Dimulai pada bulan Januari 1989, Dana Pendapatan Dodge & Cox ("DODIX") memiliki $ 46. 1 miliar aset kelolaan (AUM) dan spesialisasi dalam berinvestasi di berbagai sekuritas pendapatan tetap dengan tujuan menghasilkan pendapatan lancar dan melestarikan pokok. Dana tersebut berinvestasi terutama pada obligasi kelas investasi yang memiliki peringkat kualitas tinggi dari lembaga pemeringkat kredit. Dana tersebut terkadang masuk ke wilayah asing dan memiliki porsi yang signifikan dari non-AS. sekuritas pendapatan tetap. Dana tersebut dikelola dan disarankan oleh Dodge & Cox, yang merupakan perusahaan manajemen aset yang dihormati. Dodge & Cox telah beroperasi sejak tahun 1930. Hal ini dikenal dengan pendekatan investasi jangka panjang yang konsisten dan manajer portofolio yang sangat berkualitas, yang cenderung bertahan dengan perusahaan selama seluruh karir mereka.

Filosofi Investasi

Dana tersebut diinvestasikan dengan tujuan untuk memiliki durasi rata-rata antara tiga dan lima tahun untuk membatasi risiko tingkat suku bunga. Dana Pendapatan Dodge & Cox berusaha mengungguli Barclays AS. Indeks Obligasi Agregat, yang terutama terdiri dari AS berkualitas tinggi. kewajiban pemerintah Namun, dana tersebut membangun portofolionya dengan fokus pada pendapatan dan mengkonsolidasikan portofolio di seputar emiten korporasi, yang menghasilkan imbal hasil yang agak tinggi dibandingkan dengan rekan-rekannya dan indeks benchmark. Tidak seperti dana pendapatan tetap lainnya, Dodge & Cox Income Fund memiliki catatan jangka panjang dengan menggunakan kerangka analisis yang konsisten yang menghasilkan tingkat pengembalian yang disesuaikan dengan risiko. Dana tersebut terutama menggunakan analisis kredit kualitatif untuk memilih kepemilikan portofolio. Dana tersebut memperhitungkan banyak faktor, termasuk imbal hasil relatif, peringkat kredit, risiko suku bunga dan risiko panggilan. Dana tersebut tetap fleksibel dan menyesuaikan posisinya di berbagai kelas efek hutang jika penilaian ekonominya berubah.

Komposisi Dana Portofolio

Pada tanggal 31 Desember 2015, dana tersebut memiliki 917 kepemilikan obligasi berbeda dari 67 emiten. Sekitar 86% portofolio dana dimiliki dalam obligasi investment grade, sementara sisanya tersebar di antara kas dengan alokasi 2. 9% dan obligasi non-investment grade dengan alokasi 11. 1%. KAMI. kewajiban pemerintah, termasuk di antara berbagai instansi pemerintah dan perusahaan yang disponsori pemerintah (GSE), menyumbang 38% dari aset dana, sementara utang perusahaan mewakili 46, 3% dari portofolio dana tersebut. Lima kepemilikan teratas menyumbang 9. 9% dari aset dana tersebut. Dana tersebut memiliki rata-rata jatuh tempo 7. 72 tahun dan jangka waktu efektif 4 tahun, menempatkannya dalam kategori obligasi jangka menengah. Dana tersebut menggantikan sekitar seperempat portofolio setiap tahunnya, yang menghasilkan rasio omset 24% untuk tahun 2015.

Pengelolaan Dana

Dana dikelola oleh komite kebijakan investasi pendapatan tetap yang terdiri dari delapan anggota dengan masa kerja rata-rata 20 tahun di Dodge & Cox. Panitia membuat keputusan kolektif mengenai strategi investasi dana, pelaksanaan dan pemantauan proses penelitian. Penelitian dana ini didukung oleh sekelompok analis yang memiliki pengalaman spesifik industri dan kawasan. Di antara delapan anggota komite, Dana Emery menonjol sebagai manajer portofolio dana paling berpengalaman dan terpanjang. Emery adalah co-president dan direktur fixed income di Dodge & Cox. Dia bergabung dengan perusahaan ini pada tahun 1983 dan merupakan pemegang saham lama Dodge & Cox. Untuk pengembalian yang disesuaikan dengan risiko dan manajemen yang konsisten, dana tersebut telah mendapat peringkat keseluruhan empat bintang dan peringkat analis emas dari Morningstar dalam kategori obligasi jangka menengah. Morningstar menugaskan peringkat tiga bintang ke dana tersebut untuk kinerja tiga tahun dan lima tahunnya.

Ketentuan Investasi

Dana tersebut mengenakan rasio biaya bersih sebesar 0, 43%, yang jauh lebih rendah daripada rasio biaya rata-rata 0,85% pada kategori Morningstar. Dana tersebut tidak memiliki biaya beban dan mengharuskan investor untuk berkontribusi setidaknya $ 2, 500.