Target Corp. (TGT TGTTarget Corp58 78-0. 86% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) sedang melakukan tendangan beli kembali saham lainnya. Sementara investor mencintainya dan pendapatan meningkat, Anda harus bertanya-tanya mengapa perusahaan sangat fokus pada buyback sementara mencurahkan sedikit uang untuk ekspansi.

Mengapa Pembelian Kembali Saham Tidak Selalu Hebat

Bagi pembelian kembali sangat bagus jika stok undervalued. Baru keluar dari masa kegelapan yaitu Target Canada dan pelanggaran data, harga saham Sasaran hampir 50% lebih tinggi dari lima tahun yang lalu dan pangsa pasarnya sekitar 20% lebih tinggi. Perusahaan telah melihat peningkatan pendapatan dan jumlah toko, namun tidak jauh dari perkiraan perusahaan yang nilai pasarnya meningkat.

Sebenarnya, Target adalah contoh perusahaan yang investornya bertindak tidak rasional, atau investor yang telah meninggalkannya sebagai saham yang tumbuh. Dalam kedua kasus, perusahaan tidak undervalued dan berbagi buyback tidak masuk akal. Sebenarnya, ada banyak hal yang Target bisa menghabiskan uangnya daripada membeli saham. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Perusahaan Dengan Pembelian Saham yang Menguntungkan .)

Kehadiran Online Target

Kehadiran online Target tidak masuk akal. Pada kuartal ketiga 2015, perusahaan melaporkan bahwa kurang dari 3% penjualannya berasal dari sumber e-commerce. Dengan rencana untuk memperbarui situs web mereka dan mendapatkan kembali pangsa pasar di dunia yang semakin online, Target baru mulai melakukan sesuatu yang seharusnya mereka lakukan 10 tahun yang lalu - membangun situs e-commerce yang tepat dan efisien untuk menyaingi Amazon (AMZN

AMZNAmazon . com1, 128. 60 + 0. 71% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Pada skala global, Target telah menghabiskan uang e-commercenya di situs internasional baru. Situs internasional ini sangat tidak memadai untuk reputasi Target. Tidak hanya beberapa barang yang terdaftar untuk dijual tidak tersedia untuk pembelian, namun ongkos kirimnya bersifat astronomi. Di Kanada misalnya, pembeli terkejut dengan harga tinggi dan keadaan menyedihkan dari situs web.

Bahkan jika harga tidak dapat disesuaikan agar lebih kompetitif di pasar lokal, fakta bahwa produk yang tidak tersedia untuk pembelian di berbagai pasar masih ditampilkan untuk dijual di situs web Target International satu ukuran cocok untuk semua pameran off- menempatkan kurangnya pengawasan pada bagian Target. Uang harus dikeluarkan untuk meningkatkan Target International sehingga pelanggan yang ingin berbelanja di tempat lain selain Amazon akan memiliki pilihan untuk melakukannya tanpa harus khawatir checkout mereka akan diblokir karena barang dilarang dijual di negara tersebut.

Banyak Ruang untuk Bertumbuh

Target juga bijaksana untuk berkembang lebih cepat.Lokasi Target berukuran lebih kecil perusahaan (sebelumnya disebut TargetExpress dan CityTarget) cepat di toko Wal-Mart's (WMT

WMTWal-Mart Stores Inc88. 72 + 0. 02% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 >) strategi serupa - targetkan orang-orang urban yang kemungkinan besar akan berbelanja di Amazon. Namun, dalam tiga tahun itu Target telah menguji model ini, pengecer hanya membuka 14 lokasi. Target perlu meraih kesempatan ini dan membuka ratusan sasaran perkotaan yang lebih kecil di seluruh negeri. Lokasi yang lebih kecil lebih murah untuk dibuka dan dioperasikan (kecuali sewa yang berpotensi lebih tinggi), dan berada di daerah yang lebih padat berarti bahwa Target ini dapat menjangkau pelanggan yang lebih luas daripada Target di pinggiran kota. Lemparkan dalam program di mana orang dapat mengambilnya di toko, atau memasang loker di pintu masuk toko untuk "pengiriman", dan tiba-tiba menjadi lebih mudah bagi orang-orang perkotaan untuk berbelanja di Target. (Lagi-lagi, lihat juga: Target Testing Home Grocery Delivery

. Akhirnya, uang ekstra bisa berarti kesempatan untuk kembali ke dunia internasional dalam skala yang berbeda. Entah kembali ke Kanada atau membuka toko di negara-negara Eropa, jika direncanakan dan dijalankan dengan benar, akan memberi imbal hasil yang lebih tinggi bagi pemegang saham daripada pembelian kembali saham. Jangan Menghabiskan Lebih dari yang Anda Miliki

Pada umumnya, apa yang Target perlu lakukan dengan uang mereka berhenti memberikannya kepada pemegang saham. Sejauh ini di tahun 2015, Target telah membayar $ 1. 02 miliar dividen dan $ 2. 18 miliar pembelian kembali saham seharga $ 3. 2 miliar kembali ke pemegang saham. Dalam jangka waktu yang sama, Target hanya menghasilkan $ 1. 94 miliar. Selanjutnya, meski arus kasnya di atas $ 3. 7 miliar, setelah mengurangi miliar dolar AS yang diinvestasikan kembali ke perusahaan tersebut, Target akhirnya mendapatkan uang tunai $ 233 juta yang mereka ambil dari cadangan uang tunai $ 2 miliar mereka yang besar. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat juga:

Segalanya yang Diperkirakan Investor Harus Tahu Tentang Penghasilan

. Memang, kuartal terbesar perusahaan ritel ada di depannya-Q4 dan semua belanja liburan terkait-bahkan di Q3 2014, perusahaan membayar lebih sedikit dividen daripada yang ia dapatkan dan tidak membeli kembali saham. Cadangan kas besar Target bisa membakar lubang di sakunya, tapi itu bukan alasan untuk membelanjakan semuanya untuk para pemegang saham. Target Bottom Line

memiliki banyak uang tapi menghabiskannya di tempat yang salah. Alih-alih memusatkan perhatian pada ekspansi, ia mengembalikan miliaran untuk para pemegang sahamnya. Dengan uang yang dihabiskan untuk membeli kembali saham yang saat ini tiga kali lipat reinvestasi, manajemen Target telah kehilangan arah. Sebagai gantinya, perusahaan harus melihat ke dalam menyempurnakan situs mereka dan memperluasnya baik secara nasional di pusat kota maupun internasional. Dengan batasan itu, Target harus mengendalikan pengeluarannya sampai produk tersebut digunakan dengan baik untuk uangnya.