikan sebagai akibat efek negatif dari peracikan.

Gambar 2

Cara lain untuk memikirkan dampak pengembalian negatif pada peracikan adalah menjawab pertanyaan ini, "Bagaimana jika Anda menginvestasikan $ 1.000 dan pada tahun pertama Anda memperoleh 20%, dan kemudian kehilangan 20% tahun berikutnya?" Jika siklus naik turun ini berlanjut selama 20 tahun, maka akan menciptakan situasi yang tidak berbeda dengan apa yang terjadi di pasaran. Berapa banyak yang akan Anda dapatkan di akhir 20 tahun? Jawabannya mengecewakan $ 664. 83 - bukan sesuatu yang menyombongkan diri saat Anda berada di sebuah pesta nanti.

Dampak penyebaran imbal hasil dan angka negatif bisa mematikan portofolio Anda. Lantas, bagaimana seorang investor mengatasi sisi gelap peracikan dan mencapai hasil yang superior? Untungnya, ada teknik untuk membuat faktor negatif ini bekerja untuk Anda.

SEE: Cara Menghitung Pengembalian Investasi Anda

Mengatasi t Sisi Gelap Peracikan
Investor yang sukses tahu bahwa mereka harus memanfaatkan kekuatan positif dari peracikan saat mengatasi sisi gelapnya. Seperti banyak strategi lainnya, ini memerlukan pendekatan disiplin dan pekerjaan rumah dari investor.

Seperti yang ditunjukkan oleh penelitian akademis dan empiris, beberapa pergerakan harga saham disebabkan oleh kecenderungan pasar secara umum. Bila Anda berada di sisi kanan tren, peracikan bekerja untuk Anda, baik di pasar atas maupun di pasar bawah. Oleh karena itu, langkah pertama adalah menentukan apakah pasar berada dalam kecenderungan bullish atau bear sekuler (jangka panjang atau multi tahun). Kemudian investasikan dengan trend. Hal ini juga berlaku untuk tren jangka pendek yang berlangsung dalam tren sekuler.

LIHAT: Kegunaan Trendlines

Selama pasar banteng, ini cukup mudah dilakukan dengan baik - persimpangan umum benar, "pasang naik mengapung semua kapal." Namun, selama beruang atau pasar datar, saham yang berbeda akan berkinerja baik pada waktu yang berbeda.Di lingkungan ini, investor yang menang mencari saham yang menawarkan keuntungan absolut terbaik di sektor kuat. Investor harus menjadi pengambil saham yang baik daripada hanya melakukan investasi dalam portofolio saham yang terdiversifikasi. Dalam kasus tersebut, dengan menggunakan pendekatan nilai investasi dapat memiliki hasil yang sangat baik. Ini juga bisa berguna untuk belajar memendekkan pasar saat tren sedang down. Strategi lainnya adalah menggunakan obligasi untuk membangun tangga yang memberikan imbal hasil yang relatif aman yang bisa digunakan di lingkungan pasar saham yang lemah.

Selama pasar yang lemah, ketika penggabungan negatif dapat sangat membahayakan portofolio Anda, bahkan lebih penting lagi untuk menerapkan teknik pengelolaan modal yang telah terbukti. Ini dimulai dengan trailing stop untuk meminimalkan kerugian dan / atau mendapatkan keuntungan dari investasi. Teknik penting lainnya adalah menyeimbangkan portofolio Anda lebih sering. Rebalancing mengkapitalisasi siklus jangka pendek di pasar keuangan. Dengan menjual sebagian atau seluruh pemain top di satu kelas aset atau sektor, ia menyediakan modal untuk berinvestasi pada peluang baru yang menjanjikan. Variasi dari strategi ini adalah menjual sebagian dari posisi Anda saat Anda memiliki keuntungan cepat untuk mendapatkan keuntungan dan memindahkan stop ke atau di atas harga masuk Anda. Dalam setiap kasus, investor secara aktif berusaha untuk mengimbangi sisi negatif dari peracikan atau bahkan bekerja dengannya.

Garis Bawah
Mengatasi sisi gelap dari peracikan mengharuskan seorang investor menjadi manajer portofolio aktifnya. Hal ini membutuhkan pembelajaran keterampilan yang dibutuhkan untuk mengenali tren pasar, menemukan peluang investasi yang tepat dan kemudian menerapkan teknik pengelolaan modal yang telah terbukti. Mengatasi sisi negatif dari peracikan dan pemukulan pasar bisa menjadi pengalaman yang sangat memuaskan, bagaimanapun, ini adalah uang Anda yang dipertaruhkan.