Untuk lebih baik atau lebih buruk, perusahaan dinilai berdasarkan kemampuan mereka untuk mengalahkan ekspektasi pasar. Semua mata tertuju pada apakah perusahaan "memukul jumlah mereka" - dengan kata lain, apakah mereka berhasil memenuhi perkiraan konsensus analis Wall Street. Mengetahui pentingnya perkiraan tersebut dapat membantu investor mengelola melalui hasil pendapatan kuartalan. Baca terus untuk mempelajari beberapa tips untuk bertahan hidup.

Perhatikan Perkiraan Mereka Sementara keputusan investasi Anda tidak boleh terlalu banyak dibebankan pada apakah perusahaan memenuhi, merindukan atau mengalahkan perkiraan Street, sebaiknya perhatikan bagaimana angka pendapatan perusahaan naik terhadap perkiraan kuartalan.

Kemampuan perusahaan untuk menekan taksiran penghasilan penting untuk harga saham Anda. Jika sebuah perusahaan melebihi ekspektasi, biasanya harga akan turun dengan harga sahamnya. Jika sebuah perusahaan tidak memenuhi harapan - atau bahkan jika hanya memenuhi harapan - harga saham dapat diprediksi.

Mengalahkan perkiraan pendapatan mengatakan sesuatu tentang kesejahteraan umum saham. Sebuah perusahaan yang rutin melebihi ekspektasi kuartal-ke-kuartal mungkin melakukan sesuatu dengan benar. Pertimbangkan kinerja Cisco Systems di tahun 1990an. Untuk 43 perempat berturut-turut, pemain peralatan internet mengalahkan pengharapan Wall Street yang kelaparan untuk mendapatkan penghasilan lebih tinggi. Sementara itu, harga sahamnya melihat peningkatan yang sangat besar antara tahun 1990 dan 2000. Sebagai aturan umum, perusahaan dengan pendapatan yang dapat diprediksi lebih mudah dinilai dan seringkali merupakan investasi yang lebih baik. (Untuk lebih banyak membaca, lihat perkiraan pendapatan: A Primer , Hasil Penghasilan Mengejutkan dan Petunjuk Laba: Good, The Bad Dan Good Riddance )

Sebaliknya, perusahaan yang secara konsisten tidak memenuhi perkiraan untuk beberapa kuartal berturut-turut mungkin memiliki masalah. Misalnya, lihat Lucent Technologies. Melalui 2000-2001, raksasa teknologi tersebut berulang kali merindukan perkiraan pendapatan, dalam banyak kasus dengan margin yang lebar. Ternyata Lucent tidak mampu mengatasi penjualan yang menyusut, persediaan yang meningkat, pengeluaran uang yang membengkak dan kesengsaraan lainnya yang membuat nilai sahamnya turun dari $ 80 menjadi 75 sen dalam dua tahun. Seperti contoh ini, berita penghasilan yang mengecewakan sering diikuti oleh lebih banyak kekecewaan pendapatan.

Jangan Istirahat Mudah dengan Perkiraan Waspadalah terhadap perkiraan analis Wall Street sebagai ukuran semua dan akhir segalanya untuk menilai saham. Meskipun bijaksana untuk menonton perkiraan, penting juga untuk tidak memberi mereka penghargaan lebih dari yang seharusnya mereka dapatkan.

Hanya karena perkiraan perusahaan merindukan tidak berarti tidak dapat memiliki prospek pertumbuhan yang bagus. Dengan cara yang sama, perusahaan yang melebihi harapan masih bisa menghadapi kesulitan pertumbuhan.

Perkiraan konsensus pada dasarnya adalah jumlah semua perkiraan yang tersedia dibagi dengan jumlah taksiran.Jadi ketika Anda membaca di media keuangan bahwa sebuah perusahaan diharapkan memperoleh 4 sen per saham, jumlah itu hanyalah rata-rata yang diambil dari berbagai perkiraan individu. Dua analis berbeda mungkin melihat perusahaan tersebut memperoleh 2 sen per saham dan 6 sen per saham.

Yang benar adalah bahwa penghasilan sangat sulit diprediksi. Perkiraan penghasilan pialang rumah tangga, dalam beberapa kasus, mungkin sedikit lebih banyak daripada dugaan terdidik. Bagaimanapun, perusahaan sendiri sering tidak dapat meramalkan masa depan mereka secara akurat. Mengapa pengamat Wall Street bisa lebih tahu?

Sebelum menjadi terlalu bersemangat saat sebuah perusahaan berhasil memenuhi atau mengalahkan harapan, ingatlah bahwa perusahaan bersusah payah memastikan jumlah mereka sesuai target. Apa yang investor sering lupa adalah bahwa perusahaan kadang-kadang "mengelola" laba untuk memukul angka analis. (Untuk membaca lebih lanjut, lihat Mendeteksi Dua Trik Perdagangan dan Memasak Buku 101 .)

Misalnya, perusahaan mungkin mencoba untuk meningkatkan pendapatan dengan mencatat pendapatan pada saat ini. kuartal sementara menunda pengakuan biaya terkait ke kuartal mendatang. Atau mungkin memenuhi perkiraan kuartalan dengan menjual produk dengan harga lebih rendah di akhir kuartal. Masalahnya adalah bahwa pendapatan yang dikelola semacam ini tidak mencerminkan tren kinerja sebenarnya. Investor harus mencoba dan melihat jenis trik ini saat menilai bagaimana jumlah kuartalan sesuai dengan perkiraan.

Di luar Konsensus Mengakui kekurangan konsensus ', Anda dapat menggunakannya untuk keuntungan Anda selama musim pelaporan pendapatan.

Ingat, perkiraan konsensus pada dasarnya adalah sebuah agregasi dari prakiraan individu. Ini mungkin tidak menangkap apa yang dipikirkan analis terbaik mengenai prospek perusahaan. Beberapa analis cenderung membuat perkiraan pendapatan yang sangat akurat; yang lain bisa merindukan mereka sejauh satu mil. Oleh karena itu, sangat bijaksana bagi investor untuk mengetahui analis mana yang memiliki rekam jejak terbaik dan menggunakan perkiraan mereka daripada konsensus.

Bila ada banyak ketidaksepakatan di kalangan analis, prakiraan pada perusahaan akan tersebar luas di sekitar perkiraan konsensus rata-rata. Dalam kasus tersebut, saham bisa menjadi tawar-menawar berdasarkan perkiraan paling optimis, namun tidak pada angka konsensus. Investor bisa profit jika analis dengan perkiraan lebih tinggi dari rata-rata ternyata berada pada target.

Mengingat keterbatasan ketepatan konsensus, ayunan nilai saham yang menyertai pendapatan yang mengalahkan atau melewatkan perkiraan mungkin tidak beralasan. Sebenarnya, penurunan harga saham yang dihasilkan dari angka yang datang pendek bisa menciptakan kesempatan membeli. Demikian juga, hasil yang lebih baik dari perkiraan tidak selalu merupakan kabar baik dan dapat menawarkan kesempatan bagus untuk mengambil keuntungan.

Melihat Beyond the Sell Sementara beberapa investor menjual langsung jika ada perusahaan yang merindukan, mungkin lebih bijaksana untuk melihat dari dekat mengapa hal itu merindukan target. Apakah perusahaan meningkatkan pendapatan setiap kuartal? Jika tidak, dan analis menurunkan ekspektasi mereka terhadap berapa banyak perusahaan bisa memperoleh keuntungan, harga saham kemungkinan akan turun.Di sisi lain, mungkin perusahaan miss lebih merupakan fungsi dari perkiraan daripada kinerja perusahaannya. Investor yang cerdas tidak mudah memperkirakan; mereka melihat melampaui angka konsensus.

Untuk membaca tambahan, lihat Psikologi Perdagangan: Indikator Konsensus - Bagian 1 dan Bagian 2 dan Psikologi Perdagangan dan Indikator Teknis .