Skenario analisis mengevaluasi nilai yang diharapkan dari investasi yang diusulkan atau aktivitas bisnis. Mean statistik adalah kejadian probabilitas tertinggi yang diharapkan dalam situasi tertentu. Dengan membuat berbagai skenario yang mungkin terjadi dan menggabungkannya dengan kemungkinan akan terjadi, seorang analis dapat menentukan dengan lebih baik nilai investasi atau usaha bisnis dan probabilitas bahwa nilai yang diharapkan akan benar-benar terjadi.

Menentukan distribusi probabilitas investasi sama dengan menentukan risiko yang melekat pada investasi tersebut. Dengan membandingkan perkiraan kembali ke risiko yang diharapkan dan overlay bahwa dengan toleransi risiko investor, Anda mungkin dapat membuat keputusan yang lebih baik mengenai apakah akan berinvestasi dalam usaha bisnis prospektif. Artikel ini akan menyajikan beberapa contoh sederhana dari berbagai cara untuk melakukan analisis skenario dan memberikan alasan untuk penggunaannya. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang distribusi probabilitas, baca Temukan Kesesuaian yang Tepat dengan Distribusi Probabilitas .

Ikhtisar
Data kinerja historis diperlukan untuk memberikan beberapa wawasan tentang variabilitas kinerja investasi dan untuk membantu Investor memahami risiko yang telah ditanggung para pemegang saham di masa lalu. Dengan memeriksa data return periodik, investor dapat memperoleh wawasan tentang risiko masa lalu investasi. Misalnya, karena variabilitas sama dengan risiko, investasi yang memberikan imbal hasil yang sama setiap tahun dianggap kurang berisiko daripada investasi yang memberikan imbal hasil tahunan yang berfluktuasi antara negatif dan positif. Meskipun kedua investasi tersebut dapat memberikan return keseluruhan yang sama untuk horison investasi tertentu, return periodik menunjukkan perbedaan risiko dalam investasi ini. (Untuk lebih memahami, baca Ukur Kinerja Portofolio Anda .)

Peraturan ketat mengenai perhitungan dan penyajian pengembalian masa lalu memastikan komparabilitas pengembalian informasi di sekuritas, manajer investasi dan dana. Namun, kinerja masa lalu tidak memberikan jaminan apapun mengenai risiko atau pengembalian investasi di masa depan. Analisis skenario mencoba memahami potensi risiko / return profile ventura. Dengan melakukan analisis terhadap beberapa perkiraan pro-forma untuk usaha tertentu dan menunjukkan probabilitas untuk setiap skenario, seseorang mulai menciptakan distribusi probabilitas (profil risiko) untuk perusahaan bisnis tertentu tersebut.
Contoh
Analisis skenario dapat diterapkan dengan berbagai cara. Metode yang paling khas adalah melakukan analisis multi faktor (model yang mengandung banyak variabel) dengan cara berikut:

• Membuat Skenario Jumlah yang Tetap
  • Menentukan Penyebaran Tinggi - Rendah
  • Membuat Skenario Menengah
• Analisis Faktor Acak
  • Banyaknya Skenario Jumlah Terendah
  • Monte Carlo Analisis

Banyak analis akan membuat model multivariat (model dengan banyak variabel), masukkan perkiraan terbaik untuk nilai masing-masing variabel dan dapatkan satu nilai perkiraan.Mean dari setiap distribusi probabilitas adalah probabilitas kejadian tertinggi. Dengan menggunakan nilai untuk setiap variabel yang diharapkan menjadi yang paling mungkin, analis sebenarnya menghitung nilai rata-rata dari potensi distribusi nilai potensial. Meskipun mean memiliki nilai informasi, seperti yang dinyatakan sebelumnya, namun tidak menunjukkan variasi potensial dalam hasil.

Analisis risiko berkaitan dengan mencoba untuk menentukan probabilitas bahwa hasil di masa depan akan menjadi sesuatu selain nilai rata-rata. Salah satu cara untuk menunjukkan variasi adalah menghitung taksiran hasil ekstrem dan yang paling tidak mungkin pada sisi positif dan negatif dari mean. Metode paling sederhana untuk memperkirakan hasil potensial dari investasi atau usaha adalah menghasilkan kasus terbalik dan turun untuk setiap hasil dan kemudian berspekulasi probabilitas bahwa hal itu akan terjadi. Gambar 1 menggunakan tiga metode skenario untuk mengevaluasi kasus dasar (B) (nilai rata-rata), kasus terbalik (U) dan kasus penurunan (D).

Gambar 1

Misalnya analisis dua faktor sederhana:
Nilai V = Variabel A + Variabel B, di mana setiap nilai variabel tidak dibatasi.

Dengan menetapkan dua nilai terbalik dan downside yang ekstrem untuk A dan B, kami kemudian akan mendapatkan tiga nilai skenario kami. Dengan menetapkan probabilitas terjadinya, mari kita asumsikan:
50% untuk Nilai (B) = 200
25% untuk Nilai (U) = 300
25% untuk Nilai (D) = 1 00 > Ketika menentukan probabilitas, jumlah probabilitas yang ditetapkan harus sama dengan 100%. Dengan membuat grafik nilai-nilai ini dan probabilitasnya, kita dapat menyimpulkan distribusi probabilitas yang agak kasar (distribusi semua nilai yang dihitung dan probabilitas nilai-nilai yang terjadi). Dengan membentuk kasus terbalik dan turunan, kita mulai mendapatkan pemahaman tentang kemungkinan hasil kembali lainnya, namun ada banyak hasil potensial lainnya dalam rangkaian yang dibatasi oleh sisi ekstrim dan downside yang diperkirakan.

Gambar 2 menyajikan satu metode untuk menentukan jumlah hasil tetap antara dua ekstrem. Dengan asumsi bahwa setiap variabel bertindak secara independen, artinya nilainya tidak tergantung pada nilai variabel lainnya, kita dapat melakukan kasus terbalik, dasar dan sisi bawah untuk setiap variabel. Dalam model dua faktor sederhana, analisis jenis ini akan menghasilkan total sembilan hasil. Model tiga faktor yang menggunakan tiga hasil potensial untuk setiap variabel akan berakhir dengan 27 hasil, dan seterusnya. Persamaan untuk menentukan jumlah total hasil dengan menggunakan metode ini sama dengan
( Y X ⁾ , di mana Y = jumlah skenario yang mungkin untuk setiap faktor dan X = the jumlah faktor dalam model. (Untuk lebih lanjut, lihat Gambar Teori Portofolio Modern Primer . Gambar 2

Pada Gambar 2, ada sembilan hasil namun tidak sembilan nilai yang terpisah. Misalnya, hasil untuk BB bisa sama dengan hasil DU atau UD. Untuk menyelesaikan penelitian ini, analis akan menetapkan probabilitas untuk setiap hasil dan kemudian menambahkan probabilitas tersebut untuk nilai yang serupa.Kita akan mengharapkan bahwa nilai yang sesuai dengan mean, dalam hal ini menjadi BB akan muncul paling sering karena mean adalah nilai dengan probabilitas tertinggi terjadi. Frekuensi seperti nilai yang terjadi meningkatkan probabilitas terjadinya. Nilai kali lebih banyak tidak berulang, terutama nilai rata-rata, semakin tinggi probabilitas bahwa return di masa depan akan menjadi sesuatu selain mean. Semakin banyak faktor yang dimiliki seseorang dalam sebuah model dan semakin banyak skenario faktor yang tercakup, semakin banyak nilai skenario potensial yang dihasilkan sehingga menghasilkan analisis dan wawasan yang kuat mengenai risiko investasi potensial.

Kelemahan Analisis Skenario

Kelemahan utama untuk jenis analisis hasil tetap ini adalah perkiraan probabilitas dan rangkaian hasil yang dibatasi oleh nilai untuk kejadian positif dan negatif yang ekstrem. Meskipun mungkin kejadian probabilitas rendah, sebagian besar investasi, atau portofolio investasi, berpotensi menghasilkan keuntungan positif dan negatif yang sangat tinggi. Investor harus ingat bahwa meskipun tidak sering terjadi, kejadian probabilitas rendah ini terjadi dan ini adalah analisis risiko yang membantu menentukan apakah kejadian potensial ini berada dalam toleransi risiko investor. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat
Toleransi Resiko Personalized dan Toleransi Risiko Hanya Menceritakan Setengah Cerita .) Metode untuk menghindari masalah yang melekat pada contoh sebelumnya adalah menjalankan tindakan yang ekstrem. jumlah uji coba model multivariat. Analisis faktor acak dilengkapi dengan menjalankan ribuan bahkan ratusan ribu percobaan independen dengan komputer untuk memberi nilai pada faktor secara acak. Jenis analisis faktor acak yang paling umum disebut analisis "Monte Carlo", di mana nilai faktor tidak diperkirakan tetapi dipilih secara acak dari himpunan yang dibatasi oleh variabel distribusi probabilitas sendiri. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang analisis ini, baca

Introduction to Monte Carlo Simulation . Kesimpulan

Standar yang ditetapkan untuk melaporkan kinerja investasi memastikan bahwa investor diberi profil risiko (variabilitas kinerja) untuk kinerja investasi masa lalu Karena kinerja masa lalu tidak menimbulkan risiko atau pengembalian di masa depan, terserah kepada investor atau pemilik bisnis untuk menentukan risiko investasi masa depan dengan menciptakan model proforma. Output dari perkiraan apapun hanya akan menghasilkan nilai perkiraan atau perkiraan dari inisiatif tersebut; Hasil yang diyakini analis memiliki probabilitas terjadinya tertinggi. Dengan melakukan analisis skenario, seorang investor dapat menghasilkan profil risiko untuk investasi yang diperkirakan dan menciptakan dasar untuk membandingkan investasi prospektif.