Setelah diberhentikan sebagai rahasia, berisiko dan hanya untuk dana lindung nilai yang bagus, merupakan industri pertumbuhan. Mereka bisa menjanjikan tingkat pengembalian pasar yang lebih tinggi dari rata-rata di pasar yang tertindas, namun terlepas dari daya tarik kendaraan investasi alternatif ini, investor harus berpikir dua kali sebelum mengambil risiko hedge fund.

Tutorial: Hedge Fund Investing

Apakah Hedge Funds itu? Hedge fund adalah investasi swasta yang menggunakan berbagai strategi non-tradisional untuk mencoba mengimbangi risiko, sebuah pendekatan yang disebut - Anda dapat menebaknya - lindung nilai.

Salah satu tekniknya adalah short selling. Manajer hedge fund mengidentifikasi saham dimana harga cenderung menurun, meminjam saham dari orang lain yang memilikinya, menjual sahamnya dan kemudian menghasilkan uang dengan kemudian mengganti saham yang dipinjam dengan yang lain dengan harga yang jauh lebih rendah; Membeli dengan harga yang lebih rendah ini mungkin hanya jika harga saham benar-benar turun.

Manajer hedge fund juga berinvestasi pada derivatif, opsi, futures dan sekuritas eksotis atau canggih lainnya. Umumnya, lindung nilai dana beroperasi sebagai kemitraan terbatas atau perseroan terbatas dan mereka jarang memiliki lebih dari 500 investor. (Untuk lebih baca Mengenal Reksa Dana Hedge-Like .)

Argumen untuk Hedge Funds
Beberapa manajer hedge fund mengatakan bahwa dana ini adalah kunci untuk imbal hasil yang konsisten, bahkan di pasar yang tertekan. Reksa dana tradisional umumnya mengandalkan pasar saham untuk naik; Manajer membeli saham karena mereka yakin harganya akan meningkat. Untuk hedge fund, setidaknya pada prinsipnya, tidak ada bedanya apakah pasar naik atau turun.

Sementara manajer reksa dana biasanya mencoba mengungguli tolok ukur tertentu, seperti S & P 500, manajer hedge fund mengabaikan tolok ukur. Mereka mengarahkan bukan untuk keuntungan absolut; dalam banyak kasus, pengembalian persentase tertentu, tahun demi tahun, terlepas dari seberapa bagus pasarnya.

Argumennya seperti ini: karena hedge fund tidak melacak pasar, paling tidak, melindungi portofolio investor. Pada saat yang sama, karena beberapa hedge fund yang sukses telah menunjukkan, mereka juga dapat menghasilkan keuntungan yang sangat tinggi. The Quantum Fund bernilai miliaran dolar yang dikelola oleh George Soros yang legendaris, misalnya, membukukan pengembalian tahunan gabungan melebihi 30% selama lebih dari satu dekade. (Anda dapat membaca lebih lanjut tentang George Soros di tutorial Greatest Investors .

Mengapa Investor Harus Berpikir Lagi
Argumennya pasti menarik, namun diperingatkan. Sebagai permulaan, ada tangkapan besar: kebanyakan dana lindung nilai memerlukan investasi minimum sebesar $ 1 juta. Memang, investor sekarang dapat memilih dari sejumlah dana lindung nilai "lite", yang memiliki investasi minimum yang lebih terjangkau. Yang terendah, bagaimanapun, mulai dari $ 100.000.Bagi sebagian besar investor, itu bukan perubahan cadangan. Kurangnya likuiditas adalah kelemahan lain. Investasi bisa dikurung selama lima tahun.

Bagaimana dengan risikonya? Keruntuhan profil tinggi merupakan pengingat bahwa dana lindung nilai tidak kebal terhadap risiko. Dipimpin oleh pedagang Wall Street John Meriwether dan tim penyihir keuangan dan Ph D.C, Manajemen Modal Jangka Panjang diluncurkan pada akhir tahun 1990an. Ini hampir merosot sistem keuangan global dan harus diselamatkan oleh bank-bank terbesar di Wall Street. Pada tahun 2000, George Soros menutup Quantum Fund setelah mengalami kerugian luar biasa. (Untuk informasi lebih lanjut, baca Kegagalan Dana Hedge Fundial .

Untuk hampir semua dana lindung nilai yang membuka pintu bagi investor, yang lain dipaksa untuk melikuidasi setelah kinerja buruk. Sementara beberapa dana telah menghasilkan keuntungan yang spektakuler, banyak lainnya telah melakukan hal yang buruk sehingga rata-rata pendapatan hedge fund turun di bawah tingkat pasar.

Pandangan Lebih Dekat terhadap Resiko Sebuah studi oleh para ekonom Yale dan NYU Stern menunjukkan bahwa selama periode enam tahun tersebut, pengembalian tahunan rata-rata untuk hedge fund lepas pantai adalah 13,6%, sedangkan kenaikan tahunan rata-rata untuk S & P 500 adalah 16,5%. Lebih buruk lagi, tingkat penutupan dana naik menjadi lebih dari 20% per tahun, jadi memilih hedge fund jangka panjang lebih sulit daripada memilih investasi saham.

Pengalaman manajemen mungkin menjelaskan tingginya tingkat atrisi. Ingat, ada ribuan dana lindung nilai di U. S., peningkatan dramatis dari 880 pada tahun 1991. Ini berarti bahwa banyak manajer baru mengenal permainan hedge fund. Banyak yang berasal dari reksadana tradisional dan tidak berpengalaman dengan penjualan "pendek" atau dengan instrumen sekuritas canggih lainnya yang mereka miliki. Mereka harus belajar dengan trial and error. Veteran dengan cepat menunjukkan bahwa korslet yang berhasil melibatkan kurva belajar yang panjang, yang juga sulit untuk dieksekusi. Penjualan pendek, apalagi, biasanya sangat bergantung pada pengaruh, membuat pekerjaan manajer semakin ketat.

Bahkan investor yang merasa nyaman dengan risiko masih harus menyadari kekurangan lainnya. Untuk satu, biaya hedge fund jauh lebih tinggi daripada reksa dana tradisional. Dana Hedge biasanya membebankan 1 sampai 2% aset ditambah 20% keuntungan. Dengan keuntungan yang diambil manajer, hedge fund seringkali tidak memberikan kepada investor janji akan kinerja pemukulan pasar.

Hal lain adalah transparansi yang buruk. Komisi Sekuritas dan Bursa tidak mendikte aturan ketat yang sama untuk dana lindung nilai yang dilakukan untuk reksa dana tradisional. Manajer dapat membuat portofolio sesuai keinginan mereka, dan tidak ada peraturan untuk memberikan informasi tentang kepemilikan dan kinerja. Meskipun dana lindung nilai tunduk pada standar anti-penipuan dan memerlukan audit, Anda seharusnya tidak menganggap bahwa manajer lebih terbuka daripada yang seharusnya. Kurangnya transparansi ini bisa menyulitkan investor untuk membedakan dana berisiko dari yang jinak.

Akhirnya, dana lindung nilai bisa menghasilkan banyak uang. Karena para manajer sering membeli dan menjual, investor mendapatkan keuntungan modal yang tinggi, yang biasanya dikenai pajak dengan tarif pajak penghasilan biasa.

Garis Bawah Logika di balik investasi hedge fund sangat menarik, namun sebelum menumpuk pada investor harus meluangkan waktu dan melakukan due diligence terhadap dana dan manajernya. Akhirnya, mereka harus ingat untuk menimbang resikonya. Mungkin bijaksana bagi mereka untuk mempertimbangkan apakah mereka tidak lebih baik dengan dana indeks. (Untuk mempelajari lebih lanjut baca Offset Risk With Options, Futures and Hedge Funds .