Pada bulan Juni 2010, pemerintah China memutuskan untuk mengakhiri patokan 23 bulan mata uangnya dengan dolar U. S.. Pengumuman tersebut dipuji oleh para pemimpin ekonomi global dan mengikuti beberapa bulan komentar dan kritik dari politisi Amerika Serikat. Tapi apa yang mendorong langkah lama ditunggu? (Untuk membaca latar belakang, lihat Mengapa Tangos Mata Uang China Dengan USD .)

TUTORIAL: Perdagangan Mata Uang

Model Cina

Ledakan ekonomi China selama dekade terakhir telah membentuk kembali negara dan dunia sendiri. Begitu sebuah negara yang secara historis dikenal karena kebijakan komunis dan isolasionis, China telah mengubah persneling dan menjadi pusat kekuatan ekonomi global. Laju pertumbuhan ini memerlukan perubahan dalam kebijakan mata uang negara untuk menangani aspek ekonomi tertentu secara efektif - khususnya inflasi perdagangan dan harga konsumen.

Tetapi tidak ada tingkat pertumbuhan sebelumnya yang dapat dibangun tanpa nilai tukar dolar U. S. tetap atau dipatok. Dan Cina bukan satu-satunya yang telah menggunakan strategi ini. Ekonomi besar dan kecil menyukai jenis nilai tukar ini karena beberapa alasan. Mari kita lihat beberapa keuntungan ini.

Kelebihan Tingkat Tetap / Pokok

Negara-negara lebih memilih rejim nilai tukar tetap untuk tujuan ekspor dan perdagangan. Dengan mengendalikan mata uang domestiknya, negara dapat - dan akan lebih sering daripada tidak - menjaga nilai tukar tetap rendah. Ini membantu menunjang daya saing barangnya karena mereka dijual ke luar negeri. Sebagai contoh, mari kita asumsikan nilai tukar euro (EUR) / Vietnam dong (VND) yang lebih kuat. Mengingat bahwa euro jauh lebih kuat daripada mata uang Vietnam, T-shirt bisa menghabiskan biaya lima kali lipat lebih banyak untuk memproduksi sebuah pabrik di negara Uni Eropa dibandingkan dengan Vietnam.

Tapi keuntungan sebenarnya terlihat pada hubungan perdagangan antar negara dengan biaya produksi rendah (seperti Thailand dan Vietnam) dan ekonomi dengan mata uang komparatif yang lebih kuat (Amerika Serikat dan Uni Eropa). Ketika produsen China dan Vietnam menerjemahkan pendapatan mereka kembali ke negara masing-masing, ada jumlah keuntungan yang lebih besar lagi yang dicapai melalui nilai tukar. Jadi, menjaga nilai tukar rendah memastikan daya saing produk domestik di luar negeri dan profitabilitas di rumah.

Reksa Dana Perlindungan Mata Uang

Nilai tukar tetap dinamis tidak hanya menambah prospek pendapatan perusahaan, namun juga mendukung peningkatan standar pertumbuhan ekonomi dan keseluruhan kehidupan. Tapi bukan itu saja. Pemerintah yang juga berpihak pada gagasan nilai tukar tetap, atau dipatok, ingin melindungi ekonomi domestik mereka. Pergeseran valuta asing telah diketahui mempengaruhi ekonomi dan prospek pertumbuhannya. Dan, dengan melindungi mata uang domestik dari ayunan yang bergejolak, pemerintah dapat mengurangi kemungkinan terjadinya krisis mata uang.
Setelah beberapa tahun dengan mata uang semi-melayang, China memutuskan selama krisis keuangan global tahun 2008 untuk kembali ke rezim nilai tukar tetap. Keputusan tersebut membantu ekonomi China muncul dua tahun kemudian relatif tanpa cedera. Sementara itu, ekonomi industri global lainnya berbalik turun sebelum rebound. (Untuk lebih jelasnya, lihat

Pertukaran Mata Uang: Floating Vs. Fixed . Apakah ada penurunan pada mata uang tetap atau mata uang yang dipatok? Iya nih. Jenis rezim mata uang ini tidak semuanya positif. Ada harga yang dibayarkan pemerintah saat menerapkan nilai tukar tetap atau nilai tukar yang dipatok di negara mereka.

Unsur umum dengan semua rezim devisa tetap atau dipatok adalah kebutuhan untuk mempertahankan nilai tukar tetap. Ini membutuhkan cadangan dalam jumlah besar karena pemerintah atau bank sentral negara terus membeli atau menjual mata uang domestik. Cina adalah contoh sempurna. Sebelum membatalkan skema suku bunga tetap di tahun 2010, cadangan devisa China tumbuh secara signifikan setiap tahun untuk mempertahankan suku bunga U. S. dollar. Laju pertumbuhan cadangan begitu pesat sehingga China hanya membutuhkan beberapa tahun untuk membayangi cadangan devisa Jepang. Pada Januari 2011, diumumkan bahwa Beijing memiliki $ 2. 8 triliun cadangan - lebih dari dua kali lipat dari Jepang pada saat itu. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Bagaimana bank sentral memperoleh cadangan mata uang dan berapa yang harus mereka pegang?

) Mengimpor Inflasi Masalah dengan cadangan mata uang yang besar adalah jumlah besar dana atau modal yang sedang diciptakan dapat menciptakan efek samping ekonomi yang tidak diinginkan - yaitu inflasi yang lebih tinggi. Semakin banyak cadangan mata uang, semakin besar pula harga menyebabkan pasokan moneter naik. Kenaikan harga dapat menyebabkan malapetaka bagi negara-negara yang ingin menjaga agar tetap stabil. Per Desember 2010, inflasi harga konsumen China telah bergerak ke sekitar 5%. (Pelajari lebih lanjut tentang inflasi dalam Tutorial Inflasi

. Pengalaman Thai Jenis elemen ekonomi telah menyebabkan banyak rezim nilai tukar tetap gagal. Meskipun ekonomi-ekonomi ini mampu mempertahankan diri dari situasi global yang merugikan, mereka cenderung terpapar di dalam negeri. Seringkali, keraguan tentang penyesuaian pasak mata uang ekonomi dapat digabungkan dengan ketidakmampuan mempertahankan tingkat bunga tetap yang mendasarinya.

baht Thailand adalah salah satu mata uang tersebut.
Baht pada satu waktu dipatok pada dolar U. S.. Setelah dianggap sebagai investasi mata uang berharga, baht Thailand diserang menyusul peristiwa pasar modal yang merugikan selama 1996-1997. Mata uang terdepresiasi dan baht anjlok dengan cepat karena pemerintah tidak mau dan tidak mampu mempertahankan patokan baht dengan menggunakan cadangan terbatas. Pada bulan Juli 1997, pemerintah Thailand dipaksa untuk mengambang mata uang sebelum menerima dana talangan Dana Moneter Internasional. Antara bulan Juli 1997 dan Oktober 1997, baht turun sebanyak 40%. (Untuk informasi lebih lanjut tentang mata uang yang diserang, lihat

Perdagangan Mata Uang Terbesar yang Pernah Dibuat

.) Bottom Line Dengan pro dan kontra dari rezim nilai tukar tetap, orang dapat melihat mengapa ekonomi besar dan kecil menyukai pilihan kebijakan semacam itu. Dengan mengelompokkan mata uangnya, sebuah negara dapat memperoleh keuntungan perdagangan komparatif sambil melindungi kepentingan ekonominya sendiri. Namun, kelebihan ini juga datang dengan harga tertentu. Pada akhirnya, bagaimanapun, pasak mata uang adalah ukuran kebijakan yang dapat digunakan oleh negara manapun dan akan selalu menjadi pilihan yang tepat.