Resiko dan Imbalan Saham Farmasi

Resiko dan Imbalan Saham Farmasi

Sektor farmasi memainkan peran penting dalam menjaga kesehatan dan kesejahteraan masyarakat global dengan mengembangkan dan memasarkan obat-obatan penyelamat seumur hidup dan peralatan medis. Industri global didominasi oleh perusahaan multinasional AS dan Eropa. Karena perusahaan-perusahaan ini merupakan sektor utama ekonomi, mereka juga dapat memiliki dampak signifikan terhadap kesehatan finansial seseorang dengan memberikan keuntungan yang solid dalam jangka panjang. Misalnya, dalam periode enam tahun yang berakhir pada tanggal 6 Maret 2015, indeks S & P 500 Pharmaceutical dari 14 saham menghasilkan pengembalian 22% per tahun. Tapi risiko selalu menyertai penghargaan, jadi mari kita lihat bagaimana ini menumpuk untuk sektor farmasi.

Resiko

Risiko peraturan

: Sektor farmasi tunduk pada banyak risiko peraturan, terutama berpusat pada proses persetujuan obat oleh Food and Drug Administration (FDA) AS, dan proses penggantian untuk obat yang semakin mahal. Penolakan kandidat obat oleh FDA dapat mengetuk sepotong besar dari nilai pasar sebuah perusahaan farmasi, walaupun pipa raksasa farmasi yang dalam dan beragam memastikan bahwa dampaknya biasanya terbatas (berlawanan dengan biotek kecil dengan hanya satu beberapa kandidat obat, yang bisa dihilangkan dengan penolakan FDA). Demikian pula, ketidakpastian yang disebabkan oleh Undang-Undang Perawatan Terjangkau (lebih dikenal dengan nama "Obamacare") menyirami selera investor untuk stok farmasi selama berbulan-bulan di tahun 2009 dan 2010.

Hasil biner untuk kandidat obat

: Sektor farmasi unik karena kandidat produknya memiliki hasil biner. Kandidat obat yang membuatnya melalui uji klinis dan dikomersialkan dapat menghasilkan ratusan juta pendapatan dan keuntungan selama masa pakainya; Obat blockbuster bisa menghasilkan miliaran. Sisi lain adalah bahwa nilai calon obat bius pada dasarnya nol, yang bisa menjadi kemunduran besar karena perusahaan farmasi harus mengeluarkan banyak uang untuk memajukan kandidat obat mereka melalui uji klinis. Satu studi memperkirakan harganya sekitar $ 2. 6 miliar untuk mengembangkan obat baru dan mendapatkan persetujuan FDA. Sebagian besar kandidat obat tidak berhasil melalui proses persetujuan FDA yang ketat, sehingga perusahaan farmasi terus-menerus harus mencapai keseimbangan antara mendukung calon pemenang dan menampar yang kalah dalam persediaan kandidat obat mereka.

Persaingan Generik

: Bahkan setelah obat baru disetujui oleh FDA, perusahaan farmasi hanya memiliki perlindungan paten dan eksklusivitas pemasaran terbatas selama bertahun-tahun. Istilah "tebing paten" hampir identik dengan industri farmasi dalam beberapa tahun terakhir, mengingat jumlah obat blockbuster yang telah melihat paten mereka kadaluarsa, membuka jalan bagi persaingan dari produsen obat generik serupa.Pada tahun 2012, misalnya, lebih dari $ 35 miliar penjualan tahunan berisiko timbulnya masa berlaku paten farmasi, dengan sembilan obat blockbuster terhitung lebih dari tiga per empat dari jumlah tersebut. Perusahaan farmasi harus menghadapi penurunan pendapatan yang terjal begitu obat mematikan paten dan dihadapkan pada persaingan dari pengganti generik yang tersedia dengan harga yang lebih rendah. Imbalan

Arus kas stabil

: Perusahaan farmasi memiliki arus kas yang stabil karena sifat bisnis mereka. Tidak mungkin seseorang melepaskan pengeluaran obat resep, tidak peduli seberapa kekurangan uangnya, terutama jika obat tersebut diperlukan untuk mengobati kondisi yang serius. Karena pengeluaran untuk pengobatan dan perawatan kesehatan bersifat non-discretionary, perusahaan farmasi memiliki kemewahan arus kas yang biasanya stabil dari satu tahun ke tahun berikutnya. Neraca padat

: Karena menghasilkan arus kas yang stabil selama beberapa dekade, kebanyakan perusahaan farmasi memiliki neraca yang solid, dengan sedikit hutang dan banyak uang tunai di tangan. Kesuburan neraca ini memungkinkan mereka untuk keluar dan mengakuisisi perusahaan bioteknologi dan farmasi yang lebih kecil (dan kadang-kadang, yang besar) yang memiliki selebaran calon obat yang menjanjikan, untuk mengimbangi hilangnya pendapatan dari masa berlakunya paten obat blockbuster. Harga

: Perusahaan farmasi juga memiliki kekuatan harga yang belum pernah terjadi sebelumnya, walaupun telah terjadi pukulan balik dari perusahaan asuransi kesehatan karena biaya curam beberapa obat. Sovaldi dari Gilead Sciences, Inc. (GILD GILDGilead Sciences Inc72 38-1.47% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ), yang digunakan untuk mengobati hepatitis C, muncul sebagai prima target untuk masalah harga pada tahun 2014, karena harganya $ 1.000 per pil atau $ 84.000 untuk kursus pengobatan 12-weeek. Tapi kenyataan bahwa perusahaan bisa mengenakan biaya begitu banyak adalah bukti bahwa langit adalah batasnya ketika harus menetapkan harga untuk perawatan yang dapat menyembuhkan penyakit yang melemahkan atau fatal. Tentu saja, seperti disebutkan sebelumnya, obat-obatan mahal karena biaya pengembangan dan tingkat kegagalannya tinggi. Perusahaan farmasi memiliki kekuatan harga yang tinggi, dan meskipun hal ini dapat menarik kritik di beberapa tempat, pemegang saham mereka tidak mungkin mengeluh. Karakteristik Defensif

: Sektor farmasi adalah sektor defensif klasik yang mampu bertahan terhadap pasang surut siklus ekonomi. Sebagian besar perusahaan farmasi juga membayar dividen yang sehat yang memberi para pemasukan arus pendapatan reguler. Hasil rata-rata dari 14 perusahaan di indeks S & P 500 Pharmaceuticals mendekati 2. 3% pada 12 Maret 2015. Bottom Line

Saham farmasi memiliki faktor risiko seperti risiko peraturan, hasil biner untuk obat calon karena biaya pengembangan obat terlarang, dan persaingan generik. Resiko ini diimbangi oleh arus kas stabil, neraca keuangan, dan kekuatan harga saham farmasi. Ciri-ciri ini, ditambah dengan imbal hasil dividen yang sehat, menjadikan saham farmasi sebagai sektor defensif klasik yang relatif kebal terhadap siklus ekonomi.