Melalui Penawaran Umum Perdana atau IPO, perusahaan mengajukan capital gain dengan menerbitkan saham atau ekuitas di pasar umum. Umumnya, ini mengacu pada saat perusahaan menerbitkan saham untuk pertama kalinya. Tapi seperti yang akan kita lihat di bawah, ada beberapa cara perusahaan bisa go public lebih dari satu kali. Proses IPO adalah lokomotif kapitalisme. Ini karena sepanjang sejarah, IPO telah membiarkan masyarakat investasi memiliki sedikit saham di banyak perusahaan yang telah tumbuh besar dan sangat sukses sejak pertama kali go public.
Menerbitkan saham melalui IPO adalah salah satu alasan utama mengapa pasar saham ada. Ini memungkinkan perusahaan meningkatkan modal karena berbagai alasan, seperti untuk berkembang lebih jauh, biarkan investor awal dan tahap awal mengeluarkan sebagian dari investasi mereka, atau membuat mata uang (seperti saham biasa) untuk mendapatkan pesaing, atau bahkan menjual saham di kemudian hari Seluruh proses ini disebut sebagai pasar primer dan terjadi ketika seorang investor membeli saham langsung dari perusahaan. Pasar sekunder lebih umum terjadi, dan ada saat investor melakukan perdagangan di antara mereka sendiri dengan saham yang telah dikeluarkan oleh perusahaan. Proses yang Mengambil Perusahaan Publik
Seperti yang bisa Anda bayangkan, proses untuk mendapatkan perusahaan melalui IPO-nya membutuhkan waktu, mahal dan harus melewati banyak rintangan peraturan. Komponen yang sangat penting untuk go public adalah membuka buku perusahaan untuk mendapat sorotan publik, serta pengawasan Securities & Exchange Commission (SEC). Seorang bankir investasi, atau underwriter, akan membantu perusahaan melalui proses ini, dan rekan-rekan yang lebih muda di sebuah perusahaan perbankan investasi akan menanggung beban kerja kasar tersebut. Rekan-rekan tersebut akan menghabiskan banyak malam tanpa tidur untuk mempersiapkan prospektus pendahuluan bagi SEC dan investor, yang kemudian disebut sebagai ikan merah.
Melalui banyak revisi dan diskusi antara perusahaan dan para bankirnya, ikan merah itu akhirnya akan menjadi prospektus terakhir, yaitu dokumen hukum formal yang diajukan ke SEC yang memungkinkan proses IPO berjalan. Salah satu dokumen prospektus yang lebih umum disebut dalam bentuk S-1, pernyataan pendaftaran resmi berdasarkan Securities Act of 1933. Versi "S" lainnya ada dan mengacu pada tindakan sekuritas yang berbeda, seperti yang terkait dengan trust investasi, rencana kerja karyawan atau perusahaan real estat. Prospektus mungkin terdengar kusam dan bisa mencakup ratusan halaman informasi yang tampaknya biasa dan berlebihan. Tetapi sangat penting bagi investor untuk menggunakan untuk memahami apa yang dilakukan perusahaan, mengapa menerbitkan saham melalui IPO dan jenis struktur kepemilikan apa yang ditawarkan.
PwC memberikan ringkasan biaya yang dapat diharapkan perusahaan untuk go public. Ini juga menggambarkan langkah-langkah yang diperlukan untuk menyelesaikan IPO. Sebagai permulaan, penjamin emisi, yang umumnya memasukkan underwriter utama dan beberapa penjamin emisi lainnya (juga disebut sebagai perusahaan penjual dan "pelari buku" memimpin, dengan "co-managers"), dapat mengambil potongan 3% sampai 7 % dari hasil IPO kotor untuk mendistribusikan saham ke investor. Misalnya,
Goldman Sachs (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah Twitter < (NYSE: TWTR) memimpin underwriter saat Twitter go public pada tahun 2013. Bersama dengan penjamin emisi lainnya termasuk Morgan Stanley (NYSE: MS MSMorgan Stanley50 14 + 0 24% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ) dan JPMorgan (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 < ), mereka berbagi sekitar $ 59. 2 juta, 3. 25% dari $ 1. 82 miliar yang dibangkitkan Twitter dalam IPO, untuk mengelola penjualan. Juga akan ada transaksi legal, akuntansi, distribusi dan pengiriman, dan jalan yang dapat dengan mudah mencapai jutaan dolar. Sebuah road show sama seperti kedengarannya, dan hal itu terjadi ketika eksekutif perusahaan, termasuk CEO, CFO dan individu hubungan investor (jika memang sudah ada) menghantam jalan untuk membangun antusiasme untuk berinvestasi dalam IPO dan menjelaskan motivasinya untuk melakukannya. Kinerja jalan yang sukses dapat mendorong permintaan saham dan menghasilkan lebih banyak modal.

Dalam keadaan yang jarang, road show dapat memiliki efek sebaliknya. Kembali ketika Groupon go public, mendapat kecaman dari SEC untuk istilah akuntansi yang disebutnya sebagai "Pendapatan Operasional Segmen Konsolidasi yang Disesuaikan". SEC, serta investor lainnya, mempertanyakan cara menyesuaikan biaya pemasaran dan periklanan. , dan mempertanyakan seberapa cepat perusahaan bisa tumbuh atau menghasilkan keuntungan yang cukup besar di masa depan. Peran Penanggung Jawab Emisi IPO Kembali secara singkat pada peran penjamin emisi, ada persyaratan lain yang harus diketahui dalam IPO Dengan opsi greenshoe, penjamin emisi dapat memiliki hak untuk menjual saham tambahan, atau keseluruhan saham. Hal ini dapat terjadi jika IPO berakhir dengan permintaan yang kuat dan memungkinkan para bankir memperoleh keuntungan tambahan, yang diperoleh dengan menjual sahamnya dengan harga yang lebih tinggi, juga bisa membiarkan perusahaan mendapatkan modal tambahan. Batu nisan mengacu pada dokumen iklan ringkasan yang oleh penjamin emisi dipermasalahkan kepada calon investor (dan terkadang mereka sendiri untuk memperingati bahwa proses IPO telah selesai). Ini pada dasarnya meringkas prospektus dan secara singkat mengenalkan sebuah perusahaan.

Penjamin emisi juga membantu perusahaan menentukan harga, atau cara terbaik menyeimbangkan penawaran saham yang ditawarkan dengan permintaan investor. Tentu saja, kebanyakan perusahaan akan dengan senang hati meningkatkan pasokan (seperti melalui opsi greenshoe) untuk memenuhi permintaan yang lebih tinggi, namun keseimbangan yang sulit harus dicapai.Bursa saham, seperti New York Stock Exchange (NYSE), dapat membantu proses dan menunjukkan berapa harga pembukaan pada hari IPO. Pembuat pasar dan broker lantai membantu dalam proses ini, seperti juga sindikasi penjamin emisi, untuk mengukur tingkat kepentingan investor secara keseluruhan.

Memutuskan pertukaran mana yang digunakan juga sangat penting. Sebagian besar perusahaan lebih memilih pasar NYSE atau Nasdaq karena kemampuan mereka untuk bertransaksi miliaran dolar dari aktivitas perdagangan sehari-hari dan jaminan solid likuiditas pasar, eksekusi perdagangan dan pelaporan tindak lanjut.
Proses dari Perspektif Perusahaan
Selain pertimbangan biaya, perusahaan harus membuat banyak perubahan untuk bertahan ketika publik. Prospektus menetapkan banyak beban keuangan, peraturan dan hukum baru, dan PwC memperkirakan bahwa akan ada paling sedikit $ 1. 5 juta biaya tambahan yang terus berlanjut ke perusahaan rata-rata yang go public. Mempekerjakan dan membayar dewan direksi, atau setidaknya dewan profil yang lebih tinggi, bisa mahal. Peraturan Sarbanes Oxley juga memberlakukan tugas yang tidak praktis pada perusahaan publik yang masih harus dipenuhi oleh sebagian besar perusahaan besar. Belajar menangani analis, mengadakan conference call dan berkomunikasi dengan pemegang saham mungkin juga merupakan pengalaman baru.

Apakah Membeli IPO itu Ide Bagus?

Bagi investor pada umumnya, berhati-hatilah saat berinvestasi dalam IPO. Yang terpenting, perusahaan dan penjamin emisi memiliki kendali atas waktu IPO dan akan berusaha membawa publik perusahaan di bawah keadaan yang paling tepat. Ini bisa termasuk saat pasar naik atau bullish, atau setelah perusahaan memposting hasil operasi yang sangat menguntungkan. Harga yang lebih tinggi sangat bagus untuk perusahaan dan bankir, tapi bisa berarti potensi investasi di masa depan kurang cerah. Saham banyak perusahaan melonjak di atas harga IPO selama hari pertama perdagangan, terutama yang dianggap "panas". Strategi yang bagus untuk dipertimbangkan adalah membeli IPO di pasar sekunder setelah kegembiraan mereda. Saham yang jatuh nilainya mengikuti IPO dapat mengindikasikan kesalahpahaman harga oleh penjamin emisi, atau berpotensi menurunkan harga untuk diinvestasikan ke perusahaan yang solid.

IPO biasanya mengacu pada penjualan saham ke publik untuk pertama kalinya. Tapi perusahaan bisa diambil sendiri (seperti oleh perusahaan ekuitas swasta) dan kemudian diambil publik lagi, yang juga merupakan IPO. Ini telah terjadi dengan Burger King beberapa kali.
Garis Bawah
Karena kapitalisme telah ada, berinvestasi di perusahaan publik telah menjadi mesin kapitalisme yang memungkinkan individu berinvestasi di perusahaan besar yang telah menciptakan kekayaan besar bagi pemegang saham. Prosesnya rumit, dan investor perlu mengetahui waktu IPO, namun memahami jalan untuk menciptakan IPO bisa menguntungkan bagi perusahaan, penjamin emisi dan investor sama.