Dalam artikel terakhir kami, kami menunjukkan adanya perbedaan antara Russell Russell 2000 dan S & P 500. Topi kecil jatuh pada tingkat yang lebih cepat daripada S & P 500 yang menciptakan divergensi dan meningkatkan volatilitas tersirat. Namun, perbedaan tersebut menyempit sementara Russell kembali meraih pijakannya sesuai dengan analisis terakhir kami. Dengan menggunakan Elliott Wave, kami telah menetapkan tingkat perdagangan kami dan akan bergerak dalam perdagangan yang panjang dengan menjual volatilitas yang meningkat di pasar opsi.

Pada artikel kami pada tanggal 1 Agustus, kami membahas kinerja underdog bawahan Russell 2000 yang relatif kecil dibandingkan dengan S & P 500. Hal ini menarik banyak perhatian pasar karena banyak analis menyarankan agar rally saham ditakdirkan sebagai akibat dari Divergensi topi kecil ke topi besar. Melalui analisis kami, kami memperkirakan perbedaan antara S & P dan Russell akan mulai menyelaraskan kembali, dan juga membuat kasus bahwa pasar bull yang mengesankan dalam ekuitas masih utuh dan direncanakan untuk melanjutkan tren naik.

Sejak itu, hubungan S & P / Russell mulai kembali menyelaraskan, dan keseluruhan pasar mulai pulih seperti yang diharapkan. Kita akan melihat posisi Russell 2000 saat ini dan juga pasar yang lebih luas dan menunjukkan langkah selanjutnya kita di pasar.

Pada artikel sebelumnya, kami menggambarkan perhitungan rasio instrumen untuk mengukur kekuatan atau kelemahan relatif di antara dua pasar. Kami menghitung Russell 2000 ETF "IWM

IWMiSh Russ 2000148. 61-0. 07% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 "dan S & P 500 ETF" SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Unit 258. 45 + 0. 33% Dibuat dengan rasio Stok Utama 4. 2. 6 "dengan membagi harga IMW dengan harga SPY sampai pada rasio 0. 5700. Melalui analisis teknis, kami memproyeksikan rasio tersebut sebenarnya adalah pada dukungan dan diatur untuk bergerak lebih tinggi. Dengan kata lain, kinerja relatif Russell terhadap S & P akan segera berakhir dan hubungan akan kembali ke tingkat normal. Dengan menggunakan harga penutupan pada 12 Agustus th ^{, dari IWM $ 112. 57 dan SPY $ 193. 53, kita memiliki rasio baru sebesar 0. 5800. Rasio telah bergerak lebih tinggi dari level 0. 5700 dalam artikel dua minggu yang lalu, seperti yang diharapkan. Memang ini bukan langkah besar karena kami menargetkan pergerakan kembali di atas level 0,6000, namun kenyataan bahwa rasio tersebut bergerak lebih tinggi memiliki implikasi penting bagi pasar yang lebih luas. Saham-saham kecil sedang mengejar ketertinggalan dan dengan kekuatan Nasdaq dalam sesi baru-baru ini, terlepas dari ketegangan global dan data ekonomi Eropa yang buruk, kita melihat S & P bergerak ke tahun 2000 dalam beberapa minggu dan bulan mendatang.}

Beralih ke analisis Russell 2000 dan IWM, kami telah melapisi harga IWM yang ditunjukkan pada skala kiri dengan indeks Russell 2000 pada skala yang tepat.Sejak artikel 1 Agustus 2009, kami telah memperbarui analisis Elliott Wave kami untuk mencerminkan struktur harga saat ini. Sebagai tinjauan, analisis Elliott Wave adalah metodologi pengenalan pola dan rasio yang berakar pada Teori Dow klasik. Elliott Wave mengidentifikasi 5 fase tren pasar yang lebih tinggi; 3 trend wave dan 2 corrective waves. Kami melihat IWM menelusuri sebuah segitiga Elliott, yang merupakan salah satu gelombang korektif dalam uptrend pasar derajat yang lebih tinggi. Sebuah segitiga mengambil bentuk konsolidasi samping dan dimaksudkan untuk menunjukkan pasar dalam fase konsolidasi. Sebuah segitiga terdiri dari 5 kaki berlabel "ABCDE", dan dapat dipecah sebagai dua lower-high (diberi label sebagai gelombang B dan gelombang D) dan tiga titik terendah (diberi label sebagai gelombang-A, gelombang-C dan E -gelombang). Untuk memastikan pola segitiga tetap utuh, masing-masing tinggi berikutnya harus lebih rendah dan masing-masing rendah berikutnya harus lebih tinggi. Sebagai ilustrasi, reli gelombang D yang sedang berlangsung ini seharusnya tidak bergerak di atas gelombang B tinggi, sama seperti gelombang B-nya bergerak di atas tinggi / asal gelombang A. Setelah gelombang E rendah selesai, di suatu tempat di atas gelombang C rendah, pola harga koreksi dianggap lengkap dan tembus di atas garis pola diperkirakan.

Beralih ke grafik harian Russell 2000 dan IWM, kita melihat pola segitiga sedang berlangsung. Secara khusus kita berada dalam gelombang C dari sebuah segitiga dengan gelombang D yang diperkirakan mencapai 1190 pada indeks Russell 2000 dan $ 119 di IWM. Setelah D-wave high diamankan, kami mengharapkan satu penurunan kecil dalam gelombang E sebelum Russell melaju ke 1250 memasuki akhir tahun. ^{Pindah ke taktik perdagangan, sulit dilakukan sebagai investor saham lurus, reksa dana ETF, reksadana dan terutama opsi panggilan panjang untuk menghasilkan uang saat Anda memprediksi pergerakan sideways dalam beberapa bulan ke depan. Namun, melalui penggunaan strategi opsi tertentu, Anda dapat menggunakan sifat Russell yang berkisar pada jarak beberapa bulan mendatang untuk keuntungan Anda. Sebagai ulasan singkat, harga opsi terdiri dari dua bagian, intrinsik dan nilai ekstrinsik. Nilai intrinsik adalah "nilai sebenarnya" dari sebuah opsi dan adalah jumlah dimana saham yang mendasari berada di atas harga strike dari opsi call (dan di bawah harga strike dengan opsi put). Nilai ekstrinsik adalah separuh harga opsi yang lebih esoteris dan dianggap sebagai kombinasi dari berapa lama waktu yang tersisa sampai kadaluarsa dan volatilitas yang diharapkan dari yang mendasarinya sampai saat kadaluarsa. Semakin tinggi volatilitas yang diharapkan atau tersirat, semakin mahal kontrak opsi itu. Volatilitas cenderung naik selama aksi jual pasar saham dibandingkan dengan rally pasar saham yang tajam.} Sekarang, kembali ke Russell, musim panas yang kuat yang membuat semua orang senang meningkatkan volatilitas tersirat dalam pilihan IWM sehingga membuat dan memberi panggilan lebih mahal. Jika kita yakin dengan hitungan Elliott Wave kita bahwa gelombang C ada di tempat, kita harus mulai rally ke arah target gelombang D yang disebutkan di atas. Jadi, sudah waktunya membeli call option?Tentu saja tidak. Seperti yang saya sebutkan di atas, aksi jual di paruh pertama musim panas meningkatkan volatilitas, membuat opsi panggilan lebih mahal. Bahkan jika Russell rally dari sini, volatilitas tersirat yang meninggalkan pasar dan menekan nilai opsi panggilan Anda benar-benar bisa membuat Anda kehilangan uang, meski benar pada arah pasar. Mengapa? Keuntungan di dasar mungkin cukup besar untuk menebus kompresi volatilitas yang menurunkan nilai opsi panggilan Anda. Jadi apa yang trader lakukan?

Mengapa tidak menggunakan kompresi volatilitas untuk keuntungan Anda sesuai dengan analisis kami terhadap sebuah segitiga Elliott Wave yang sedang berlangsung? Jika kita yakin bahwa posisi terendah gelombang A-1080 di Russell tidak akan diuji setidaknya sampai akhir tahun, mari mulai menyusun perdagangan opsi pendek di sekitar level ini yang akan memanfaatkan 1) kompresi volatilitas di IWM dan 2) kemungkinan rally ke konsolidasi sideways untuk 2 bulan ke depan.

Beralih ke pasar opsi, kita akan menyentuh konsep yang dikenal sebagai deviasi standar sepanjang kurva distribusi normal. Tanpa terlalu jauh ke dalamnya (kami pasti akan menemukannya di artikel lain), kita dapat melihat ke tingkat deviasi standar pada harga opsi bulan September sebagai tingkat perdagangan 1060 di Russell dan 105. 50 di IWM. Tingkat penyimpangan standar -1 pada dasarnya berarti ada kemungkinan 84% bahwa IWM tidak akan menutup di bawah level ini pada saat kadaluwarsa. Bila Anda menggabungkannya dengan analisis Elliott Wave, saya percaya bahwa persentase lebih tinggi. Dan dengan meningkatnya volatilitas opsi IWM setelah aksi jual, kredit yang diterima akan lebih tinggi daripada di lingkungan pasar normal.

Oleh karena itu, kami ingin menjual deviasi standar -1 di IWM seharga $ 106. 00 mogok dengan berakhirnya bulan September dengan kredit sebesar $ 0. 71. Jika pasar rally atau konsolidasi hanya dalam 37 hari ke depan, kami akan memberikan kredit penuh. Bagi mereka yang ingin mengurangi risiko tak terbatas menjadi pilihan pendek, Anda cukup membeli pemogokan yang lebih rendah (katakanlah $ 105, $ 104, dll.) Untuk menciptakan spread yang meningkatkan risiko Anda, tetapi juga mengurangi pembayaran Anda. Pilihan pasar menciptakan peluang bagus bahkan pada saat konsolidasi harga yang diharapkan.