Chicago Board Options Indeks Volatilitas Pasar Bursa, yang lebih dikenal dengan VIX, menawarkan pandangan investor terhadap pedagang dan investor terhadap tingkat keserakahan dan ketakutan real-time, sambil memberikan gambaran dari ekspektasi pasar akan volatilitas di 30 hari perdagangan berikutnya. CBOE memperkenalkan VIX pada tahun 1993, memperluas definisinya 10 tahun kemudian, dan menambahkan kontrak berjangka pada tahun 2004. (Untuk selengkapnya, baca: Pasar Keuangan: Saat Takut Dan Serakah Mengambil alih ).

Efek berbasis volatilitas yang diperkenalkan pada tahun 2009 dan 2011 telah terbukti sangat populer di kalangan perdagangan, baik untuk lindung nilai maupun permainan terarah. Pada gilirannya, pembelian dan penjualan instrumen ini memiliki dampak signifikan pada fungsi indeks asli, yang telah berubah dari yang tertinggal menjadi indikator utama.

Hubungan Konvergensi-Divergensi

Pedagang aktif harus selalu menyimpan VIX real time di layar pasar mereka setiap saat, membandingkan tren indikator dengan aksi harga pada kontrak berjangka indeks yang paling populer. Hubungan konvergensi-divergensi antara instrumen ini menghasilkan serangkaian harapan yang membantu dalam perencanaan perdagangan dan manajemen risiko. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat: Baca Tren Pasar Dengan Analisis Konvergensi-Divergensi ). Harapan ini meliputi:

• Rising VIX + rising S & P 500 dan indeks berjangka Nasdaq 100 = divergensi bearish yang memprediksi risk appetite yang menyusut dan risiko tinggi untuk pembalikan sisi bawah.
• Meningkatnya VIX + jatuh S & P 500 dan indeks berjangka Nasdaq 100 = konvergensi bearish yang menimbulkan peluang untuk tren turun hari
• Jatuh VIX + jatuh S & P 500 dan indeks berjangka Nasdaq 100 = divergensi bullish yang memprediksi meningkatnya risk appetite dan tinggi potensi pembalikan terbalik.
• Jatuh VIX + naik S & P 500 dan indeks berjangka Nasdaq 100 = konvergensi bullish yang menimbulkan peluang untuk tren naik.
• Aksi Divergent antara indeks berjangka S & P 500 dan Nasdaq 100 menurunkan keandalan prediktif, yang seringkali menghasilkan kondisi whipsaws, confusion dan range-bound. Bagan VIX

Bagan harian VIX lebih mirip elektrokardiogram daripada tampilan harga, menghasilkan lonjakan vertikal yang mencerminkan periode tekanan tinggi, yang disebabkan oleh katalis ekonomi, politik atau lingkungan. Yang terbaik adalah menonton tingkat absolut saat mencoba tafsirkan pola bergerigi ini, cari pembalikan di sekitar bilangan bulat besar, seperti 20, 30 atau 40 dan di dekat puncak sebelumnya. Perhatikan juga interaksi antara indikator dan EMA 50 dan 200 hari, dengan tingkat tersebut bertindak sebagai pendukung atau penolakan. (Untuk bacaan terkait, lihat:

Momentum Trading With Disiplin ). VIX mengendap ke dalam gerakan slow-moving namun dapat diprediksi di antara stressor periodik, dengan tingkat harga naik atau turun perlahan dari waktu ke waktu. Anda dapat melihat transisi ini dengan jelas pada grafik VIX bulanan yang menampilkan SMA 20 bulan tanpa harga. Perhatikan bagaimana rata-rata bergerak mencapai puncak di atas 33 selama pasar beruang 2008-09 meskipun indikator tersebut mendorong hingga 90. Meskipun tren jangka panjang ini tidak akan membantu dalam persiapan perdagangan jangka pendek, hal itu sangat berguna dalam strategi penentuan waktu pasar, terutama pada posisi yang berlangsung minimal 6 sampai 12 bulan. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca:

Cara Menggunakan Moving Average Untuk Membeli Saham) . Pedagang jangka pendek dapat menurunkan tingkat kebisingan VIX dan memperbaiki interpretasi intraday dengan SMA 10-bar yang diletakkan di atas indikator 15 menit. Perhatikan bagaimana rata-rata bergerak grinds lebih tinggi dan lebih rendah dalam pola gelombang halus yang mengurangi kemungkinan sinyal palsu. Saatnya untuk mengevaluasi kembali posisi saat perubahan arah rata-rata bergerak karena meramalkan pembalikan serta penyelesaian ayunan harga di kedua arah. Garis harga juga bisa digunakan sebagai mekanisme pemicu saat melintasi di atas atau di bawah rata-rata bergerak.

Instrumen Perdagangan

VIX futures menawarkan eksposur paling murni terhadap kenaikan dan penurunan indikator namun turunan ekuitas telah mendapatkan pengikut yang kuat dengan kerumunan perdagangan eceran dalam beberapa tahun terakhir. Exchange Traded Products (ETPs) ini menggunakan perhitungan kompleks yang melapisi beberapa bulan VIX futures menjadi ekspektasi jangka pendek dan menengah. Dana volatilitas utama meliputi:

S & P 500 VIX Futures Jangka Pendek ETN (VXX

• VXXBarclays Pelacak Utama Bank 2017-30 01. 19 (Keluaran 29. 01. 19) di S & P 500 VIX STF TR Series A33. 66-0 15% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) S & P 500 VIX Jangka Menengah Berjangka ETN (VXZ
• VXZBarclays Bank Structured Note 2016-30 01. 19 di S & P Indeks Volatilitas Jangka Menengah 19 35 + 0. 52% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) VIX Futures Jangka Pendek ETF (VIXY
• VIXYPrShrs Trust II27 94-0 21% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) VIX Jangka Menengah Berjangka ETF (VIXM)
• Trading sekuritas ini untuk keuntungan jangka pendek bisa menjadi pengalaman yang membuat frustrasi karena mengandung bias struktural yang memaksa reset konstan untuk membusuk premi berjangka. Kontango ini bisa menghapus keuntungan di pasar yang bergejolak, sehingga keamanannya sangat underperform terhadap indikator mendasar. Akibatnya, instrumen ini paling baik digunakan dalam strategi jangka panjang sebagai alat lindung nilai, atau dikombinasikan dengan permainan pilihan protektif. (Untuk informasi lebih lanjut tentang topik ini, lihat:

4 Cara Melakukan Perdagangan VIX ). Bottom Line

Indikator VIX yang dibuat pada 1990-an telah melahirkan beragam produk derivatif yang memungkinkan trader dan investor mengelola risiko yang tercipta oleh kondisi pasar yang penuh tekanan.