Reksa dana obligasi pemerintah California terutama berinvestasi pada obligasi pemerintah daerah yang berdomisili di California, dan memungkinkan investor untuk memperoleh eksposur terhadap sektor pasar obligasi ini sambil memberikan arus pendapatan bebas pajak yang stabil. Dana obligasi pemerintah kota California dirancang untuk investor dalam kelompok kurung pajak yang lebih tinggi yang tinggal di California dan mencari pendapatan bebas pajak federal dan California. Reksadana jenis ini memberikan eksposur yang lebih beragam terhadap obligasi emiten di California daripada obligasi pemerintah vanilla California biasa.

Karena jenis reksa dana ini menawarkan aliran pendapatan dengan tingkat volatilitas yang rendah sampai sedang, umumnya menarik bagi investor berpenghasilan tinggi dan bernilai tinggi dari generasi baby boomer. bertempat tinggal di california Investor potensial harus bersedia menanggung tingkat risiko kredit yang rendah sampai sedang dan risiko tingkat suku bunga sedang sampai tinggi, serta risiko likuiditas, risiko pendapatan, risiko panggilan dan risiko nondiversifikasi.

Vanguard California Dana Eksekusi Bebas Pajak Jangka Panjang Saham Investor

Diterbitkan pada tanggal 7 April 1986, dengan sponsor Vanguard, Saham Investor Jangka Pendek Jangka Panjang Newman Vanguard dirancang bagi investor berpenghasilan tinggi, pendapatan tetap yang tinggal di California. Grup Penghasilan Tetap Vanguard berfungsi sebagai penasihat investasi dana, dan mengelolanya secara profesional dengan rasio biaya rendah sebesar 0, 20%.

Dalam kondisi pasar normal, dana ini menginvestasikan setidaknya 80% dari total aset bersihnya dalam obligasi pemerintah kelas investasi yang dikeluarkan oleh negara bagian California, pemerintah daerah, dan pembiayaan publik dan otoritas pemerintah daerah. Penghasilan sekuritas hutang ini dikecualikan dari pajak negara bagian federal dan California. Dana tersebut tidak memiliki batasan atas jatuh tempo sekuritas yang dia pilih. Namun, penasihat investasi mengharapkan jatuh tempo rata-rata tertimbang dolar hingga jatuh antara 10 dan 25 tahun.

Pada tanggal 31 Juli 2015, dana tersebut memiliki 681 obligasi dalam portofolio dengan portofolio 39,60 dan 33% dari portofolio yang dialokasikan ke obligasi dengan jangka waktu antara 10 sampai 20 tahun dan 20 sampai 30 tahun. Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Saham memiliki yield to maturity 2. 4% dan durasi efektif rata-rata 6,6 tahun. Durasi efektif dana yang cukup tinggi menyebabkan nilai aset bersihnya menjadi lebih sensitif terhadap perubahan suku bunga daripada dana obligasi pemerintah California jangka pendek.

Pada 31 Agustus 2015, Dana Pihak Pengambilalihan Jangka Panjang Selandia Baru Vanguard California memiliki standar deviasi, atau volatilitas, sebesar 5, 22%; rata-rata return tahunan sebesar 4. 39%; dan rasio Sharpe sebesar 0, 59. Dana tersebut membawa tingkat risiko yang moderat dan paling sesuai untuk investor yang tinggal di California yang berada dalam kelompok kurung pajak tinggi yang berusaha mendapatkan eksposur ke pasar obligasi di kota California sambil menghasilkan pendapatan yang rendah namun stabil setiap bulannya. pendapatan.

Dana Vasuard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Investor

Dana Pelepasan Pajak Jangka Menengah Vanguard Calon Calon Investor dikeluarkan pada tanggal 4 Maret 1994 oleh Vanguard. Ini adalah dana sister-exempt Dana Bagi Hasil Dana Investor Liberty Jangka Panjang. Per 31 Juli 2015, dana ini merupakan salah satu reksadana terbesar yang menawarkan eksposur ke obligasi pemerintah kota California dengan harga $ 9. 7 miliar total aset bersih, termasuk semua kelas saham. Dana tersebut memberikan paparan biaya rendah ke pasar obligasi kota California dan mengenakan rasio biaya rendah sebesar 0, 2%.

Dana ini bertujuan untuk memberikan pendapatan bulanan lebih tinggi daripada dana obligasi California jangka pendek dengan durasi efektif lebih rendah daripada dana obligasi jangka panjang. Tidak seperti saham Investor Bebas Dana Jangka Panjang dari Vanguard California, dana ini terutama berinvestasi pada sekuritas hutang dengan sisa jatuh tempo antara tiga sampai lima tahun, lima sampai 10 tahun dan 10 sampai 20 tahun. Dalam keadaan normal, dana tersebut menginvestasikan 80% dari total aset bersihnya dalam sekuritas hutang emiten di negara bagian California yang pendapatannya dikecualikan dari pajak negara bagian federal dan California.

Dana Pelepasan Pajak Jangka Menengah Vanguard California Intermediate-Term memiliki 2, 086 obligasi dalam portofolionya, yang memiliki durasi rata-rata lima tahun; rata-rata kupon sebesar 4. 3%; dan imbal hasil sampai jatuh tempo 1. 9%. Karena memiliki durasi efektif lebih rendah dari pada dana saudaranya, Saham Investor Utang Jangka Menengah Vanguard California Intermediate Term Term Loan memiliki yield SEC 30 hari sebesar 1. 7%, sedangkan Saham Investor Bebas Jangka Panjang Newman Vanguard memiliki hasil SEC 30 hari 2. 24%, pada 4 September 2015.

Pada 31 Agustus 2015, berdasarkan data volatilitas tiga tahun yang tertinggal, dana ini memiliki deviasi standar 3. 39 % dan rasio Sharpe sebesar 0, 92. Statistik ini menunjukkan bahwa dana tersebut mengalami tingkat fluktuasi harga saham yang rendah sampai sedang dan memberikan hasil yang memuaskan atas dasar risiko selama periode ini.

Dalam hal teori portofolio modern (MPT), dana ini paling sesuai untuk investor pendapatan tetap yang tinggal di California dengan tingkat toleransi risiko dan kredibilitas investasi jangka menengah rendah yang berusaha menerima arus bebas pajak yang stabil. pendapatan bulanan. Karena memberikan eksposur khusus ke pasar obligasi California, dana ini paling baik diselenggarakan sebagai satelit yang memegang portofolio pendapatan tetap terdiversifikasi.

Dana Penghasilan Bebas Pajak Franklin California Kelas A

Dana Penghasilan Bebas Pajak Franklin California Kelas A dikeluarkan pada tanggal 1 Februari 1977 oleh Franklin Templeton Investments. Disarankan oleh Franklin Advisers, Inc. dan mengenakan rasio biaya bersih yang relatif rendah yaitu sebesar 0, 58%. Per 31 Juli 2015, dana tersebut memiliki total aset bersih sekitar $ 13. 65 miliar, yang mencakup semua kelas saham dari dana tersebut.

The Franklin California Tax-Free Income Fund Class A biasanya menginvestasikan setidaknya 80% dari total aset bersihnya dalam surat berharga tingkat kota yang pendapatannya bebas pajak dari pajak pendapatan negara bagian federal dan California.Meskipun dana tersebut berusaha untuk menginvestasikan sejumlah besar total aset bersihnya dalam sekuritas hutang bebas pajak, perusahaan dapat menginvestasikan hingga 20% pada efek hutang yang tunduk pada pajak minimum alternatif federal. Dana tersebut juga dapat menginvestasikan hingga 35% dari total aset bersihnya di obligasi pemerintah yang dikeluarkan oleh wilayah U. S., yang dapat membawa tingkat risiko kredit yang lebih tinggi daripada obligasi pemerintah daerah yang dikeluarkan oleh California.

Pada tanggal 31 Juli 2015, alokasi dana Ritel Bebas Pajak Franklin California Bagian atas ala sektor termasuk transportasi, umum, obligasi wajib, rumah sakit dan perawatan kesehatan dan utilitas. Dana tersebut mengalokasikan 21. 56, 17. 53, 14. 17 dan 12. 40% ke sektor-sektor ini, masing-masing. Ini memegang 570 obligasi dalam portofolio, yang memiliki durasi efektif rata-rata 6, 45 tahun; tingkat kupon rata-rata 5. 32%; dan rata-rata jatuh tempo 21,7 tahun. Untuk mengimbangi tingkat risiko tingkat suku bunga menengah sampai tinggi, dana tersebut menawarkan hasil SEC standar 30 hari sebesar 2, 53% dan hasil distribusi 3, 98%.

Berdasarkan data tiga tahun yang mengikuti jejak, Dana Pendapatan Bebas Pajak Franklin California Kelas A mengalami tingkat volatilitas di atas rata-rata bila dibandingkan dengan standar deviasi rata-rata dana obligasi kota. Namun, ia memiliki rasio Sharpe sebesar 0,80 selama periode ini, yang mengindikasikan bahwa investor memberikan pengembalian yang memadai atas dasar risiko. Dana ini paling cocok untuk investor pendapatan tetap di California dengan tingkat toleransi risiko moderat yang bersedia mengambil tingkat risiko suku bunga yang lebih tinggi daripada reksadana jangka pendek untuk menerima pendapatan bulanan bebas pajak.