Ketika berinvestasi pada obligasi, ada dunia peluang di luar pasar pendapatan tetap U. S.. Sebenarnya, menurut Asosiasi Industri Pasar dan Pasar Sekuritas, ukuran pasar obligasi global pada tahun 2006 diperkirakan mencapai $ 45 triliun, sedikit di antaranya separuh dari emisi U. S..

Sama seperti pasar ekuitas internasional, berinvestasi dalam obligasi internasional menawarkan segudang potensi keuntungan, termasuk kemungkinan pengembalian dan diversifikasi yang lebih tinggi untuk portofolio investasi Anda. Pada artikel ini, kita akan membandingkan pasar hutang internasional dengan pasar pendapatan tetap U. S. dan memeriksa bagaimana dan mengapa berinvestasi dalam hutang internasional. Kami juga akan menilai risiko yang terkait dengan obligasi global, bagaimana manajer portofolio dapat melakukan lindung nilai atas risiko tersebut dan kendaraan investasi pendapatan tetap internasional mana yang tepat untuk portofolio Anda.

Obligasi Luar Negeri Obligasi luar negeri diterbitkan oleh pemerintah atau perusahaan yang berada di luar pasar domestik dan perdagangan luar negeri di pasar keuangan asing. Juga, seperti yang diharapkan, obligasi ini paling sering diperdagangkan dalam mata uang pasar domestik mereka. Misalnya, obligasi yang dikeluarkan oleh bank Jepang di pasar Jepang yang membayar bunga yen Jepang akan menjadi obligasi asing bagi investor U. S..

Ada sedikit perbedaan struktural antara obligasi yang diterbitkan di pasar luar negeri dan yang diterbitkan di dalam negeri, karena keduanya membayar bunga reguler dan membayar pokok pada saat jatuh tempo.

Mengapa berinvestasi dalam obligasi internasional?
Manfaat utama berinvestasi pada obligasi internasional mencakup diversifikasi portofolio, keuntungan historis dan keuntungan mata uang yang lebih tinggi.

1. Diversifikasi Utang internasional menawarkan diversifikasi portofolio yang signifikan, melampaui portofolio yang terdiri dari hutang pemerintah dan perusahaan U. S., yang sering bergerak dengan cara yang sama untuk acara U. S. -specific. Misalnya, investor obligasi U. S., apakah berinvestasi di obligasi korporasi atau Treasury, akan tersinggung jika tingkat suku bunga naik karena harga obligasi mereka jatuh. (Untuk lebih banyak wawasan, lihat Konsep Obligasi Lanjutan: Struktur Jangkauan Suku Bunga .

   Namun, jika investasi obligasi Anda tersebar di berbagai negara, Anda akan melakukan diversifikasi portofolio Anda dan, secara teori, menurunkan risiko keseluruhan Ini karena investasi pada obligasi korporasi Jepang atau masalah Uni Eropa tidak akan terpengaruh pada tingkat yang sama dengan pergeseran suku bunga U. S. sebagai obligasi U. S.. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat Going International .)

   Pengembalian Historis Tinggi
2. Selain itu, pengembalian historis telah menunjukkan bahwa investasi pendapatan tetap global cenderung memiliki tingkat pengembalian yang lebih tinggi daripada sekuritas hutang U. S.. Menurut Citigroup, saat membandingkan indeks obligasi global yang dilindung nilai menjadi U.S. Treasury kembali, antara tahun 1991 dan 2007, indeks obligasi global menghasilkan imbal hasil tahunan sekitar 7% versus tingkat pengembalian 6% yang diperoleh oleh U. S. Treasuries pada periode yang sama. (Untuk bacaan terkait, lihat Pasar Obligasi: A Look Back .) Ada beberapa alasan mengapa orang mengharapkan hasil yang lebih tinggi. Ini termasuk risiko yang lebih besar serta pasar yang kurang kompetitif.
   Hedge Mata Uang
3. Obligasi asing adalah lindung nilai alami pada mata uang U. S. karena pembayaran bunga dan pokok pinjaman dilakukan dalam mata uang asing. Jika mata uang U. S. jatuh dalam kaitannya dengan mata uang yang dibayarkan pada obligasi luar negeri, investor obligasi akan menguat karena mata uang asing akan dikonversi menjadi dolar U. S. yang lebih besar. (Untuk pembacaan latar belakang, lihat Panduan Pemula untuk Melindungi . Peran Risiko dalam Obligasi Luar Negeri

Terlepas dari manfaatnya, ada risiko untuk berinvestasi pada obligasi luar negeri. Obligasi asing, sementara mereka menawarkan peluang diversifikasi, juga bisa membawa risiko yang cukup besar. Risiko mata uang dan default adalah masalah utama di sini.
Risiko Mata Uang

1. Sementara berinvestasi pada obligasi luar negeri memang memberikan lindung nilai alami pada dolar U. S., sebaliknya, ini adalah risiko bahwa dolar U. S. bergerak kuat melawan mata uang obligasi yang didenominasi. Langkah kuat oleh dolar U. S. terhadap mata uang asing akan mengurangi bunga efektif / pembayaran pokok yang akan Anda terima setelah konversi. Dengan demikian, penting saat berinvestasi pada obligasi luar negeri untuk memahami risiko ini dan mengevaluasi kemungkinan pergerakan mata uang terkait sebelum membeli.

   Risiko Default

2. Risiko default menjadi perhatian khusus untuk obligasi luar negeri yang diterbitkan di negara-negara industri atau negara yang kurang berkembang dimana ada banyak perselisihan politik. Dengan kondisi seperti ini, suku bunga dan kebijakan moneter dapat berfluktuasi lebih luas daripada di negara-negara yang lebih mapan. Selain itu, ada contoh historis negara berdaulat yang gagal membayar hutang mereka atau dengan sangat mendevaluasinya. Faktor-faktor ini menciptakan lingkungan yang kompleks yang seringkali paling baik diserahkan kepada investor profesional. Misalnya, default Rusia pada tahun 1998 atau krisis keuangan Asia pada tahun 1997 menggambarkan situasi di mana investor obligasi internasional bisa saja terluka.

   Hedging Global Bond Risk

Ada teknik lindung nilai yang dilakukan beberapa manajer investasi untuk mengurangi risiko obligasi global. Salah satu strategi yang paling umum dilakukan adalah lindung nilai risiko mata uang yang melekat dengan menggunakan kontrak futures atau posisi beli di pasar valuta asing untuk melawan tingkat suku bunga yang mempengaruhi nilai mata uang. (Untuk bacaan lebih lanjut, lihat
Futures Fundamentals . Sementara obligasi global cenderung didenominasi dalam mata uang negara tempat mereka diterbitkan, ada pengecualian. Dua yang paling menonjol dari pengecualian ini adalah obligasi Brady dan obligasi Yankee, keduanya dijual dalam dolar U. S.. Dengan pengecualian utama obligasi Brady, yang didukung oleh U.S. Treasury, sebagian besar obligasi global memiliki risiko default dan mata uang yang lebih tinggi daripada obligasi U. S.. Ini berarti, mirip dengan U. S. Treasuries, pemerintah Amerika menjamin pembayaran obligasi atas isu-isu tersebut. Beberapa merasa bahwa obligasi Brady menawarkan yang terbaik dari kedua dunia karena mereka menawarkan diversifikasi eksposur ke negara lain sementara didukung oleh pemerintah U. S..

Karena Berinvestasi dalam Obligasi Global

Karena berbagai tingkat risiko, berinvestasi di obligasi global seringkali paling baik diserahkan kepada manajer portofolio. Bahkan jika investor individual mempelajari pendapatan tetap global, sebagian besar masalah obligasi internasional sulit dibeli langsung dari pemerintah yang berdaulat atau perusahaan lepas pantai yang menerbitkannya.
Juga, dalam beberapa kasus, pemerintah asing tidak mengizinkan pembelian obligasi pemerintah oleh bukan penduduk.

Sebagian besar rumah investasi utama memiliki setidaknya satu dana yang secara khusus berinvestasi pada obligasi global, jadi Anda harus dapat dengan mudah menemukan dana obligasi internasional yang akan memberi Anda paparan terhadap pasar ini. Mendapatkan eksposur terhadap masalah pendapatan tetap internasional melalui cara ini harus mengurangi beberapa risiko yang melekat dalam investasi pada hutang global. (Untuk informasi lebih lanjut tentang dana obligasi, lihat

Mengevaluasi Dana Obligasi: Menjaga Itu Sederhana . Bahas Apa yang Terbaik untuk Kebutuhan Anda

Pada akhirnya, pendapatan tetap internasional adalah kendaraan investasi yang kompleks, dan sebagian besar investor akan paling baik dilayani dengan membahas berbagai pilihan dengan penasihat investasi mereka. Pikirkan beberapa jenis risiko yang harus Anda ambil, mengingat keseimbangan investasi Anda yang lain dan - bersama dengan penasihat Anda - pertimbangkan untuk mengeksplorasi dunia global yang luas. Resiko itu mungkin layak mendapat pahala.